Pandemija padarė šiuos mažmenininkus stipresnius. Jų akcijos yra pirkimo galimybės.

„Mes susiduriame su kūdikių ir vandens maudymosi padėtimi“, – sako BMO Capital Markets vyresnysis analitikas Simeonas Siegel, pažymėdamas, kad mažmeninės prekybos pavadinimai buvo išparduoti gana be atrankos. „Turime atskirti „Covid“ nugalėtojus ir tuos, kurie tiesiog laimėjo „Covid“ metu“, - sako jis. „Ieškome įmonių, kurioms „Covid“ suteikė fantastišką dėmesį, kuris leido pertvarkyti ir atgaivinti savo verslą.

Nesunku suprasti, kodėl investuotojai sumažėjo dėl mažmeninės prekybos. Infliacija didina darbo sąnaudas tuo pačiu metu, kai didelės kainos gniaužia klientų pinigines, o įmonės visose srityse susiduria su maržą slegiančiomis tiekimo grandinės galvos skausmais.

Tai negalėjo įvykti blogesniu metu, nes prieš metus palyginti bus ypač sunku antrąjį ketvirtį, atsižvelgiant į paskutinį skatinimo etapą 2021 m. kovo viduryje.

Todėl nenuostabu, kad investuotojai vengė šio sektoriaus, o mažmeninės prekybos akcijos, atrodo, laukia sunkių kelių mėnesių. Geopolitiniai rūpesčiai ir infliacija ir toliau dominuoja antraštėse, tuo pat metu, kai užstrigusi paklausa verčia žmones daugiau išleisti kruizams ir kokteiliams nei prekybos centre.

Tačiau tai dar ne visos blogos naujienos. Didžiausi mažmeninės prekybos žaidėjai paprastai prognozavo šviesias vartotojų išlaidų perspektyvas per paskutinį pajamų sezoną. Dar labiau padrąsino platus šio komentaro pobūdis: Nuo didelių dėžių parduotuvių iki specializuotų mažmenininkų, įmonės visame pajamų spektre skambėjo teigiamai.

Nuolaidos mėgsta

Doleris generalinis (žymėlis: DG) ir

Walmart (WMT), vidutinės klasės žaidėjai

Macy (M) ir

Taikinys (TGT) ir daugiau aukščiausios kokybės pavadinimų, įskaitant

Nordstrom (JWN),

"Nike" (NKE) ir

Williams Sonomos (WSM) buvo visi palyginti optimistiškai apie ateinančius metus.

Pavyzdžiui, Nike nerimas dėl nuolatinio Kinijos verslo vangumo ir bendros vartotojų paklausos pakenkė akcijoms, kurios iki šiol nukrito daugiau nei 20 % ir prekiaujama mažiau nei 28 kartus didesniu išankstiniu pelnu, ty žemiau penkerių metų vidurkio. nei 30 kartų.

Nepaisant to, analitikai prognozuoja, kad „Nike“ pelnas vienai akcijai šiais ir kitais metais pasieks rekordus, o 50 m. pardavimai pirmą kartą viršys 2023 mlrd. USD ribą.

„Gordon Haskett“ analitikas Chuckas Gromas teigia, kad ateinantys keli mėnesiai mažmeninei prekybai bus sunkūs, tačiau „jei tai išgyvensime be didelio [vertinimo] suspaudimo, tai žada gerą likusią metų dalį“.

Neabejotina, kad net stiprūs žaidėjai matys nepalankius pardavimų duomenis apie paskatos metines ir vasaros pradžią, o tiekimo grandinės problemos išlieka problemiškos. Tačiau besitęsianti vartotojų stiprybė, darbo užmokesčio augimas ir sektoriaus tonas, ne toks prastesnis nei baiminamasi, gali reikšti stipresnį antrąjį metų pusmetį.

Tačiau kai kuriems mažmenininkams bus sunku, todėl verta būti išrankiems. Galbūt viena iš geriausių strategijų yra ieškoti įmonių, kurios pasinaudojo pandemija savo naudai ir imasi ambicingų struktūrinių verslo pokyčių. Įmonės, kurios pasikeitė arba šiuo metu yra permainų, geriau prisitaiko prie naujos mažmeninės prekybos aplinkos. Sėkmė gali reikšti, kad pajamos viršija pramonės vidurkį.

„Man patinka galvoti apie pasaką apie tris mažas kiaules“, - sako Burnsas McKinney, vyresnysis portfelio vadovas.

NFJ investicijų grupė. „Jei trečioji kiaulė išmoko ir pastatė savo namą iš plytų, dabar yra ketvirta kiaulė, kuri kuria savo namus iš plytų ir skiedinio ir elektroninės prekybos.

Elektroninė prekyba, žinoma, nėra naujiena. Tačiau įmonių naudojimas juo pasikeitė. Užuot tiesiog naudoję

Amazon.comPanašus į modelį, kuriuo prekiaujama per savo svetaines, mažmenininkai naudojasi savo buvimu internete, kad sukurtų savo prekės ženklą ir pasiūlytų daugiakanalio parinktis, o fizines vietas paversdami parodų salėmis ir platinimo centrais.

„Parduotuvė ateina pas jus, kaip ir jūs galite ateiti į parduotuvę“, – sako Dana Telsey, „Telsey Advisory Group“ generalinė direktorė ir vyriausioji tyrimų pareigūnė, apie esminius pokyčius, kuriuos mažmenininkai padarė. „Įmonių balansai yra sustiprinti ir jos daugiau žino apie savo klientus remdamosi duomenimis – jos pritraukia naujus klientus ir išnaudoja daugiau iš esamų klientų. Kai kurios įmonės šiandien yra sveikesnės, nei būtų buvusios be pandemijos.

Visame sektoriuje yra akcijų, turinčių stiprų savipagalbos komponentą, o tai galėtų padėti joms slūgti atoslūgiui.

Nordstrom yra akcijos, kurios Barron-aisiais turi paryškintas anksčiau, ir tai viena iš mūsų mėgstamiausių 2022 m. akcijų. Nors iki šiol akcijos jau pabrango daugiau nei 25 %, perspektyvos yra labai optimistiškos. Bendrovės daugiakanalio galimybės ir klientų aptarnavimas, jau dabar geriausi savo klasėje, pandemijos metu pasirodė dar vertingesni. Universaliosios parduotuvės erdvė gali nebeatrodo taip, kaip prieš dešimtmetį, tačiau „Nordstrom“ yra pasirengusi puikiai veikti naujoje įprastoje aplinkoje.

Nepaisant pelno, „Nordstrom“ akcijos, prekiaujančios mažiau nei 8.8 karto didesniu nei išankstinis pelnas, vis dar atrodo pigios, kaip pastebėjome dar sausio mėnesį. Jos pelningumas yra 2.6 %, o nuosavo kapitalo grąža yra viena didžiausių savo grupėje, viršijanti 40 %. Analitikai tikisi, kad bendrovės pelnas vienai akcijai šiais fiskaliniais metais padidės daugiau nei dvigubai – iki 3.16 USD, pardavimams padidėjus 5 proc., iki 15.58 mlrd.

Jei universalinės parduotuvės traukėsi, didelės parduotuvės pasielgė priešingai. „Walmart“ ir „Target“ galėjo gauti pradinį postūmį būdami pagrindiniais mažmenininkais, tačiau jie padarė daug daugiau, nei įveikė šią bangą. „Walmart“ sparčiai plėtėsi įvairiose srityse, pavyzdžiui, sveikatos priežiūros ar finansavimo, ir dabar iš reklamos taip pat uždirba milijardus.

Taip pat „Target“ vis stiprėjo, o jos klientai laikosi pandemijos naujovių, tokių kaip paėmimas iš lauko, nes bendrovė ir toliau mažina vykdymo išlaidas.

Atrodo, kad abi bendrovės gali ir toliau didinti rinkos dalį, nors „Target“, kurios išankstinis pelnas yra 15.5 karto didesnis, yra pigesnė iš šių dviejų ir turi didesnę nuosavo kapitalo grąžą – daugiau nei 50 % – po kelerių metų sparčios plėtros.

Analitikai prognozuoja, kad šiais fiskaliniais metais „Target“ pelnas vienai akcijai padidės 7.3%, iki 14.55 USD, o pardavimai padidės 3.5%, iki 109.7 mlrd. „Target“ 1.5% dividendų pajamingumas yra toks pat kaip „Walmart“.

Kiti nuolaidų centrai taip pat atrodo gerai išsidėstę, atsižvelgiant į jų dėmesį į vertę tuo metu, kai vartotojai susiduria su didesnėmis išlaidomis. „Dollar General“ yra ilgas laikas Barron-aisiais pasirinkimas, kuris visus metus nuteikė optimistiškai. Taip pat turi pati transformavosi, su iniciatyvomis nuo šviežių produktų iki partnerystės su

DoorDash ir tarptautinė plėtra.

Taip pat padeda labiau į vertę orientuotas vartotojas

Dolerio medis (DLTR), kuri turi papildomą pranašumą – atnaujinta lenta ir neseniai sėkmingai išleistos brangesnės prekės.

Abi akcijomis prekiaujama maždaug 20 kartų didesniu nei išankstiniu pelnu, o „Dollar General“ pelnas vienai akcijai šiais fiskaliniais metais, nepaisant sudėtingų palyginimų, gali padidėti 12.6% iki 11.45 USD, o pardavimai išauga daugiau nei 9%, iki 37.37 mlrd. Analitikai tikisi, kad „Dollar Tree“ pelnas vienai akcijai padidėtų 37%, iki 7.97 USD, o pardavimai, kurie turėtų padidėti daugiau nei 6%, iki 27.93 mlrd.

Lowe's (LOW) tobulinimo istorija ir toliau padėjo mažmenininkui išsklaidyti nerimą dėl sudėtingų palyginimų. Nors pramonės lyderis

"Home Depot (HD) turi savo katalizatorius, Lowe sugebėjimas pasivyti turėtų padėti jam ir toliau skelbti didelius skaičius, net kai vartotojų pasaulis vėl išsiplės už jų namų ribų.

Nors abiejų įmonių pardavimai tose pačiose parduotuvėse neišvengiamai sulėtės dėl pandemijos metu pasiekto labai karšto lygio, analitikai tikisi, kad jos nepateks į neigiamą teritoriją.

Bendras sutarimas reikalauja, kad Lowe pajamos šiais fiskaliniais metais padidėtų beveik 13%, iki 13.47 USD, pardavimams padidėjus 2.1%, iki 98.30 mlrd. Tai spartesnis augimo rodiklis nei „Home Depot“, o „Lowe's“ prekiauja pigiau – 14.9 karto didesnės nei išankstinės pajamos.

Verta paminėti, kad visi pirmiau minėti mažmenininkai, išskyrus „Nordstrom“, šiais fiskaliniais metais uždirbs rekordinį pelną vienai akcijai, nepaisant pramonės priešpriešinių vėjų.

Apskritai mažmeninės prekybos perspektyvos gali būti ne tokios saulėtos, kaip praėjusiais metais, bet žmonių ir toliau išleido. Norint prisiminti kitą pasaką, mažmenininkai, kurie sekė darbščios skruzdėlytės pavyzdžiu, atrodo, gali geriau surinkti dolerius po pandemijos nei žiogai, kurie tiesiog mėgavosi švytėjimu.

„Yra daug priežasčių optimizmui, tačiau taip pat yra vietos akcijų pasirinkimui“, – sako McKinney.

Rašykite Teresa Rivas [apsaugotas el. paštu]