Akcijų rinkos mitingas išgyveno painią savaitę. Štai kas bus toliau.

Savaitės pradžioje akcijos kilo, prekybininkams ir toliau lažinantis, kad Federalinis rezervų bankas nesilaikys savo prognozės padidinti federalinių fondų palūkanų normą iki viršaus 5% ir išlaikyti ją ten, o iki metų pabaigos ieškoti sumažinimų. Fed vadovas Jerome'as Powellas trečiadienį vėl atmetė tuos lūkesčius, tačiau niuansuotas atsakymas į klausimą apie finansinių sąlygų sušvelninimą ir pripažinimas, kad prasidėjo „dezinfliacijos procesas“, įtikino prekybininkus, kad jie lieka teisūs dėl palūkanų normų augimo.

Tačiau penktadienį paskelbta stulbinanti sausio mėnesio darbo vietų ataskaita, kurioje JAV ekonomika pridėjo 517,000 3.4 darbo vietų, o nedarbo lygis nukrito iki 1969 proc., žemiausio lygio nuo XNUMX m., atrodė, kad patvirtino Powello poziciją.

Nasdaq Composite akcijos nukentėjo, net jei jos pasiekė žemiausią sesijos lygį
COMP,
-1.59%
užfiksavo penktą savaitės prieaugį iš eilės ir S&P 500
SPX
-1.04%
pasiekti savaitės pergalių. Dow Jones pramonės vidurkis
DJIA,
-0.38%
patyrė 0.2% savaitinį kritimą.

– Šiuo metu jūs tarsi purtote galvą, ar ne? paklausė Jimas Bairdas, „Plante Moran Financial Advisors“ vyriausiasis investicijų pareigūnas, duodamas interviu telefonu.

Žiūrėkite: Jobso ataskaita rinkoms pasakoja tai, ką FED pirmininkas Powellas bandė jiems pasakyti

Komentaras: Išmetimo darbų ataskaita iš tikrųjų yra tris kartus stipresnė, nei atrodo

Kažkuriuo ateinančių mėnesių momentu reikės „susitaikinti tarp to, ką rinkos mano, kad FED darys, ir to, ką Powellas sako, kad FED darys“, sakė Bairdas.

Kol kas mitingas gali tęstis, sakė Bairdas, tačiau jis tvirtino, kad ilgainiui būtų protinga FED vertinti pagal nominalią vertę. „Manau, kad bendras rizikos prisiėmimo tonas rinkoje šiuo metu yra šiek tiek per optimistiškas.

Pinigų rinkos prekiautojai sureagavo į penktadienio duomenis. Fed fondų ateities sandoriai penktadienio popietę atspindėjo 99.6% tikimybę, kad FED padidins tikslinę palūkanų normą 25 baziniais punktais iki 4.75% iki 5% intervalo, kai baigsis kito politikos susitikimas kovo 22 d. tikimybė ketvirtadienį, remiantis CME FedWatch įrankiu.

Gegužės mėn. Fed susitikime rinka atspindėjo 61.3% tikimybę, kad dar ketvirčio punkto kilimas padidės iki 5% iki 5.25%, o FED signalizuotas lygis yra tikėtina aukšta palūkanų norma. Ketvirtadienį buvo tik 30% tikimybė, kad gegužės mėnesį kils ketvirtadaliu taško. Tačiau rinkos vis dar tikisi sumažinti iki metų pabaigos.

Žinoma, vieno mėnesio duomenys nereiškia ginčo pabaigos. Tačiau nebent sausio mėnesio stiprybė darbo rinkoje nepasirodytų stulbinanti, tikėtina, kad FED vanagai įsigis ir išlaikys aukštesnes palūkanų normas ilgiau, sakė Yung-Yu Ma, BMO Wealth Management vyriausiasis investicijų strategas.

Pasak jo, rinkoms sprendimo nebuvimas dėl ilgai besitęsiančio atsijungimo nuo FED gali lemti konsolidacijos laikotarpį po, be abejo, įspūdingos 2023 m. pradžios.

Iš tiesų, rinkos mitingas gali tęstis. Jai vadovavo technologijų ir kitos augančios akcijos, kurios nukentėjo praėjusių metų rinkose. Rinkos stebėtojai pastebi, kad „FOMO“ jausmas arba baimė praleisti skatina tai, ką kai kurie vadina technologijų akcijų „suirimu“.

Žiūrėkite: Techninių akcijų „tirpimas“ privertė „Nasdaq-100“ ant pasitraukimo iš meškų rinkos slenksčio

„Metus prasidėsiantis įspūdingas akcijų ralis netikėtai užklupo atsargius institucinius investuotojus, rizikos draudimo fondus ir strategus. Nors perkamos sąlygos yra akivaizdžios, beveik visuotinis institucijų skepticizmo lygis yra priešinga parama nuolatiniam tvirtumui“, – penktadienio pranešime sakė Markas Hackettas, Nationwide investicijų tyrimų vadovas.

Ir tada ateina pajamų sezonas, kurio rezultatai iki šiol pasiekė maždaug pusę S&P 500.

Iki penktadienio bendrovės pranešė apie mažesnes ketvirtojo ketvirčio pajamas, palyginti su praėjusios savaitės pabaiga ir ketvirčio pabaiga.

Mišrus pelno sumažėjimas (įmonių, kurios pateikė ataskaitas, ir apskaičiuotų rezultatų įmonių, kurios dar nepateikė), ketvirtojo ketvirčio iki penktadienio sumažėjo 5.3%, palyginti su 5.1% praėjusią savaitę ir pajamų sumažėjimu. „FactSet“ duomenimis, ketvirtojo ketvirčio pabaigoje siekė 3.3 proc. Jei ketvirčio pajamos būtų neigiamos, tai būtų pirmasis metinis nuosmukis nuo 2020 m. trečiojo ketvirčio.

Kalbant apie uždarbį, „rinkoje tikrai vyravo atlaidumo nuotaika“, – sakė BMO mama.

„Manau, kad rinka tiesiog nenorėjo matyti pragaištingo pelno sezono“, – sakė jis ir pažymėjo, kad dabartinio ir ateinančio ketvirčio pelnas tebėra silpnas, o antroje šių metų pusėje ir net 2024 m. ant geresnio pagrindo.

Rinkoje pagrindinis veiksnys išliks duomenys apie infliaciją ir atlyginimų augimą, sakė Ma.

Markas Hulbertas: Ar esame naujoje akcijų rinkoje?