Investuotojams į dividendus, kuriuos sukaustė pandemija, naujieji metai atneša švarų lapą ir vilties dėl šviesesnės ateities.
Nors daugelis įmonių, kurios per pasaulinę sveikatos krizę sumažino išmokas, nuo to laiko jas atstatė, nuolatinių dividendų mokėtojų grąža buvo linkusi atsilikti nuo atsargų karštuose sektoriuose, pavyzdžiui, technologijų. Dėl šios dinamikos kai kurie veteranų akcijų pajamų valdytojai 2021 m. gavo solidžią, bet ne rinkos pranokstančią grąžą.
Norėdami pamatyti praeitį ir ateities galimybes, Barron-aisiais kreipėsi į du veteranus, praktikuojančius nuosavybės pajamas: Johną Tobiną, Epoch Investment Partners generalinį direktorių ir portfelio valdytoją, ir Tomą Huberį, T. Rowe Price pinigų valdytoją. Abu 2022-uosius artėja kupini optimizmo, nepaisant įvairių priešpriešinių vėjų.
Huber's Take
Po 2020 m., kai dominavo technologijų akcijos, praėjusiais metais pelnas išplito į kitus sektorius, pažymi Huberis, ilgametis 22.4 mlrd.
T. Rowe kainos dividendų augimo fondas
(žymėlis: PRDGX).
Tačiau, nors 2021 m. geriausio našumo akcijos pasikeitė, o jų vertė kartais viršija augimą, jis sako, kad akcijos, kurių dividendai nuolat auga, „daugeliu atvejų liko nuošalyje“.
Atvejis:
Komunalinės paslaugos Pasirinkite Sector SPDR
biržoje prekiaujamas fondas (XLU) pernai su dividendais grąžino 17.7 proc. Tai tikrai nebuvo katastrofa, tačiau ji atsiliko nuo S&P 500 grąžos maždaug 28%.
Kitas atsilikęs ir populiarus investuotojų į dividendus kryptis buvo pagrindinių vartojimo prekių sektorius, kurio grąža 17 m. buvo apie 2021 %, taip pat atsiliekant nuo platesnės rinkos.
Kiti dividendų sektoriai sekėsi geriau, įskaitant energetiką, finansus ir nekilnojamąjį turtą. Huberio teigimu, rinka buvo labiau auganti, cikliška.
Vis dėlto jis priduria: „net jei kai kurie sektoriai buvo teisingi, jei jums nepriklausėte tų cikliškų sričių – didesnio nepastovumo, žemesnės kokybės pavadinimų – kai kurių neatlikote“.
Taip atsitiko su T. Rowe Price Dividend Growth, kuri praėjusiais metais sugrąžino daugiau nei 26 proc.
Ryto žvaigždė
kategorija, didelės kapitalizacijos mišinys, o tai reiškia, kad jis patenka kažkur tarp augimo ir vertės. „Huber“ valdo fondą nuo 2000 m. Jo 15 metų metinė 10.5 % grąža sudaro 25 % geriausių savo partnerių grupės per tą laikotarpį.
Investavimas į pajamas: daugiau skaitymų
Teigiama yra tai, kad jo fondui priklauso mažmenininkai
"Home Depot
(HD) ir
Traktorių tiekimas
(TSCO), kuri 60 m. grąžino atitinkamai apie 72% ir 2021%.
Tačiau jo statymai
"Ross" parduotuvės
(ROT) ir
Doleris generalinis
(GD) taip pat nepasisekė. „Ross Stores“ grąža buvo minus 6%, o „Dollar General“ – apie 13%.
Vis dėlto Huberiui patinka jų perspektyvos. „Ross Stores“ sustabdė dividendų mokėjimą 2020 m. pandemijos pradžioje, bet atnaujino pirmąjį praėjusių metų pusmetį. Abi įmones jis pavadino „aukštos kokybės, geru ir patvariu verslu“.
Net nepaisant to, kad šiais metais pelno augimas bus kuklesnis, po „įspūdingo atsigavimo“ praėjusiais metais, Huber teigia, kad dividendų akcijų perspektyvos yra geros. „Lėtėjančio pelno augimo ir santykinai pilno kartotinio (bendrai akcijoms) derinys turėtų būti geras būdas investuotojams mokėti dividendus“, – prognozuoja jis.
Tobino paėmimas
Tobinas, kurio pareigos apima 1.2 mlrd
MainStay Epoch Global Equity Yield Fund
(EPSYX), turi didesnę vertę nei Huberis, ir jis mato viltį šioje rinkos dalyje.
Jis sako, kad 2021 m. jis matė „rinką, kuri apvirto ir žlugo“ ir „per metus buvo toks postūmis ir traukimas“ tarp augimo ir vertės akcijų. „Russell 1000 Growth Index“ praėjusiais metais grįžo 27.6%, o tai šiek tiek lenkia atitinkamo vertės indekso 25.2%. Jo fondo grąža 17.4 m. siekė 2021 %, o tai atsidūrė maždaug per vidurį savo „Morningstar“ analogų grupės, pasaulinės didelių akcijų vertės kategorijos, viduryje.
Vertingos akcijos praėjusiais metais prasidėjo gerai, nes Covid antraštės buvo didelis investuotojų nuotaikos veiksnys ir 10 metų JAV iždo obligacijų pajamingumas. Šis pajamingumas praėjusį kovą viršijo 1.7%, o tai yra teigiamas ženklas vertybinėms akcijoms, investuotojams išreiškus pasitikėjimą ekonomikos atsigavimu. Tačiau rugpjūtį pajamingumas sumažėjo žemiau 1.2%, nors vėl pakilo.
„Metų pradžioje turėjome laikotarpį, kai atrodė, kad prekybos atnaujinimas įgauna pagreitį, o akcijų vertė veikė gerai“, – prisimena Tobinas. Ir tai padėjo dividendinėms akcijoms, kurių daugelis turi vertės savybių.
Tačiau šis vertės pranašumas nepasitvirtino 2021 m. „Galėjote beveik stebėti, kaip sekėsi akcijų pajamų akcijoms, pažvelgę į 10 metų [iždo] rezultatus“, – sako Tobinas. „Kai 10 metų [derlius] sumažėjo ir žmonės susirūpino dėl lėtėjančio augimo, mums tai buvo priešinis vėjas.
Žvelgdamas į ateitį, Tobinas mano, kad akcijų vertės ir, tuo labiau, dividendų pavadinimai, pakils. Vertės augimo dinamiką jis apibūdina obligacijų sąlygomis, remdamasis savo, kaip fiksuotų pajamų investuotojo, kilme. Jis nurodo tokias įmones kaip
Tesla
(TSLA), klasikinė augimo istorija, kaip ilgos trukmės akcijos, pažeidžiamos dėl aukštesnių palūkanų normų. Priešingai, jis mano
"Toyota Motor
(7203.Tokyo), labiau vertės pavadinimas, kad būtų trumpos trukmės akcijos.
Kodėl? „Tokios įmonės kaip Tesla vertinimas grindžiamas lūkesčiais, kad ateinančiais metais pajamos, pajamos ir pinigų srautai toliau sparčiai augs ir bus daug didesni nei dabar“, – sako jis. Priešingai, „Toyota“ „neturi tokios augimo trajektorijos, kokią šiandien turi Tesla“, todėl ji yra mažiau pažeidžiama dėl aukštesnių palūkanų normų, kurios, kaip nurodo Federalinis rezervas, artėja.
„Tai nereiškia, kad tai nėra geros įmonės su geromis perspektyvomis“, – sako jis, turėdamas omenyje „Tesla“ ir kitas ilgalaikės akcijas. Tačiau „augimo akcijos beveik pagal apibrėžimą yra ilgalaikės akcijos, palyginti su vertės akcijomis“.
Jis mano, kad jei vertybinių popierių vertės kursas būtų ilgalaikis, tai būtų geras vėjas dividendų akcijoms ir investuotojams į dividendus.
Rašykite Lawrence C. Strauss ne [apsaugotas el. paštu]
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/these-two-fund-pros-think-dividend-stocks-are-primed-to-prosper-51641569402?siteid=yhoof2&yptr=yahoo