Sunkios JAV finansinės sąlygos gali pakenkti Wall Street sandoriams, rodo nauji tyrimai

Tai, kas vyksta JAV finansų sistemoje, ten nelieka.

Sunkios finansinės sąlygos linkusios pereiti į pasaulio ekonomiką ir sutrikdyti Volstryto susijungimų ir įsigijimų sandorių sudarymo mašiną, rodo nauji tyrimai. Ir greičiausiai tai gali smarkiai paveikti didelius investicinius bankus.

„Pastebime, kad pagrindinės finansinės sąlygos turi reikšmingą šalutinį poveikį tarpvalstybiniams susijungimams ir įsigijimams“, – teigiama ataskaitoje „Tarpvalstybinis išsiliejimas: KAIP JAV finansinės sąlygos veikia susijungimus ir įsigijimus visame pasaulyje“. Straipsnį parašė Katharina Bergant ir Prachi Mishra iš Tarptautinio valiutos fondo bei Raghuram Rajan iš Čikagos universiteto Booth verslo mokyklos. Ir jį platino Nacionalinis ekonominių tyrimų biuras

Tyrėjai nustatė, kad JAV finansinių sąlygų indekso padidėjimas 1 procentu, o tai rodo, kad jam sunkiau gauti finansavimą, susijungimų ir įsigijimų sandorių vertė sumažėja maždaug 10%.

Tačiau šiame derinyje yra keletas gerų naujienų. Nors sandorių kainos yra mažesnės, kai finansinės sąlygos yra griežtesnės, yra didesnė tikimybė, kad susijungimas ar įsigijimas atneš pinigų akcininkams.

Autoriai apie tai kalba taip:

• „Įsigijimai, vykstantys dėl griežtesnių finansinių sąlygų visame pasaulyje, sukuria didesnę vertę; o tie, kurie sutampa su laisvomis finansinėmis sąlygomis, numato silpnesnius rezultatus.

Tai atitinka seniai suprantamą reiškinį: daugelis sandorių jokiu būdu nesuteikia pridėtinės vertės, kaip parodyta Bobo Brunerio knygoje „Sandoriai iš pragaro“.

Taigi, nors Volstryto bankininkai, kurie gauna atlyginimą už sandorio mokesčius, gali nukentėti dėl griežtesnių finansinių sąlygų, akcijų rinkos investuotojams gali pasirodyti daug geriau.

Apskritai, JAV finansinės sąlygos sugriežtėjo nuo metų pradžios, nors, remiantis Čikagos Fed, pagal nacionalinį finansinių sąlygų indeksą, per pastarąsias kelias savaites dalis šio žingsnio buvo panaikinti. Kitaip tariant, sąlygos yra griežtesnės.

Savo ruožtu tai turėtų būti naudinga investuotojams.