Samui Bankmanui-Friedui pavyko suvilioti daug kriptovaliutų pasaulio. Dabar ateina kitas rytas.
As skrodimas Sam Bankman-Fried kriptovaliutų imperija prasideda, verta pasakyti, kad visur buvo raudonos vėliavos. Mes jų pasiilgome.
Tai buvo sėkmės istorija, beveik per gera, kad būtų galima atsispirti. Per kiek daugiau nei trejus metus FTX iš nieko pavirs į 32 mlrd. Dabar viskas grįžo į nieką.
Pakeliui investuotojai, politikai, reguliavimo institucijos ir taip, žurnalistai numetė kamuolį. Filme Bankman-Fried su jo veržli energija, bedugne optimizmu ir atvirumu „teks-me-back-on-deadline“ radome kanalą į pašėlusį kriptovaliutų pasaulį, kuris galėtų padėti visa tai suprasti.
Tačiau priimti vaizdą reiškė sustabdyti netikėjimą.
Įkalčiai buvo ten, dažnai gaunami tiesiai iš paties SBF. Kalbėdamasis su Davidu Rubensteinu, vienu iš Carlyle Group įkūrėjų ir Bloomberg televizijos laidų vedėju, Bankman-Fried paaiškino, kodėl sukūrė FTX. Tai numatytų biržos žlugimą.
FTX, pasak paties vyro, gimė iš nusivylimo, kurį jis patyrė Alameda Research, jo kriptovaliutų patentuotoje prekybos įmonėje.
Alameda uždirbo daug pinigų, bet galėjo uždirbti ir daugiau. Rizikos kapitalas nenorėjo pervesti grynųjų 20 prekiautojų, nepaisant tariamos 100 % metinės grąžos. Taigi vietoj to Alameda pasikliovė „kredito linijų sujungimas“ sukurti savo kapitalo bazę, sakė Bankman-Fried.
Tuo metu atrodė nuostabu, FTX sugebėjo išspręsti savo problemas paprastai ir elegantiškai. Sukurdamas savo biržą, Bankmanas-Friedas galėtų sukurti platformą, pritaikytą Alamedos prekybos poreikiams, ir pažymėti visus rizikos kapitalo pinigų pritraukimo langelius. FTX priimtų šūkį - „Pastatyta prekybininkų, prekybininkams“ – tai buvo subtilus „Enron“ kažkada savo prekybos platformoje naudotos versijos pokytis.
VC buvo sužavėti jaunam genijui dabar, kai jis apsikeitė.
Įrodymų ieškokite Sequoia Capital, garbingos rizikos kapitalo įmonės ir vienos didžiausių Bankman-Fried rėmėjų, svetainėje.
Tai, ką galima būtų labdaringai apibūdinti kaip hagiografiją, rugsėjį įmonė paskelbė žurnalo stiliaus kūrinį su partnerių citatomis, apibūdinančiomis tai, ką jie matė „Bankman-Fried“. Jis buvo pavadintas „Sam Bankman-Fried turi gelbėtojo kompleksą – ir galbūt jūs taip pat turėtumėte“.
„Deja, mes niekada nebandėme susisiekti su Samu, nes supratome, kad jam mūsų nereikia“, – istorijoje sakė „Sequoia“ partnerė Michelle Bailhe. „Maniau, kad jie tik kaldina pinigus ir jiems visiškai nereikia investuotojų. „Sequoia“ neseniai pašalino straipsnį iš savo svetainės.
Sequoia tik vėliau sužinojo, kad Bankmanas-Friedas žaidė vaizdo žaidimus viso susitikimo metu. Matyt, tai nebuvo vienintelis kartas, kai jis atliko kelias užduotis, o kiti buvo susitelkę ties tuo, ką jis sako. A "Bloomberg" istorija apie Bankman-Fried teigė, kad žaidė League of Legends kaip jis kreipėsi į Niujorko ekonomikos klubą.
Tai, ką Sequoia ir kiti investuotojai galėjo pamatyti, be Bankmano-Friedo vizijos apie viską, ką galite įsigyti bananų ar bitkoinų, buvo sudėtingas tarpusavyje susijusių įmonių tinklas.
Labiausiai nerimą keliantis aspektas būtų akivaizdžiausias.
Patentuota prekybos įmonė „Alameda“ dabar būtų tokia pat vadovaujama kaip ir visuomenei atvira birža. Nesvarbu, ar tai buvo planuota nuo pat pradžių, ar tik paskutinės pastangos išgelbėti prekybos įmonę po daugelio metų, FTX bus naudojama kaip grynųjų pinigų karvė, kad Alameda išliktų.
2022 m. balandžio mėn. pasirodė Bloomberg's Keista daug podcast'as, Bankman-Fried paaiškino, kaip naudojant žetonus iš nieko galima sukurti vertę. Nors jo paaiškinimas paliko šeimininkus "apstulbęs" – jų žodis – tai, ką jis apibūdino, buvo klaikiai panašus į tai, su kuo dabar įtariame FTX ir Alameda. Teigiama, kad FTX žetono kainą palaikė Alameda, o Alameda tariamai naudojo žetoną kaip užstatą savo nuosavybei finansuoti. prekybos veikla.
Jums nereikia MBA, kad žinotumėte, jog svertas – pinigų skolinimasis prekybai – gali būti žudikas. Nors tai gali padidinti pelną, tai taip pat gali sukelti niokojančių nuostolių.
Tačiau Bankman-Fried buvo tokios prekybos šalininkas. „Bitcoin 2021“ konferencijoje jis atsisakė perspėjimų, kad prekybos strategija netinkama kriptovaliutoms.
„Galite laikytis pozicijos, kad svertas yra blogas“, – jis sakė. „Galima tuo tikėti, bet aš netikiu“.
Nors visos detalės dar neišaiškintos, kol kas atrodo, kad Alamedos sverto naudojimas prisidėjo prie jos žlugimo.
Investuotojai, perleidę šimtus milijonų FTX, galėjo būti sužavėti SBF kaip pirmojo trilijonieriaus pasaulyje vizijų, tačiau jų entuziazmo nesuvaldė nei žiniasklaida, nei reguliavimo institucijos.
Bankman-Fried buvo podcast'ų ir konferencijų grandinių atrama. Jis buvo ant žurnalų viršelių (įskaitant "Forbes") ir leidosi žurnalistams pagal terminus.
Didėjant FTX svarbai, iškilo nedaug klausimų, kaip jis taip greitai išaugo. Tačiau Bankmanas-Friedas padarė daugiau nei formavo savo įvaizdį žiniasklaidoje. Jis prisijungdavo prie jo. Birželio mėnesį, New York Times " pranešė, kad remia „Semafor“ – žiniasklaidos startuolį, kurį įkūrė alumnai Times " ir "Bloomberg".
Jis taip pat atvėrė savo gyvenimą didžiausiam finansų žurnalistikos vardui. Pranešama, kad Michaelas Lewisas, knygos „The Big Short“ autorius, sekė SBF, kurdamas savo naujausią knygą.
Jaukūs Bankmano-Fried ir FTX santykiai su žurnalistais galėjo būti atidėtini.
FTX JAV kriptovaliutų biržos prezidentas Brettas Harrisonas rugsėjo pabaigoje paliko įmonę nenurodęs priežasties. Šis žingsnis kilstelėjo antakius, tačiau žurnalistai jo nenorą kalbėti laikė motyvacija nufilmuoti su juo improvizuotą šokio vaizdo įrašą, o ne postūmį pasigilinti į tai, kas paskatino jį pradėti. Bent vienas reporteris (kitoje naujienų organizacijoje) atmetė idėją gilintis į FTX ir Alamedą, nes jie palaikė draugiškus santykius su įkūrėju.
Vyriausybės pareigūnai buvo ne mažiau sužavėti FTX stebuklų.
Nesvarbu, ar tai buvo dėl savo stambumo – Bankmanas-Friedas kandidatams paaukojo beveik 40 milijonų dolerių per paskutinį kadencijos vidurio rinkimų ciklą – ar dėl to, kad FTX besisukančios durys forumas reguliatoriai Norėdamas pereiti į pramonę, kriptovaliutų baronas turėjo Vašingtono ausį.
Per pastaruosius metus jis kelis kartus liudijo Kongresui tokiomis temomis kaip kriptovaliutų rinkų reguliavimas ir įrašai rodo, kad jis asmeniškai susitiko su SEC pirmininku Gary Gensleriu.
Per vieną iš savo pasirodymų Kapitolijaus kalvoje Bankmanas-Friedas reklamavo skaidrumas reguliatoriams suteikia biržos, tokios kaip FTX. Šis komentaras visiškai prieštarauja jo ketvirtadienio tviteriui, kuriame jis kaltino bendrovės problemos dėl „prasto vidinio su banku susijusių sąskaitų ženklinimo“, dėl kurių jis klaidingai apskaičiavo, kiek sverto naudoja FTX vartotojai.
Tačiau ne visi nusipirko FTX sėkmės istoriją.
Ilgus mėnesius Marcas Cohodesas, daugiametis trumpalaikių slėnių pardavėjas su veikiančiu kvailystės detektoriumi, skambino pavojaus varpais.
„Mano nuomone, niekas niekada nepridėjo“, - sakė Cohodesas "Forbes". „Manau, kad SBF padarys Bernie'į Madoffą panašų į Jėzų Kristų.
Tada yra „Orthogonal Credit“, anksčiau „Alameda Research“ skolintojas. Ketvirtadienį stačiakampis tweeted kad ji nutraukė santykius su Alameda šių metų pradžioje.
„Šių metų pradžioje atlikdama „Alameda“ išsamų patikrinimą, komanda nustatė keletą pagrindinių trūkumų: a) prastėjanti turto kokybė; b) neaiški kapitalo politika; c) mažiau nei patikima veiklos ir verslo praktika; ir d) vis labiau bizantiška įmonių struktūra“, – rašoma tviteryje. „Apsvarstėme šiuos pagrindinius trūkumus ir priėmėme komercinį sprendimą nutraukti institucinius skolinimo santykius.
Vis dėlto, noro tikėti galia pasirodė stipri. Bankmanas-Friedas buvo stebuklingas vaikas, kuris kartu su tokiais bendradarbiais kaip Alameda generalinis direktorius Karolina Elison, dirbo visą dieną ir naktį, kad užkariautų rinką, kuri niekada nemiega.
SBF puoselėjamas SBF mitas buvo toks, kad jis jame dalyvavo ne dėl savo praturtėjimo. Jis buvo samdinys, o kriptovaliuta buvo tai, kaip jis sukaups turtą, kurį norėjo atiduoti pasaulio gerinimui. Dabar gali būti nelabai ką atiduoti.
Kriptografijos karaliaus epitafija gali būti „Slack“ žinutė, kurią Bankman-Fried išsiuntė šią savaitę darbuotojams.
„Kitą savaitę vykdysime padidinimą“, – sakoma pranešime. „Šio padidinimo tikslas bus pirmiausia padaryti teisingai klientams; antra pagal esamus ir galimus naujus investuotojus; trečdalis visų jūsų vaikinai. Ir tik hipotetiniame pasaulyje, kuriame viskas klostosi nuostabiai, o visi kiti elgiasi teisingai, galbūt aš kaip investuotojas.
DAUGIAU NUO FORBŲ
Šaltinis: https://www.forbes.com/sites/brandonkochkodin/2022/11/11/the-red-flags-on-ftx-we-all-seemed-to-miss/