Šią savaitę „F/m Investments“, 4 milijardų dolerių vertės butiko investicijų patarėjas, pradėjo
Šie pavienių obligacijų fondai gali atrodyti labai paprasti, tačiau jie gali būti labai naudingi daugeliui investuotojų. Tiesioginė prekyba obligacijomis buvo kančia investuotojams, kuriems gali trūkti tinkamų žinių ar ryšio. Kadangi obligacijomis neprekiaujama biržose, investuotojai turi prekiauti per vieną iš brokerių prekiautojų ne biržoje. Tai dažnai reiškia mažesnį skaidrumą ir blogesnį likvidumą.
Investuotojai taip pat galėjo įsigyti opcionų ir ateities sandorių, susietų su tam tikromis obligacijomis. Tačiau norint tai padaryti, reikia turėti maržos sąskaitą ir jiems kyla papildoma rizika, pvz., grynųjų pinigų obligacijų ir ateities sandorių skirtumas ir tų sutarčių pratęsimo išlaidos.
Nors obligacijų fondai – ar tai būtų aktyviai valdomi investiciniai fondai, ar indeksą sekantys ETF – gyvuoja jau daugelį metų, jie dažnai vienu metu laiko dešimtis, jei ne šimtus ir tūkstančius vertybinių popierių.
Vienas iš plačiausiai valdomų obligacijų ETF
„iShares Core US Aggregate Bond ETF“
(AGG), pavyzdžiui, siekia sekti visą JAV investicinio lygio obligacijų rinką ir turi daugiau nei 10,000 XNUMX akcijų. Siauriau apibrėžta,
iShares 7-10 metų iždo obligacijų ETF
(IEF), valdo 12 iždo obligacijų emisijų, kurių likęs terminas yra nuo 10 iki XNUMX metų.
Šie kelių emisijų obligacijų fondai leidžia investuotojams lengvai diversifikuoti savo portfelius. Tačiau išleidžiant naujas obligacijas, atitinkančias jų kriterijus, o senosioms išleidžiant į pensiją, jų turimos obligacijos ir rizikos charakteristikos, tokios kaip terminas ir kuponas, nuolat keičiasi.
Daugeliui investuotojų tokie svyravimai – jei ne dramatiški – gali būti ne didelė problema. Tačiau tai gali būti sandorio nutraukimas tiems, kurie nori visiškai kontroliuoti savo obligacijų poziciją, pavyzdžiui, prekiautojams, kurie lažinasi dėl kasdienių palūkanų normų pokyčių.
Registracija į naujienlaiškį
Peržiūra ir peržiūra
Kiekvieną darbo dienos vakarą mes akcentuojame svarbiausias tos dienos rinkos naujienas ir paaiškiname, kas gali būti svarbu rytoj.
„Yra daug puikių iždo produktų, tačiau jie arba atspindi aktyvų fondų valdytojų požiūrį, arba, pasyvaus ETF atveju, palieka nuspręsti, kaip Iždo departamentas išleidžia obligacijas, kad padengtų savo išlaidas“, – sakoma. F/m prezidentas Aleksandras Morrisas. „Šis [naujasis fondas] leidžia labai tiksliai kontroliuoti savo vietą pelningumo kreivėje, – aiškina jis, – visą laiką turėsite nuoseklų išpirkimo terminą, be jokių išlaidų.
Vienos obligacijos iždo ETF, kuriais prekiaujama biržose su realiu laiku taikoma kainodara, suteikia investuotojams beveik visuotinę prieigą prie lyginamųjų vyriausybės obligacijų, taip pat galimybę statyti už pajamingumo kreivę arba prieš ją nenaudojant opcionų. „Galite nusipirkti 10 metų ETF ir trumpinti dvejų metų ETF, – sako Morrisas, – čia sukuriate statymą dėl pelno skirtumo.
ETF paketas taip pat turi daug kitų privalumų: mokesčių efektyvumas, dienos likvidumas ir galimybė sudaryti sandorius tradicinio obligacijų dydžio dalimis. Investuotojai taip pat gaus pajamų dažniau nei tiesiogiai turėdami obligacijas. Vietoj kupono palūkanų, kurios paprastai mokamos kas pusmetį, ETF kas mėnesį mokės dividendus.
Šių vienos obligacijų iždo ETF kaina taip pat yra pagrįsta. Trys nauji fondai taiko tik 0.15% mokestį, iš esmės atitinkantį kitus plačiai diversifikuotus obligacijų ETF. Praėjus trims prekybos dienoms, trys nauji fondai turi beveik 43 mln. Jane Street, Mirae Asset Securities ir kelios kitos investicinės įmonės įsipareigojo pradinį finansavimą produktams.
Vienų obligacijų iždo ETF išleidimas greičiausiai yra tik revoliucijos, ateinančios į obligacijų fondų rinką, pradžia. Dabartiniai rinkoje esantys produktai paprastai siūlo labai plačius suvestinius: fondai, kurie siekia tam tikrų kredito reitingų, paprastai nėra skirstomi pagal sektorius, o tie, kurie orientuoti į konkrečius sektorius, turi daugybę reitingų. Tai gali nebeatitikti investuotojų paklausos, kuri tampa vis konkretesnė.
Tikėtina, kad fondų bendrovės pradės siūlyti daug tikslesnes pozicijas obligacijų pasauliui – ne tik iždams, bet ir kitoms grupėms, pavyzdžiui, įmonių ir savivaldybių obligacijoms, sako Morrisas: „2023 m. ir 2024 m. tikriausiai bus pažymėta daug fiksuotų pajamų ETF, todėl erdvė tampa daug prieinamesnė.
Rašykite Evie Liu adresu [apsaugotas el. paštu]