Phillipso kreivės kvailumas

1958 metais ekonomistas Williamas Phillipsas parašė darbą kuriame nustatytas ryšys tarp nedarbo ir darbo užmokesčio. Mažesnis nedarbas lėmė didesnį atlyginimą; didesnis nedarbas lėmė mažesnius atlyginimus (arba lėtesnį atlyginimų augimą). Nuo tada žmonės dėl to ginčijasi.

Pagrindinė problema buvo atskirti „pinigines“ ir „nepinigines“ „infliacijos“ priežastis – temą, apie kurią plačiai rašėme savo naujoje knygoje. Infliacija (2022), nes žinojome, kad tai bus problema.

Galbūt pastebėjote, kad aukščiau naudojamos per daug kabutės. Deja, net ir šie žodžiai yra gana neaiškūs, ir aš juos vartoju dažniausiai todėl, kad juos vartoja kiti žmonės. Kai kuriems žmonėms „infliacija“ reiškia konkretų piniginį procesą (tai mes vadinome „pinigine infliacija“.) Kitiems tai reiškia kai kurių įprastų kainų rodiklių, pvz., vartotojų kainų indekso, pasikeitimą, kurį tikrai gali paveikti „nepiniginė“ faktoriai. Kartais tie patys žmonės kreipiasi pirmyn ir atgal apie šias konotacijas nuo sakinio iki sakinio. Nenuostabu, kad jie yra sumišę.

Savo knygoje pabrėžiame, kad kainas (kaip ir VKI) gali paveikti „piniginiai“ ir „nepiniginiai“ veiksniai. Visi žinome, kad kai kurios šalys (šiandien Venesuela ar Argentina) gali turėti net „hiperinfliaciją“, ir tai yra grynai piniginio pobūdžio. Taip pat žinome, kad kartais atskirų prekių ar paslaugų (šiandien kiaušinių) pasiūla ir paklausa gali smarkiai pakeisti kainas. Kartais galite turėti abu veiksnius vienu metu. Jie netgi tam tikru laipsniu sąveikauja. Jei tai skamba labai akivaizdžiai, tai todėl, kad taip yra.

Ekonomika šiandien gana tiksliai kerta šią „piniginę“ / „nepiniginę“ liniją. Deja, tai paliko kai kuriuos žmones, kurie tvirtina, kad „infliacija visada yra piniginis reiškinys“, ir kai kurie žmonės linkę visiškai ignoruoti piniginius veiksnius ir yra visiškai pasiūlos/paklausos sistemoje, kurią jie padidina iki visos ekonomikos. lygius ir vadina „visumine pasiūla ir visumine paklausa“. Iš esmės tai yra keinsistai ir monetaristai. Dauguma ekonomistų šiandien savęs nevadina „keinsiečiais“ ar „monetaristais“ – tai yra septintojo dešimtmečio terminai, nes tai panašu į save vadinti vigu ar jakobinu. Tokios archajiškos kalbos vartojimas jūsų, kaip ekonomisto, karjeros nepažangos. Tačiau jie vis tiek patenka į šias vėžes.

Phillipsas iš esmės teigė, kad esant didelei paklausai ir siaurai darbo jėgos pasiūlai, darbo užmokestis (darbo kaina) didėjo. Tai gana paprastas dalykas. Kaip ir dauguma pokario keinsistų, jis pasirinko stabilios vertės valiutą, todėl darbo užmokesčiui nebuvo jokio piniginio poveikio. Tai buvo norma Breton Vudso laikotarpiu, kai dauguma pagrindinių valiutų buvo susietos su auksu, o JAV dolerio kursas siekė 35 USD už unciją.

Phillipsas buvo teisus. Įtempta darbo rinka iš tikrųjų lemia atlyginimų augimą, kaip ir pasiūla ir paklausa daro įtaką visų dalykų kainoms. Tai nėra blogai – augantys atlyginimai yra visa „ekonominio augimo“ ir augančio produktyvumo esmė. Ar po dešimtmečius trukusių skundų, kad Amerikos darbininkų klasė nuo septintojo dešimtmečio nepasiekė didelės pažangos, ar žemas nedarbas ir augantys atlyginimai nėra geras dalykas? Tai natūraliai lemia didesnį VKI, nes augantys atlyginimai turi įtakos beveik visų paslaugų kainoms. Taigi šis didesnis VKI yra natūralus sveikos ekonomikos poveikis.

Tačiau visas šis modelis – kai VKI veikia darbo pasiūla ir paklausa, o iš tikrųjų viskas („visuminė pasiūla“ ir „visutinė paklausa“) – visiškai susprogo aštuntajame dešimtmetyje.

Aštuntajame dešimtmetyje JAV doleris prarado apie 1970% savo vertės. Kitaip tariant, jo vertė sumažėjo maždaug 90:10. 1-aisiais jis buvo susietas su auksu už 1960 USD pagal Breton Vudso aukso standartą. Iki 35-ųjų ir 1980-ųjų jis stabilizavosi apie 1990 USD už unciją. Auksas nepasikeitė – tai buvo dolerio vertės pokytis.

Kitaip tariant, „infliacija“ (ir VKI kilimas) aštuntajame dešimtmetyje „visada ir visur buvo piniginis reiškinys“, bent jau tą dešimtmetį. Tai neturėjo nieko bendra su darbo pasiūla ir paklausa, nors ekonomistų karta, apmokyta pokario keinsizme, vis tiek padarė tokią prielaidą. Aštuntajame dešimtmetyje tai sukėlė daug kvailysčių, todėl viskas taip išėjo iš rankų. Filipso kreivė išsigimė į idėją, kad aštuntojo dešimtmečio infliacijos problema buvo susijusi su per didele darbo jėgos, prekių ir paslaugų paklausa. Jie tai pavadino „darbo užmokesčio ir kainos spirale“, „paklausos trauka“ arba „išlaidų stūmimo“ infliacija. Tiesą sakant, tai buvo tiesiog kainų prisitaikymas prie naujos, mažesnės USD vertės. Tačiau jų sprendimas buvo ne dolerio vertės stabilizavimas, o: daugiau nedarbo! Tai buvo labai kvaila.

Nuo tada Phillipso kreivė buvo smerkiama vėl ir vėl. Negalite išspręsti pinigų problemos su daugiau nedarbo. Šiandien tai tapo nauja problema, kai atlyginimai iš tikrųjų auga daugiausia dėl darbo pasiūlos ir paklausos sąlygų, kaip Phillipsas aprašė 1958 m. Tačiau JAV dolerio vertė iš tikrųjų yra mažesnė dėl agresyvaus FED 2020. Vietoj „vieno ar kito“ (septintojo dešimtmečio ir aštuntojo dešimtmečio) dabar turime ir „piniginius“, ir „nepiniginius“ veiksnius vienu metu. Rezultatas yra toks, kad vietoj to, kad viena ekonomistų grupė būtų teisi, o kita neteisinga, o paskui keistųsi vietomis; pas mus visi ekonomistai kažkiek teisūs ir kažkiek klysta.

Taigi kur tai palieka mus? Stiprus augimas, mažas nedarbas ir įtempta darbo rinka yra geri dalykai. Dėl to gali padidėti VKI. Tai kas? Tai tik statistinis gero dalyko pasekmė. Mums nereikia to „spręsti“ didinant nedarbą, nes tai nėra problema. Faktiškai, mes galime tiesiog „pabloginti“. Mes galime tiesiog dar labiau paspartinti augimą, pavyzdžiui, naudodami a Vienodo mokesčio reforma tai iš esmės pagerina verslo sąlygas. Tokiu atveju darbo rinka gali tapti tikrai labai įtempta, o atlyginimai gali labai padidėti. Iš esmės taip nutiko septintajame dešimtmetyje po didelio mokesčių sumažinimo 1960 m. (Darbdaviai nemėgo kasmet mokėti savo darbuotojams daugiau, o tai buvo viena iš motyvų, nulėmusių 1964 m. Imigracijos įstatymą.)

Tačiau mes taip pat norime stabilios vertės valiutos, kaip rašėme Phillipsui šeštajame ir šeštajame dešimtmečiuose. . In Į JAV istorija – Tiesą sakant, pasaulio istorija - tai buvo praktiškai pasiekiama susiejant valiutų vertę su auksu. Tai buvo pagrindinis JAV ekonominės politikos principas nuo 1789 m.tai yra Konstitucijoje) iki 1971 m. Tada mes neturime problemų dėl darbo užmokesčio didėjimo, nes valiutų, kuriomis darbuotojams mokami atlyginimai, vertė krenta (šiandien Venesuela). Mes neturime „infliacijos“ problemos, nors VKI gali kilti.

Tai nesunku suprasti, bet atkreipkite dėmesį, kad šiandien niekas to nesupranta. Ar Federalinis rezervų bankas neseniai kalbėjo apie dalykus tokiais terminais, kuriuos ką tik vartojau? Jie nedarė. Jie burbėjo apie daugybę painių nesąmonių.