Ši 73 metų senumo investavimo strategija vis dar veikia ir šiandien

Kaip mes išvaryti 2022 m, apmąstau, kas šiemet pavyko, o kas ne. Buvo daug tokių, kurių nebuvo.

Viena iš sričių, kuri buvo gana sėkminga, buvo ekranas, kurį naudoju daugelį metų pagal Benjamino Grahamo „Akcijos gynybiniam investuotojui“, kurią jis išdėstė savo šedevre 1949 m. Protingas investuotojas. Aš padariau keletą šio ekrano modifikacijų – dėl vienos priežasties dėl infliacijos, bet po 73 metų principai išlieka pagrįsti:

• Tinkamo dydžio. Įmonės pardavimas per 500 mėnesių turi būti bent 12 mln. (Grahamas naudojo mažiausiai 100 milijonų JAV dolerių ir mažiausiai 50 milijonų dolerių viso turto.)
• Stipri finansinė padėtis. Įmonės trumpalaikis koeficientas (trumpalaikis turtas padalintas iš trumpalaikių įsipareigojimų) turi būti ne mažesnis kaip 2.0. Ji taip pat turi turėti mažesnę ilgalaikę skolą nei apyvartinis kapitalas.
• Pajamų stabilumas. Per pastaruosius septynerius metus įmonė turėjo turėti teigiamų pajamų. (Grahamas naudojo mažiausiai 10 metų.)
• Dividendų rekordas. Bendrovė turi būti išmokėjusi dividendus už pastaruosius septynerius metus. (Grahamui reikėjo 20 metų.)
• Pajamų augimas. Per pastaruosius septynerius metus pajamos turi padidėti bent 3 %. (Grahamas įpareigojo vieną trečdalį padidinti pelną vienai akcijai per pastaruosius 10 metų.)
• Vidutinis kainos ir pelno (P/E) santykis. Per pastaruosius trejus metus akcijų P/E vidurkis turi būti 15 ar mažesnis.
• Vidutinis kainos ir turto santykis. Kainos ir pelno santykis, padaugintas iš kainos ir buhalterinės vertės santykio, turi būti mažesnis nei 22.5.
• Jokių komunalinių paslaugų ar mažmenininkų

Kai paleidau tą ekraną Gegužė, iškirpti 10 vardų. Nuo tada (neskaičiuojant dividendų) ta grupė, kuriai priklausė Intel (INTC), Vinebagas (WGO), Johnson Outdoors (IŠJUNGTI), Reliance plienas ir aliuminis (RSKomerciniai metalai (CMC), Encore laidas (WIRE) , Suformuoti linijos produktai (PLPC), Aukščiausia įmonių grupė (TVS), Mueller Industries (MLI) ir Amcom platinimo (DIT) vidutiniškai pakilo 4.5% (neįskaitant dividendų) – lenkia S&P 500 (sumažėjo 2.8%) ir Russell 2000 (1.8%). Neabejotinai nedidelė pergalė. Įdomu tai, kad prasčiausiai pasirodė INTC (sumažėjo 39 proc.).

Vėl paleidau tą ekraną liepa, o pirminis 10 nuo gegužės liko atrankos, prie jų prisijungė Sturm, Ruger & Co.RGR), Evercore Inc. (EVR) ir Nucor Corp. (NUE). Nuo tada, kai pasirodė šis ekranas, 13 pavadinimų vidutiniškai pakilo 3.3 %, geriau nei S&P 500 (3.5 %) ir Russell 2000 (3.9 %). Vėlgi, ne įspūdinga pergalė, bet padori.

Penktadienio rytą paleidus tą patį ekraną, atskleidžiama 15 pavadinimų – tai gali būti daugiausiai, ką mačiau per daugelį metų, kai naudojau šį ekraną. Tarp naujokų yra Huntsman (HUN), Korno keltas (KFY), Worthington Industries (WOR), Standartiniai variklių gaminiai (NPM) ir Insteel Industries (II). INTC, RS ir SGC nukrito.

Metų pabaigoje iš naujo paleisiu ekraną ir stebėsiu visus metus iki 2023 m.