Energijos rinka po visko

Vienas mįslingiausių naftos rinkos analizės (ir apskritai politikos formavimo) aspektų yra susijęs su dažna tendencija manyti, kad trumpalaikiai ir laikini pokyčiai yra „naujoji norma“ arba fazės pokytis. Neomaltusiečiai linkę ginčytis, kad nuolatinis pasaulinis badas prasideda kiekvieną kartą, kai būna blogas derlius, o kai dėl naftos kainų šuolio paklausa mažėja, pripažįstama, kad atėjo galutinis pikas. Didžiausio naftos tiekimo šalininkai ne kartą suvokdavo artėjantį Saudo Arabijos gavybos žlugimą, kai dėl silpnų rinkų jie sumažino gamybą.

Bendra pandemijos krizė ir karas Ukrainoje daro panašų poveikį suvokimui apie energijos rinkas, ypač apie naftą ir gamtines dujas. Daugelis tikisi, kad Europos dujų tiekimas niekada nebebus pakankamas, kad elektros energijos ir pramonės vartojimui naudojamos dujos pasiektų prieškarinį lygį, remiantis prielaida, kad sankcijos Rusijai tęsis neribotą laiką arba kad šalys vengs tiekti net ir nutraukus dujų tiekimą. karo veiksmai. Prognozuojamas atsinaujinančių energijos šaltinių padidėjimas, nes dėl karo metu aukštų dujų kainų jų ekonomika tapo patrauklesnė, o investicijos į atsinaujinančius energijos šaltinius numatomos spartesnės, net kai kai kurios šalys naudoja anglį. Manoma, kad Rusijos naftos tiekimas bus apribotas net ir pokariu dėl užsienio kompanijų nenoro teikti investicijų ir (arba) technologijų.

Tačiau pandemijos poveikiui mažėjant ir atsižvelgiant į Ukrainos karo pabaigos potencialą, energijos rinkos vėl gali nepaisyti lūkesčių. Iš tiesų, dėl šiltos žiemos Europoje dujų kainos smuko, nors ir ne iki priešpandeminio lygio. Taigi, kaip atrodys energijos rinkos, kai pandemija palengvės, Ukrainos karas aprims ir infliacija slūgs?

Visų pirma, yra klaidingas supratimas (dažnai kartojamas spaudoje), kad Vokietijos ir Europos pramonė klestėjo dėl pigių Rusijos dujų. Realybė tokia, kad Rusijos dujos nėra nukainotos, palyginti su kitais šaltiniais, ir yra gana brangios, ypač palyginus su JAV dujomis. Taigi dabar, kai Europos dujų kainos priartėjo prie prieškarinio lygio, sunkiosios pramonės persikėlimas į užsienį bus atidėtas, jei išvis įvyks. Europos vyriausybės jau seniai leido sąjungoms apsaugoti daug energijos vartojančias pramonės šakas, įskaitant perdirbimą. Kaip parodyta toliau pateiktame paveikslėlyje, Europos perdirbimo sektoriaus pajėgumų panaudojimas buvo daug mažesnis nei JAV, kuris sparčiai išaugo prezidentui Reiganui panaikinus sektoriaus valdymą.

Ir nors rusiškos dujos dabar suvokiamos kaip politiškai nesaugios ir jiems suteikiamas parijos statusas, net jei Ukrainos karas baigtųsi, yra visos galimybės, kad pokario ir ypač poputininė Rusija ras pasiruošusių klientų. Devintojo dešimtmečio pradžioje daugelis vyriausybių siekė pakeisti savo naftos pirkimą iš Artimųjų Rytų ir gavyba ten smarkiai sumažėjo, o regiono naftos eksportuotojai tapo „likutiniais“ tiekėjais: visi kiti išpardavė savo atsargas, o Artimųjų Rytų gamintojams liko bet kas. paklausa išliko. Kaip parodyta toliau pateiktame paveikslėlyje, jų gamyba smuko iki naftos kainų kritimo 1980 m.

Šiuo metu TEA prognozuoja, kad Rusijos naftos gavyba 1 metais sumažės daugiau nei 2023 mb/d nuo praėjusių metų lygio, kurį jau šiek tiek prislėgė sankcijos. Kai kurie iš jų neabejotinai atspindi Vakarų paslaugų įmonių pasitraukimo poveikį, tačiau kol kas atrodo, kad sankcijos padarė tik nedidelį poveikį, o kainų viršutinė riba taip pat mažai tikėtina. Jei Rusijos eksportas kitais metais nesumažės, triženklių naftos kainų tikimybė sumažės.

Ar pokario ir/ar poputininė Rusija sugebėtų pritraukti Vakarų kompanijas sugrįžti? Turint omenyje, kad, kaip prieš metus sakė vienas naftos vadovas, „politinė rizika yra naftos pramonės motinos pienas“, naftos bendrovės dažnai prisimena trumpus prisiminimus, jei kaina yra tinkama. Tokios šalys, kaip Iranas ir Irakas, nacionalizavusios užsienio naftos kompanijų turtą, vis dėlto sugebėjo pritraukti užsienio investicijų, net jei vadovavimas nepasikeitė. Jei Willie'is Suttonas būtų buvęs laukinis katė, jis būtų pasakęs: „Nes čia yra aliejus“. Trumpalaikis gamybos praradimas Rusijoje lieka neaiškus, tačiau po karo atsigavimo perspektyvos yra geros.

Galiausiai, atsinaujinančios energijos nesugebėjimas padidinti paklausos poreikius krizės metu išryškina du didžiausius šio energijos šaltinio trūkumus: didelę saugojimo kainą ir beveik neįmanomą transportavimą. Saulės energija nebuvo įkraunama į Europą plaukiojančius tanklaivius, kaip buvo SGD, taip pat vėjo ir saulės energija nepadidėjo, kaip darė anglis daugelyje šalių, tiesa, dėl esamų, nenaudojamų pajėgumų. Vis dėlto, tikėtina, kad ateityje niekada nedirbs atsinaujinančios elektrinės ir tikimybė, kad 21 m.^st amžiaus SPR – Strateginis galios rezervas, kuriamas su baterijų bankais arba išmontuotomis saulės baterijomis, laukiančiomis naujo tiekimo sutrikimo, atrodo toli.

Labiau tikėtina, kad turtingesnės Europos šalys (ypač Prancūzija, Vokietija) padidins savo dujų saugyklų pajėgumus, galbūt naudodamos SGD rezervuarus, taip pat pirkdamos plaukiojančius dujinimo ir saugojimo įrenginius (FRSU), kuriuos bus galima panaudoti kitose rinkose. santykinėms kainoms, bet tada, jei atsirastų naujų tiekimo problemų arba kiltų didžiulis šaltis, apie tai būtų atšaukiama per (palyginti) trumpą laiką.

Tikrai galima tikėtis daugiau išlaidų energijos sektoriui, įskaitant infrastruktūros atnaujinimą, siekiant pagerinti atsparumą. Tikėtina, kad parama investicijoms į atsinaujinančius energijos šaltinius ir baterijas padidės, tačiau kaina gali lengvai pasiekti tokį lygį, kuris sukelia visuomenės pasipriešinimą. Praėjusiais metais demonstracijas prieš iškastinio kuro deginimą sumažino tie, kurie pyksta dėl didesnių išlaidų, ir nors įgaliojimai ir subsidijos labai nulems tikrąsias atsinaujinančios energijos sąnaudas, jos gali pasikeisti mažėjant naftos, dujų ir anglies kainoms.