Jums nereikia daktaro laipsnio. Ekonomikoje iš Čikagos universiteto, kad suprastų tai 7% hipotekos palūkanų normos kelia grėsmę JAV būsto rinkai.
Mes jau tai matome. Antradienį sužinojome, kad paraiškos dėl būsto paskolos praėjusią savaitę sumažėjo 13 proc. Tai akivaizdžiai staigesnis nei 1.1 % nuosmukis, kurį matėme praėjusią savaitę. Skirtumas? Praėjusią savaitę paraiškos dėl būsto paskolos 13 % sumažėjimas sutapo su pirmas savaitinis 7% hipotekos palūkanų normos rodmuo nuo 2002 m.
Žinoma, istoriškai kalbant, 6% ar 7% hipotekos palūkanų normose nėra nieko neįprasto. Tačiau skaitinis rodiklis neatsižvelgia į poveikį besitęsiantis hipotekos palūkanų šokas: Šie tarifai kartu su putojančiomis namų kainomis įveda naujas mėnesines įmokas į aukščiausias istorijos ribas. Apskaičiuojant pajamas, dabar pirkti yra brangiau, nei buvo 00-ųjų būsto burbulo įkarštyje.
tai padidėjęs įperkamumo trūkumas Jau dabar ekonomistai ir būsto analitikai sumažino savo būsto kainų prognozes JAV. Neieškokite toliau Moody „Analytics“.
Rugpjūtį, „Moody's Analytics“ tikėjosi, kad JAV namų kainos sumažės nuo 0 iki 5 proc.. Rugsėjį, „Moody's Analytics“ sumažino savo prognozę iki 5–10 proc. šalies nuosmukio. Tačiau trečiadienį tai dar kartą sumažino šią prognozę. Žvelgiant į priekį, „Moody's Analytics“ dabar tikisi, kad JAV būsto kainos nuo didžiausio iki žemiausio lygio sumažės 10%.
„Įperkamumas išgaravo, o kartu ir būsto paklausa“, – sako „Moody's Analytics“ vyriausiasis ekonomistas Markas Zandi. turtas. „Kainos [šiuo metu] atrodo daug mažiau lipnios nei istoriškai. Tai grįžta prie to, kad jie taip greitai išsisėmė [pandemijos metu], o pardavėjai nori čia greitai sumažinti kainą, kad bandytų sudaryti sandorį.
Štai toks dalykas: „Moody's Analytics“ pagrindinėje prognozėje nėra nuosmukio. Jei nuosmukis pasireikš, „Moody's Analytics“ dabar tikisi, kad JAV būsto kainos sumažės nuo 15 % iki 20 % nuo didžiausio iki žemiausio lygio. Tai ne per toli JAV būsto kainos sumažėjo 27 % 2006–2012 m.
Peržiūrėkite šią interaktyvią diagramą svetainėje Fortune.com
Kai tokia grupė kaip „Moody's Analytics“ sako „JAV būsto rinka“ arba „JAV būsto kainos“, jie kalba apie bendrą šalies vaizdą. Regioniniu požiūriu rezultatai visada skiriasi. „Moody's Analytics“ akimis, tai bus ypač teisinga einant į priekį.
In „žymiai pervertintos“ būsto rinkos, „Moody's Analytics“ dabar prognozuoja, kad namų kainos sumažės 15–20 proc. Jei prasidės nuosmukis, „Moody's Analytics“ tikisi, kad būsto kainos JAV „žymiai pervertintose“ būsto rinkose išaugs iki 25–30 proc.
Šios vadinamosios „žymiai pervertintos“ rinkos nėra atskirtos tik kelioms šalies vietoms – jos yra visur.
Kiekvieną ketvirtį „Moody's Analytics“ įvertina, ar vietiniai pagrindai, įskaitant vietinių pajamų lygį, gali palaikyti vietines būsto kainas.* Jei regiono būsto rinka „pervertinta“ daugiau nei 25 proc., „Moody's Analytics“ mano, kad ji „žymiai pervertinta“. Per antrąjį metų ketvirtį210 būsto rinkų, įskaitant Boise ("pervertintas" 77%) ir Las Vegasas ("pervertintas" 60%), pateko į tą "žymiai pervertintų" stovyklą.
Peržiūrėkite šią interaktyvią diagramą svetainėje Fortune.com
Kai būsto rinka patenka į nuosmukį— namų pardavimų ir namų statybos lygio mažėjimo laikotarpis — paprastai tai būna putojančios arba burbuliuojančios būsto rinkos kuriems kyla didžiausia būsto kainų kritimo rizika.
Tai paaiškina, kodėl šis nuolatinis būsto nuosmukis taip greitai sukėlė a būsto kainos korekcija: Per laiką viskas labai putojo pandeminis būsto bumas. Įrodymas? Antrąjį 2019 m. ketvirtį „Moody's Analytics“ tik tris regionines būsto rinkas laikė „žymiai pervertintomis“.
Peržiūrėkite šią interaktyvią diagramą svetainėje Fortune.com
Tokios įmonės kaip „Moody's Analytics“ nepatenka vien dėl to, kad hipotekos palūkanos pasiekė 7%. Vietoj to, jie peržiūri savo perspektyvas, nes finansų rinkos signalizuoja, kad 6% arba 7% hipotekos palūkanų normos gali išlikti ilgiau nei tikėtasi. Kol būsto paskolų palūkanos išliks tokios aukštos, Zandi teigia, kad tai darys didžiulį spaudimą šioms putojančioms namų kainoms.
Per ateinančius šešis mėnesius Zandi tikisi, kad hipotekos palūkanų normos bus apie 6.5%. Tai daugiau nei ankstesnė jo prognozė – 5.5 proc.
Kas vyksta būsto paskolų rinkoje? Na, daug.
Nors Federalinis rezervų bankas tiesiogiai nenustato ilgalaikių palūkanų normų, pvz., hipotekos palūkanų normų, lūkesčiai, kur FED greičiausiai nustatys būsimas trumpalaikes palūkanų normas (ty Federalinių fondų palūkanų normas), daro įtaką finansų rinkų hipotekos palūkanų normoms. Pastaraisiais mėnesiais finansų rinkos padarė išvadą, kad FED artimiausiu metu nesitrauks nuo kovos su infliacija. Tai, žinoma, reiškia aukštesnes trumpalaikes palūkanų normas ilgiau. Pabandykite didinti ilgalaikes palūkanų normas, pvz., hipotekos palūkanų normas.
Tačiau tai paaiškina tik kai kuriuos hipotekos palūkanų šuolius. Žaidžiama ir daugiau.
Pastaraisiais mėnesiais pastebėjome, ką Zandi vadina „nepaprastai dideliu skirtumu tarp hipotekos ir iždo palūkanų normų“. Istoriškai kalbant, 10 metų iždo pajamingumas ir hipotekos palūkanų normos keičiasi sinchroniškai. Šiuo metu tai sulaužyta – hipotekos palūkanų normos keturiais standartiniais nuokrypiais viršija tai, ką istoriškai reikštų iždo pajamingumas. Zandi sako, kad tai susiję su išankstinio apmokėjimo rizika. Investuotojai mano, kad 2022 m. hipotekos skolininkai ateityje refinansuos į žemesnes palūkanų normas. Siekdamos prisitaikyti prie šios vadinamosios išankstinio apmokėjimo rizikos, finansų rinkos darė spaudimą didinti hipotekos palūkanų normas.
Peržiūrėkite šią interaktyvią diagramą svetainėje Fortune.com
Būkime aiškūs: Ši būsto kainų korekcija prasidėjo prieš kelis mėnesius. Kai kuriose šalies dalyse, korekcija jau gana staigi.
Kokios būsto rinkos keičiasi greičiausiai? Matome didžiausią pataisą burbuliuojantys turgūs kaip Ostinas (kur namų vertė nuo gegužės iki rugpjūčio sumažėjo 7.4 proc), Boise (sumažėjo 5.3 %) ir Phoenix (sumažėjo 4.4 %). Pandemijos metu visose šiose rinkose užplūdo investuotojų aktyvumas ir WFH pirkėjai. Tose vietose jų namų kainos taip pat gerokai viršijo ką istoriškai paremtų vietos pajamos.
*"Moody's Analytics būsto vertinimo matas yra procentinis skirtumas tarp faktinių būsto kainų ir būsto kainų, istoriškai atitinkančių darbo užmokestį vienam gyventojui ir statybos išlaidas. Namo kaina galiausiai nustatoma pagal žemės, kurioje jis gyvena, vertę, kuri yra susieta su alternatyviosiomis žemės išlaidomis, išmatuotomis darbo užmokesčiu, ir namo statybos išlaidomis. Šalyje maždaug pusę būsto vertės sudaro žemė, o kitą pusę – struktūra, tačiau tai labai skiriasi įvairiose šalyse. Pavyzdžiui, San Franciske žemė yra didžiausia namo vertės dalis, o De Moine, Ajovoje, yra priešingai. Mūsų būsto vertinimo priemonė atspindi šiuos skirtumus“, – rašo „Moody's Analytics“ vyriausiasis ekonomistas Markas Zandi.
Ši istorija iš pradžių buvo rodoma Fortune.com
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/210-bubbly-housing-markets-could-140222165.html