JAV iždo departamentas penktadienį pareiškė, kad planuoja spalio pabaigoje pradėti kalbėtis su pagrindiniais platintojais apie galimybę pradėti išpirkti dalį senesnių skolų, kad būtų išvengta rinkos disfunkcijos.
Jei planas būtų priimtas, tai būtų svarbus žingsnis maždaug 22.6 trilijonų JAV dolerių vertės JAV vyriausybės skolos rinkoje, kuri yra didžiausia pasaulyje, nes Iždui bus suteikta nauja priemonė, padedanti padėti rinkos likvidumui, o tai kelia vis didesnį susirūpinimą.
Pamatyti: Iždo agentūra Yellen nerimauja dėl „tinkamo likvidumo praradimo“ JAV vyriausybės obligacijų rinkoje
Pasiūlymas pateiktas po to, kai Anglijos bankas buvo priverstas įsikišti skubios pagalbos programa, skirta laikinai išpirkti valstybės skolą ir suteikti JK pensijų fondams daugiau laiko pabloginti statymus. Nepastovumas kilo, kai pasaulio centriniai bankai stengėsi kovoti su sparčiai augančia infliacija, nutraukdami lengvą pinigų politiką, kuri vyravo didžiąją pastarojo dešimtmečio dalį.
Svarbu tai, kad skirtingai nei JK, naujasis iždo pasiūlymas yra atskirtas nuo Federalinio rezervų banko planų smarkiai sumažinti savo balansą, leidžiant jo turimoms iždo ir hipotekos obligacijoms pasibaigus terminui, o šis procesas žinomas kaip „kiekybinis griežtinimas“. (QT), jam pataikius rekordinis dydis – beveik 9 trilijonai dolerių iki dvejų metų „kiekybinio skatinimo“ (QE).
„Tai nėra QE ar QT. Tai nėra nė vienas iš jų“, – interviu telefonu sakė Thomas Simonsas, Jefferies pinigų rinkos ekonomistas. „Tai pirmasis, tikras rimtas tyrimo, ar jie galėtų ką nors padaryti, pradžia. Tai gana toli nuo skelbimo. Tai labiau panašu į faktų nustatymą.
Vis dėlto Simonsas teigė, kad jei planas įgaus formą, jis galėtų padėti pagerinti likvidumą „kur jis nėra labai geras“.
Kaip gali veikti iždo išpirkimas
Iždas paprašė prekiautojų iki pirmadienio, spalio 24 d., pateikti atsiliepimų apie naują įrankį, leidžiantį kiekvienais metais supirkti savo nenaudojamus vertybinius popierius ir ar tai „reikšmingai pagerintų likvidumą“, sumažintų iždo vekselių išleidimo nepastovumą ir padėtų spręsti kitas rinkas. susirūpinimą.
Idėja būtų sumažinti „nepageidaujamą pasiūlą“ nenaudojamų vertybinių popierių, kuriais gali būti sunkiau prekiauti, kai jie bus pakeisti naujesne iždo emisija arba nuolatiniais vertybiniais popieriais.
„Iš tikrųjų tai yra tiekimo valdymo programa per metus“, - sakė Simonsas apie iždo pasiūlymą. „Atrodo, kad tai įrankis, kurį jie galėtų naudoti ilgainiui ir siekti likvidumo ten, kur jis yra sutrikęs.
Iždas jau daugelį metų kas ketvirtį susitinka su prekiautojų bendruomene, kad gautų atsiliepimų apie rinkos veikimą. Supirkimas buvo aptartas anksčiau susitikimai 2022 m. rugpjūčio mėn ir vasaris 2015.
Ar JAV bręsta JK stiliaus skolų krizė?
Šį rudenį Federalinis rezervų bankas pradėjo spartinti savo balanso mažinimo tempą, leisdamas išpirkti daugiau turimų obligacijų. Ji taip pat nebebuvo aktyvi antrinės iždo vertybinių popierių rinkos dalyvė, o tai kelia susirūpinimą dėl galimos sumaišties ir to, kas gali tapti pagrindiniu pirkėju.
skaityti: Kita finansų krizė jau gali bręsti, bet ne ten, kur investuotojai gali tikėtis
Nors FED turimi iždo vertybiniai popieriai būtų laikomi nepanaudotais, iždo pasiūlymas „niekaip nesusijęs su tuo, ką FED darė“, kad būtų sumažintas jo balansas, sakė Stephenas Stanley, „Amherst Pierpoint Securities“ vyriausiasis ekonomistas. MarketWatch.
Pastarasis svyravimas JK jaunų veislių rinkoje galėjo paskatinti JAV iždą vėl įtraukti išpirkimus į darbotvarkę, sakė Stanley, tačiau jo taip pat nesijaudino, kad tai vėl pasirodė diskusijų tema.
„Tai yra pagrindinis būdas, kuriuo Iždas oficialiai bendrauja su pagrindiniais prekiautojais“, – sakė Stanley.
Simons at Jefferies žengė žingsnį toliau, teigdamas, kad jei Anglijos bankas turėtų lygiagrečią, atskirą kolegą, pavyzdžiui, JAV iždo departamentą, jis galbūt nebūtų patyręs tokios „neigiamos rinkų reakcijos“, kai pradėjo laikinai pirkti obligacijas. programa, tuo pačiu metu ji siekė padidinti palūkanų normas ir kitaip sugriežtinti finansines sąlygas, kad sulaikytų infliaciją.
Etaloninis 10 metų iždo pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
„Dow Jones Market Data“ duomenimis, penktadienį buvo 4 %, o tai yra aukščiausias rodiklis nuo 15 m. spalio 2008 d., po pakilimo 11 savaičių iš eilės.
Staigiai aukštesnės palūkanų normos sukrėtė finansų rinkas, nes Fed stengėsi sutramdyti infliaciją, kuri buvo beveik 40 metų aukščiausia. JAV akcijos penktadienį uždarytos žemiau, o indeksas „Dow Jones Industrial Average“.
DJIA,
sumažėjo 403 taškais, arba 1.3%, o S&P 500
SPX
krito 2.4%, o Nasdaq Composite indeksas
COMP,
3.1% mažesnė.
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/this-is-not-qe-or-qt-this-is-none-of-those-why-the-us-treasury-is-exploring-debt- atpirkimai-11665775104?siteid=yhoof2&yptr=yahoo