Vis dėlto buvo gana palengva, kai rinkai pagaliau pavyko suburti kelias geras dienas, kurių pakako
„Šią savaitę akcijos pagaliau stipriai atšoko“, – rašo „Canaccord Genuity“ analitikas Martinas Roberge'as. „Paprasčiau tariant, kaip per daug ištempta guma, pesimizmo jėgos nuimamos, taigi ir „snapback“ mitingas.
Tai taip pat tiesiog išsekimas. Akcijos negali kristi amžinai, net jei kartais atrodo, kad taip kris. O rinka investuotojams suteikė pakankamai priežasčių bent jau atsipalaiduoti. Prasidėjo nuo
"JPMorgan Chase
S
(ticker: JPM) investuotojo diena– tai buvo daug optimistiškesnė, nei tikėjotės, atsižvelgiant į visas pastarojo meto nuosmukio baimes – ir pasibaigė nuosaikiu pagrindinių asmeninio vartojimo išlaidų indekso kilimu, kuris galbūt rodė, kad infliacija pasiekė aukščiausią tašką.
Bet visa tai buvo šalutiniai parodymai, palyginti su tikruoju pasakojimo keitikliu –protokolo paskelbimas iš gegužės mėnesio federalinio atviros rinkos komiteto posėdžio trečiadienį. Federalinis rezervų bankas įsipareigojo birželį ir liepą padidinti palūkanų normą per pusę punkto, tačiau paliko galimybę kelti mažesnę sumą arba iš viso nepadidinti. Iki savaitės pabaigos tikimybė, kad federalinių fondų palūkanų norma iki metų pabaigos pasieks 3%, sumažėjo iki 35%, palyginti su 60% prieš savaitę. Mažiau agresyvus Fed yra būtent tai, ko akcijų rinka ieškojo.
Bet ar užtenka? „Deutsche Bank“ strategas Alanas Ruskinas teigia, kad investuotojai turi nuspręsti, ar 10 metų iždo pajamingumas, esantis 2.75%, ir S&P 500, artimas dabartiniam lygiui, yra pakankamas, kad infliacija grįžtų prie 2%. „Jei atsakymas yra TAIP (tikėtina, kad pasiūlos gerinimas dominuoja bet kuriame postūmyje mažinti infliaciją), rizikingas turtas yra saugus“, – rašo Ruskinas. „Jei atsakymas yra NE, tuomet FED turės daugiau nuveikti didindamas [trumpalaikes] palūkanų normas, viršijančias kainas, o tai paskatins dar labiau sugriežtinti finansines sąlygas. Jei neatspėjote, mano asmeninė nuomonė yra tokia: NE.
Ir net kai kurie jaučiai pripažįsta, kad rizika išaugo, net ir su akcijų rinkos mitingu. „Yardeni Research“ darbuotojas Edas Yardeni pažymi, kad FED dėmesys infliacijai sukėlė naujausią panikos priepuolį rinkoje. „Tačiau tai nesibaigs tol, kol infliacija reikšmingai nesumažės savaime arba dėl Fed sukeltos recesijos, dėl planinio ar atsitiktinio“, – rašo jis. „Manome, kad tai gali įvykti be recesijos. Nepaisant to, dabar mes padidiname nuosmukio tikimybę nuo 30% iki 40%.
Koks yra geriausias žaidimas, kai ekonomika ir vertybinių popierių rinka gali eiti bet kuria kryptimi? Šiais metais taip stipriai nukentėjo ne buvusios sparčiai augusios spekuliacinio augimo akcijos, kurios praėjusią savaitę parodė, kad jos vis tiek gali kristi toliau, net nukritusios 50% ar daugiau.
Snieguolė
(SNOW) ketvirtadienį sumažėjo 4.4 proc ataskaitų apie pajamas rodė kai kurių klientų paklausos lėtėjimo požymius, o buvo užblokuotas
Darbo diena
(WDAY) penktadienį sumažėjo 5.6 % jos uždarbis neatitiko analitikų prognozių.
Greitai
S
(SNAP) uždarbis buvo toks blogas, akcijos ne tik nukrito 43% praėjusį antradienį, bet ir su juo nusileido Nasdaq Composite.
Vietoj to, investuotojams geriausia vengti nuostolingų įmonių, ypač tų, kurios turi daug skolų, ir sutelkti dėmesį į tas, kurios turi pastovų uždarbį, teigiamą laisvą pinigų srautą ir sėkmingai valdo per ekonomikos ciklą. „Užuot bandę išsiaiškinti, ar tai sunkus nusileidimas, ar švelnus nusileidimas, galbūt geriausia apsisaugoti nuo neigiamų pusių“, – sako „Vontobel Asset Management“ Davidas Souccaras. „Atėjo laikas galvoti apie kapitalo apsaugą.
Ypač dabar, kai pagaliau rinka vėl turi tą laiminčią dvasią.
Rašykite Benas Levisohnas [apsaugotas el. paštu]