Bumai ir nuosmukiai yra žinomi kiekvienam ekonomikos studentui – jie sudaro pagrindinius ilgalaikės veiklos modelius visai ekonomikai ir atskiriems sektoriams. Neseniai paskelbta ataskaita apie puslaidininkių lustų pramonę padeda parodyti modelį ir atskleidžia, kur ir kaip investuotojai gali padėti dabar, norėdami gauti didžiausią pranašumą.
Visų pirma, ataskaitoje, pagrįstoje pasauliniais lustų pardavimo duomenimis, dabartinio ciklo pradžia nurodoma 2020 m. pradžioje, pandeminės krizės pradžioje. Nors apskritai ekonomikai buvo sunkus smūgis, šiuo laikotarpiu taip pat prasidėjo lustų pardavimo bumas; paklausa išaugo, nes biuro darbuotojai persikėlė į nuotolinius ryšius, o vartotojai atnaujino namų kompiuterių sistemas, kad atitiktų padidėjusio darbo namuose, internetinėse mokyklose ir elektroninės prekybos naštą. Padidėjęs išmaniųjų telefonų ir planšetinių kompiuterių pirkimas taip pat padidino lustų paklausą. Toks tempas išliko pirmąjį 2022 m. pusmetį.
Šiuo metu mes esame bankrutavimo fazėje ir taip buvome mažiausiai pusę metų. Pardavimų skaičiai pirmąjį praėjusių metų pusmetį pasiekė rekordinį lygį, tačiau antrąjį pusmetį sumažėjo. Dabar kyla klausimas, ar šiame cikle pasiekėme dugną, ar artėjame prie dugno?
5 žvaigždučių analitikas Vijay Rakesh iš „Mizuho Securities“ teigia, kad artėjame prie dugno ir artimiausiu metu prognozuoja posūkį į gerąją pusę.
„Matome, kad gerėjančios struktūrinės tendencijos skatina pagreitinti „Memory“ pasiūlos ir paklausos pusiausvyrą“, – pažymėjo Rakešas. „Artimiausiu metu priešingi vėjai išliks dėl didelių atsargų ir 1Q23E kompiuterių / telefonų / serverių, tikimasi, kad 20% / 20% / 10% q/q, o atminties kaina 10% nuo YTD; tačiau esame arti ciklinio dugno. 1 23 ketvirtį gali būti didžiausias atsargų kiekis ir mažiausias įplaukų skaičius, o pagrindiniai rodikliai atsigaus 2H23E/2024E.
Siekdamas pasiruošti būsimam pakilimui, Rakesh atnaujino tris lustų atsargos nuo neutralaus iki Pirkti. Naudodamiesi „TipRanks“ duomenų baze, norėjome sužinoti, ar kiti Volstryto analitikai sutinka su Rakesh raginimais. Štai ką mes sužinojome.
„Micron Technology, Inc.“ (MU)
Pirmasis lustų milžinas mūsų radare yra „Micron Technology“, 65 milijardų dolerių vertės žaidėjas atminties lustų segmente. „Micron“ yra gerai žinomas dėl savo duomenų saugojimo produktų, įskaitant DRAM, „flash“ atmintinę ir USB disko puslaidininkinių lustų linijas. Bendrovės 1 beta DRAM lustas šiuo metu yra pažangiausias rinkoje, o įmonė neseniai paskelbė apie savo duomenų serverių atminties portfelio atnaujinimą.
Nors „Micron“ aktyviai stengėsi išlaikyti savo lustų linijas technologijų lydere, pastaraisiais mėnesiais bendrovės pardavimai sumažėjo. Naujausią ketvirtį, 1 fiskalinių metų pirmąjį ketvirtį – ketvirtį, kuris baigiasi 2023 m. gruodžio 1 d. – Micron rodė didžiausią 2022 mlrd. Tai smarkiai sumažėjo nuo 4.09 milijardo dolerių, praneštų 6.64 Q4, ir nuo 22 milijardo dolerių, praneštų 7.69 ketvirtį. Bendrovės pelnas, kuris, nepaisant pardavimų sumažėjimo, buvo teigiamas, 1-22 ketvirtį tapo neigiamas 4 centais už akciją.
Nenuostabu, kad per pastaruosius metus smuko ir bendrovės akcijų kaina. Per pastaruosius 12 mėnesių MU akcijos nukrito 33 proc., daugiau nei dvigubai daugiau nei 15 proc. NASDAQ per tą patį laikotarpį.
Tačiau susisiekę su „Mizuho's Rakesh“ pastebime, kad analitikas yra nusiteikęs ilgą laiką. Kaip minėta, jis patobulino savo poziciją dėl MU iš neutralios į pirkimą ir tai remia, Rakesh rašo: „Nors galime ir toliau pastebėti tam tikrą trumpalaikį silpnumą dėl atsargų kaupimo asmeniniame kompiuteryje / išmaniajame telefone / duomenų centre, manome, kad kapitalo sumažinimas, Žemiausia per kelerius metus ir 2 valandų atsigavimas kartu su gerėjančia investuotojų nuotaikos MU padėtimi, taip pat matome FebQ / MayQ žemumą.
Kartu su „Buy“ reitingu „Rakesh“ taip pat suteikia MU akcijoms 72 USD tikslinę kainą, o tai reiškia, kad ateinančiais metais padidės ~20%. (Norėdami žiūrėti Rakešo rekordą, paspauskite čia)
Pirmaujančios technologijų įmonės, tokios kaip Micron, visada atkreips dėmesį iš Volstryto, o ši bendrovė turi 23 naujausius analitikų atsiliepimus. Tai apima 16 pirkimų, 5 sulaikymus ir 2 pardavimus, kad įvertinimas būtų vidutinio sunkumo pirkimas. (Matyti Mikronų akcijų prognozė)
Western Digital (WDC)
Kitas yra Western Digital, pagrindinis lustų pramonės žaidėjas. „Western“, įsikūrusi San Chosė, Kalifornijoje, yra dar vienas kompiuterių atminties specialistas, tačiau pagrindinis dėmesys skiriamas standžiųjų diskų diskams ir kitai pirminei duomenų saugyklai, taip pat SSD ir „flash drives“. „Western“ užėmė tvirtą poziciją duomenų centrų ir debesų saugyklų nišose, o jos produktų linijose yra gerai žinomų prekių ženklų, įskaitant WD ir SanDisk.
„Western Digital“ rodo tą patį pajamų ir pajamų modelį, kurį matėme aukščiau „Micron“: viršutinė eilutė mažėja nuo antrosios 2022 m. kalendorinių metų pusės, kartu su mažėjimu apatinėje eilutėje, paverčiant neigiamas pajamas. Paskutinį ketvirtį, 2 fiskalinių metų ketvirtį (ketvirtį, atitinkantį kalendorinį 2023Q4), Western pranešė apie 22 mlrd. USD bendros pajamos. Nors tai buvo aukščiausia anksčiau paskelbtų gairių riba, ji vis tiek sumažėjo beveik 3.11%, palyginti su ankstesniu ketvirčiu, ir 17% mažiau nei per metus.
„Western“ pranešė, kad antrojo ketvirčio fiskalinis pelnas sumažėjo 2 centais vienai akcijai pagal ne GAAP priemones. Vertinant pagal GAAP, ketvirčio EPS nuostolis buvo 42 USD. Šie skaičiai sumažėjo nuo praėjusio ketvirčio pelno – 1.40 centai pagal GAAP ir 8 centų pagal ne GAAP.
Nepaisant nuostolių dėl pajamų / pajamų, „Western Digital“ vis dar užima tvirtą poziciją savo nišoje ir siekia pagerinti savo padėtį. Bendrovė neseniai pradėjo derybas su Japonijos lustų gamintoja Kioxia dėl galimo susijungimo. Nors tai tebėra gandų stadijoje (nei viena įmonė nieko nepatvirtino), toks žingsnis sukurtų jungtinį subjektą, valdantį trečdalį NAND flash lustų rinkos.
„Mizuho's Rakesh“ nuomone, tai palaiko neseniai atnaujintą WDC akcijų „Buy“ reitingą. Rakesh rašo: „Mes tikime, kad WDC turi aukštesnę padėtį HDD [standžiajame diske] ir yra nepakankamai įvertintas, atsižvelgiant į galimą 2H23/24E NAND atšokimą ir galimą strateginį NAND sukimąsi su Elliot aktyvizmu ir galimomis derybomis dėl Kioxia susijungimo... Nors artimiausiu metu matome Dėl kai kurių 1H23E iššūkių, susijusių su atsargų korekcijomis ir švelnesne paklausa, matome gerėjančią HDD / NAND rinką, nes tiekėjai sutelkia dėmesį į investicijų mažinimą ir pasiūlos augimą, kad padėtų normalizuoti atsargas ir pasiruošti geresniam 2H23E/2024E atsigavimui.
Atsižvelgdamas į visus aukščiau išvardintus veiksnius, Rakesh WDC akcijoms nustato 50 USD tikslinę kainą, kad pagrįstų savo pirkimo reitingą. Šis skaičius reiškia apie 16 % padidėjimą, palyginti su dabartiniu lygiu.
Iš viso pastaruoju metu WDC pasirodė 14 analitikų, o jų apžvalgos apima 7 pirkimus, 6 sulaikymus ir 1 pardavimą, kad įvertinimas būtų vidutinio sunkumo. (Matyti WDC akcijų prognozė)
"Seagate" technologija (STX)
Paskutinis mūsų nagrinėjamas lustas yra „Seagate Technology“, ilgą laiką pirmaujanti standžiųjų diskų (HDD) technologijų srityje. „Seagate“ pirmuosius 5.25 colio kietuosius diskus sukūrė devintajame dešimtmetyje, o bėgant metams sėkmingai augo įsigydama. Šiandien „Seagate“ yra 80 milijardų dolerių vertės žaidėja, turinti produktų liniją trijose srityse: debesų ir duomenų centras; Specializuotos pavaros; ir asmeninė saugykla.
Vadovaudamasi tuo pačiu modeliu, kaip „Micron“ ir „Western Digital“, „Seagate“ per pastaruosius kelis mėnesius nukrito viršutinės ir apatinės linijos. Paskutinė ketvirčio ataskaita buvo skirta 2-ojo ketvirčio fiskaliniam ketvirčiui (ketvirčiui, kuris baigėsi praėjusių metų gruodžio 23 d.), o pajamos siekė 30 mlrd. Tai sumažėjo 1.89% eilės ir 7% per metus. Pelnas sumažėjo iki vos 39 centų vienai akcijai pagal ne GAAP priemones; GAAP EPS nuostolis siekė 16 centų vienai akcijai. Tačiau žvelgdami į ateitį analitikai prognozuoja, kad fiskalinis 16 ketvirčio ne GAAP EPS padidės iki 3 centų.
Atsižvelgiant į tai, Mizuho's Rakesh turi pasakyti vieną dalyką: dar nemeskite rankšluosčio. Analitikas mano, kad ši įmonė turi geras perspektyvas greičiau nei vėliau išbristi iš nuosmukio.
„STX sugebėjo žymiai sumažinti atsargų kiekį ~ 25 % q/q, o 2H paklausa buvo geriau išdėstyta, o marža didinanti HAMR planą iki 2024E 30 TB+ masinės talpos diskams… Matome, kad HDD atsargos normalizavosi po 1Q23E, o grąža gali padidėti anksčiau nei Pagrindinių įmonės klientų atsargos išpilamos, todėl STX sukuriamas stiprus 2HC23E“, – teigė Rakesh.
Tai dar viena žetonų akcija, kurią Rakesh atnaujino į „Buy“, o jo tikslinė kaina, 82 USD, rodo galimą 15% padidėjimą per šiuos metus.
Apskritai šios akcijos rodo beveik tolygų pasiskirstymą tarp „Street“ analitikų; iš 22 neseniai pateiktų atsiliepimų yra 11 pirkimų, 10 sulaikymų ir vienas pardavimas, kad įvertinimas būtų vidutinis. (Matyti Seagate atsargų prognozė)
Norėdami rasti gerų akcijų prekybos idėjų patraukliais vertinimais, apsilankykite „TipRanks“ Geriausios atsargos pirkti, įrankis, sujungiantis visas TipRanks nuosavybės įžvalgas.
Atsakomybės neigimas: Šiame straipsnyje pareikštos nuomonės yra tik analizuojamų analitikų nuomonės. Turinį ketinama naudoti tik informaciniais tikslais. Prieš investuodami, labai svarbu atlikti savo analizę.
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/cyclical-bottom-approaching-top-analyst-235230209.html