Priežastis Palūkanų normos yra didesnės, nei manėte

Priežastis, dėl kurios palūkanų normos didėja, nei manėte, yra ta, kad infliacijos lygis toliau didės, kai visos priemonės bus įgyvendintos ir peržiūrėtos. Paskutinis paskelbtas toks skaičius, pagrindinis asmeninio vartojimo išlaidų indeksas, dar žinomas kaip „CPE“, nustebino analitikus, nes buvo didesnis nei tikėtasi.

2022 m. sausio mėn. CPE, apie kurią pranešta vasario 24 d., siekė 5.4 %, o dauguma tikėjosi 5.0 %. Tai buvo 2023% daugiau nei 5.0 m. gruodžio mėn. Be to, vartotojų kainų indekso peržiūros tendencijos didėjo, o ne taip pat arba mažėjo, o tai dar vienas tvirto infliacijos požymis.

Fiksuotų pajamų obligacijų ir su obligacijomis susijusių vertybinių popierių rinkos nelaukia, kol pamatys, ką FED dėl to darys – „o, įdomu, ar FED imsis veiksmų? — ne, rinkos tai jau išsiaiškina ir kursai kyla. Taip yra todėl, kad Federalinio rezervo darbuotojai žino, kad norėdami sumažinti infliaciją, jie turi imtis veiksmų, kurie padidintų palūkanų normas.

Tai nėra didelė paslaptis. Dėl to trumpalaikės palūkanų normos yra didesnės nei ilgalaikės, ši sąlyga vadinama „inversija“. Analitikai su magistro laipsniais ir ekspertai su daktaro laipsniais mums sako, kad tokia būklė dažnai būna prieš recesiją, ir jie nurodys diagramas, kurios, jų teigimu, tai įrodo. Akcijų rinkos tada reaguoja toliau išparduodamos.

Štai iždo 3 mėnesių siūlomo trumpalaikio pajamingumo:

Tai yra „baziniai taškai“, o tai reiškia 4.730%, o tai yra didesnis pelningumas nei bet kuris anksčiau šioje diagramoje matytas. Atkreipkite dėmesį į žemiausią –2.25 % lygį iškart po kovo/balandžio mėn. pandemijos, kuri gąsdina akcijų rinkos žemumas. Trumpalaikių obligacijų pajamingumas gali būti nepastovus, tačiau tai yra tam tikras rekordas.

Dabar štai Iždo 10 metų skolos pajamingumo diagrama:

3.961 % pajamingumas yra neįprastai daug mažesnis nei 3 mėnesių iždo pajamingumas – apie tokią inversiją nuolat kalba finansiškai išsilavinę žmonės. Ar tai patikimas nuosmukio, kuris įvyktų prieš pat JAV, rodiklis? Prezidento rinkimų sezonas?

Bet palaukite, yra daugiau. Štai Iždo 30 metų trukmės obligacijų taškinė diagrama:

85 m. pradžioje pasiekęs 2020 %, 30 metų pajamingumas pakilo ir dabar siūlo 3.964 %. Tai didesnis nei įprastai, bet vis tiek mažesnis už 3 mėnesių pajamingumą. Šis tipinės tarifų struktūros pasikeitimas kelia nerimą, nes jis tampa didesnis nei bet kada anksčiau, anot tų, kurie atidžiai seka šią rinką.

Dėl to, kad pajamingumas labai išaugo, nuo 2019 m. pabaigos obligacijos buvo taip stabiliai išparduotos. Kai palūkanų normos kyla, fiksuotų pajamų instrumentai krinta. Pažiūrėk į ši taškinė diagrama, skirta lyginamajam iShares 20+ metų iždo obligacijų ETF:

Tie, kurie jį įsigijo už 170 USD prieš 4 metus, šiandien gali parduoti už 100 USD, o vertė sumažės 41 %. Nors jis atšoko nuo žemiausio lygio iki 91 USD, investuotojai dabar turi susimąstyti apie galimų Fed veiksmų dėl palūkanų normų riziką, kai jie bando kovoti su infliacija.

Ne investavimo patarimai. Tik edukaciniais tikslais.