Akcijų rinka vadina „nuosmukio pabaiga“

Štai vienas svarbus dalykas, kurį reikia atsiminti: visi nuosmukiai yra datuojami atgaline data.

Jei mūsų ekonomika iš tikrųjų yra viena, kai NBER tai oficialiai paskelbs, greičiausiai tai išgyvensime didžiąją dalį. Pavyzdžiui, 2008 m. nuosmukis, kuris techniškai prasidėjo 2007 m. gruodį, buvo paskelbtas tik gruodžio mėn. 2008 – šešis mėnesius iki jo pabaigos.

Kas bus toliau? Jūs atspėjote: bulių turgus. Istoriniai duomenys rodo, kad pasibaigus nuosmukiui akcijos pakyla 9 kartus per metus 10 kartų.

Kalbant apie nuosmukio, kuris net nebuvo paskelbtas, pabaigos šventimą, protingi pinigai jau veikia. Prekybos modeliai rodo, kad po neveikiančio pirmojo pusmečio stambūs investuotojai vėl imasi sunkvežimio.

Nutolinama

Nėra aiškaus būdo perskaityti institucijų srautus milijonų sandorių jūroje, tačiau yra keletas netiesioginių rodiklių.

Vienas iš jų yra „Bloomberg“ protingas pinigų srautasSRAUTAS2
Indeksas. Joje lyginamas pirmasis prekybos pusvalandis, kurį lemia emocingi sandoriai ir rinkos pavedimai, su paskutine valanda, kai stambūs investuotojai paprastai atlieka savo statymus, Dow Jones Industrial Average.

Nuo 2021 m. vidurio „išmaniųjų pinigų“ indeksas nukrito nuo uolos. Tačiau gegužę pasiekęs žemiausią lygį, kai S&P 500 indeksas nukrito į meškų rinką, institucinis pirkimas greitai pakilo iki aukščiausio lygio per dvejus metus.

Tai didelis pokalbis.

Vos prieš du mėnesius instituciniai investuotojai turėjo niūriausią perspektyvą per 30 metų. Remiantis Bank of America'sBAC
Birželio mėn. atliktas tyrimas parodė, kad 73 % fondų valdytojų, prižiūrinčių beveik trilijoną dolerių vertės turtą, „buvo pesimistiškai nusiteikę dėl pasaulinio augimo“ – tai didžiausia dalis nuo 1994 m.

Negana to, BofA prognozavo, kad spalį S&P 500 pasieks dugną ties 3,000 31, o tai yra 19% mažesnis nei šiandieninis lygis: „Istorija nėra ateities rezultatų vadovas, tačiau jei taip būtų, šiandieninė meškų rinka baigtųsi spalio 2022 d. 500 m., kai S&P 3000 yra XNUMX“, – rašė jos analitikai.

Žvelgiant į ateitį

Tai nereiškia, kad atsargos dar išnyko.

Fed toli gražu nesibaigia šio griežtinimo ciklo pabaigoje. Prieš atsisakydami birželį pateiktų išankstinių rekomendacijų, FED pareigūnai matė, kad palūkanų normos šiais metais baigsis ties 3.4%, o kitais metais – 3.8%. Taigi, akivaizdu, kad bus daugiau pakilimų. Tai, kaip žinome, yra bloga akcijų vertinimui.

Tuo tarpu dar neaišku, ar infliacija tikrai pasiekė aukščiausią tašką. Ir net jei taip, ekonomistai mano, kad sunkiausia bus ne jį sutramdyti, o sugrąžinti jį iki „neutralios“ FED normos (~2.5 proc.) infliacinių jėgų, tokių kaip Europos energetikos krizė ir platesnė de globalizacija.

Galų gale Fed gali tekti imtis daug didesnių sugriežtinimų, nei įkainota rinka.

Būkite priekyje rinkos tendencijų su Tuo tarpu rinkose

Kiekvieną dieną skelbiu istoriją, paaiškinančią, kas skatina rinkas. Prenumeruoti čia kad gautuosiuose gautų mano analizę ir akcijų rinkimus.