Ši vertybinių popierių rinkos „atsilikimas“ – tai mūsų pigūs 9%+ dividendai

Neleiskite, kad skolų lubų svyravimas (ar bet koks pasaulio pabaigos scenarijus, kurį žiniasklaida bet kurią dieną apsėstų) atitrauktų jūsų dėmesį: ši ekonomika geresnė nei buvo daugelį metų – net jei tai (dar) nepasirodė akcijų birža.

Šis ryšys tarp to, ką skelbia žiniasklaida, ir faktų vietoje yra daugiau nei faktas – tai Galimybė mums, priešingiems dividendų investuotojams. Ir mes tai išnaudosime su savo mėgstamomis investicijomis: pigiais (ir didelio pajamingumo!) uždaraisiais fondais (CEF).

Dėl viso neracionalaus niūrumo, daugybės CEF dar prekiauti patraukliomis nuolaidomis. Visuomenei artėjant (ir duomenys, į kuriuos pažvelgsime toliau, rodo, kad jie tokie), CEF gali kilti tiek dėl žemo jų vertinimo, tiek dėl pelno platesnėje rinkoje.

Vienas CEF, vadinamas Eaton Vance mokesčių valdomas pirkimo ir rašymo galimybių fondas (ETV), yra geras pavyzdys. Netrukus pasinersime į ETV, kuri duoda 9.3 % ir prekiauja su neįprasta 5.3 % nuolaida.

Tačiau prieš tai atsižvelkime į duomenis, apibūdinančius mūsų galimybę.

Pirma, kaip neabejotinai žinote, infliacija ir toliau lėtėja – 4.9 %, dabar ji grįžta į 2021 m. vidurio lygį. Be to, susirūpinimas dėl infliacijos mažėja, o tai gerai prognozuoja infliaciją ateitis infliacija. Remiantis „Google Trends“, susidomėjimas žodžiu „infliacija“ nukrito iki 2021 m. vidurio lygio, kai infliacija buvo tokia, kokia yra dabar, ir ji greitai mažėja.

Panašiai Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų apklausa šoktelėjo nuo ekstremalaus pesimizmo, kuris ištiko 2022 m. viduryje, ir vėl sugrįžo į 2021 m. vidurio lygį. Tačiau net ir tokiu atveju – ir čia atsiranda atjungimas – vartotojų pasitikėjimas vis dar menkas, palyginti su pandemijos pradžia (pilka sritis toliau esančioje diagramoje).

Amerikiečiai jaučiasi geriau, tačiau pesimizmas vis dar perdėtas

Kitaip tariant, amerikiečiai mažiau pasitiki ekonomika nei tada, kai buvo uždaromi restoranai, barai ir mažmeninės prekybos parduotuvės! Ir tai yra nepaisant patobulinimai darbo rinkoje.

Didėjant darbo vietoms / darbo užmokesčiui mažėja nedarbas

Mano nuomone, amerikiečių pesimizmo priežastis, nepaisant visų ekonominių rodiklių priešingai, yra visiškai dėl pernelyg neigiamų žiniasklaidos pranešimų. Tokia padėtis tiesiog negali tęstis – ir čia patinka mūsų galimybė.

Kaip CEF gali padvigubinti mūsų augimą (su 9 % ir daugiau dividendų)

Be abejo, pirkdami, kai nuotaikos yra žemos, priešininkai uždirba pinigus akcijų rinkoje. Pavyzdžiui, perkant pernai už žemą rinkos kainą, per septynis mėnesius būtų gauta beveik 20 % grąža (arba 31.4 % per metus). O perkant už 2020 m. žemiausias kainas, per maždaug trejus metus būtų gauta 70 % grąža arba 18.3 % per metus.

Kai yra požymių, kad vartotojų nuotaikos jau keičiasi, dabar tokios didelės grąžos nebūtinai rodomos kortose su įprastomis akcijomis. Tačiau tam tikra prasme galime „atsukti laikrodį“ naudodami CEF. Taip yra todėl, kad daugelis CEF šiandien prekiauja su „dvigubomis nuolaidomis“, o rinkos kainos yra mažesnės nei jų grynoji aktyvų vertė (GAV arba jų turimo turto vertė), taip pat portfeliai, kurie patys yra prastesni dėl trumpalaikio pesimizmo.

Pirkimas dabar, kitaip tariant, mums suteikia trys būdai, kaip apskaityti CEF pelną: per jų uždarymo nuolaidas; per GAV augimą; ir dėl didžiulių CEF dividendų, kurių daugelis šiandien siekia 9 %.

Tai sugrąžina mane į ETV, kuri gali pasigirti 9.3% pelnu ir išmoka, kuri gaunama kas mėnesį. ETV turi „blue chip“ bendroves ir yra diversifikuota visoje ekonomikoje. Jis yra linkęs į technologijų įmones, kurios sudaro 26% portfelio ir su „Apple“ (AAPL), „Microsoft“ (MSFT) ir „Amazon.com“ (AMZN) tarp didžiausių savo valdų. Technologijos šiais metais pakilo į viršų, tačiau sektorius vis dar yra pasiekęs 2021 m. aukštumas, todėl turi daug daugiau galimybių veikti.

Likusi portfelio dalis yra labiau perparduotuose sektoriuose, pvz., finansų, sveikatos priežiūros ir vartotojų nuožiūra:

Mums taip pat patinka ETV, nes ji parduoda pirkimo opcionus savo portfelyje. Tai puikus būdas uždirbti papildomų pinigų, nes nesvarbu, kaip vyksta šie sandoriai (ty ar opciono pirkėjas nupirks akcijas iš ETV portfelio, ar ne), fondas pasilieka pinigus, kuriuos ima už patį opcioną.

Kaip ir platesnė rinka, ETV pagrindinis portfelis – kitaip tariant GAV – atsigauna ir vis dar turi kur augti (pirma iš dviejų mūsų „nuolaidų“). Tačiau CEF investuotojai, kurie yra atsargesni už akcijų investuotojus, to nepastebėjo. Štai kodėl fondo rinkos kaina, žemiau purpurine spalva, atsiliko.

ETV sparčiai auga – CEF investuotojai gūžteli pečiais

Dėl to ETV buvo suteikta didelė nuolaida GAV (mūsų antroji „nuolaida“), o tai neįprasta, atsižvelgiant į tai, kad šio fondo kaina paprastai yra didesnė už GAV.

Apsvarstykite tai: jei ETV grįš į 5% vidutinę priemoką, buvusią prieš pandemiją, akcijos kaina padidėtų 11%, be 9.3% dividendų. Taigi čia kalbame apie 20 % visos grąžos, o beveik pusė – grynaisiais.

Ir tai prieš fondo GAV augimas, kuris greičiausiai kils kartu su rinka. Kažkas panašaus nutiko pandemijos metu, kai ETV per pusantrų metų nuo krizės pradžios išaugo 50% ir daugiau, nes jos priemoka greitai grįžo ir GAV taip pat padidėjo.

Panašu, kad istorija kartosis, tačiau šį kartą ETV nuolaida ir GAV greičiausiai atsigaus, nes ekonomika yra stipresnė, nei dauguma žmonių galvoja, ir jie pamažu tai supranta, nepaisant žiniasklaidos manijos dėl skolų lubų ir infliacijos.

Michaelas Fosteris yra pagrindinis tyrimų analitikas „Contrarian Outlook“. Norėdami gauti daugiau puikių idėjų apie pajamas, spustelėkite čia, kad gautumėte naujausią pranešimą „Nesunaikinamos pajamos: 5 pigūs fondai su pastoviais 10.4 % dividendais."

Atskleidimas: nėra