(„Bloomberg“) – visame pasaulyje analitikai ir prekybininkai kovoja su didžiausiu per 60 metų suskystintų gamtinių dujų istorijos sukrėtimu: Dviejų naujų supervalstybių – JAV ir Kinijos – atsiradimas, dėl kurių kyla daugiau netikrumo ir kainų svyravimų. kadaise sustingusi prekių rinka.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Kinija gruodį tapo didžiausia suskystintų gamtinių dujų importuotoja, pirmą kartą aplenkdama Japoniją nuo tada, kai ji buvo šios pramonės pradininkė 1970 m. Tuo tarpu JAV vėliau šiais metais turėtų tapti didžiausia pasaulyje iškastinio kuro eksportuotoja, aplenkdama kertinius Kataro ir Australijos tiekėjus.
Nė viena iš dviejų supervalstybių nėra tokia nuspėjama kaip jų pirmtakai, o duomenis iš Kinijos gauti ypač sunku. Dėl to SGD kainos smarkiai svyravo, nes jos tapo prekiaujama preke, panašia į žalią naftą. Norėdami neatsilikti, prekybos centrai išaugo visame pasaulyje, o Japonijos SGD milžinai, tokie kaip „Jera Corp.“ ir „Tokyo Gas Co.“, įsteigė savo, o bankai, tokie kaip „Macquarie Group“ ir „Citigroup Inc.“, samdo prekybininkus, kad išmokėtų nepastovumą.
Dujų rinkos dar niekada nebuvo tokios nepastovios. Jie prekiauja aukštyn ir žemyn per vieną dieną diapazonuose, kuriuos vos apėmė per dešimtmečius. Europos gamtinių dujų kainos, dažnai naudojamos kaip SGD etalonas, gruodžio viduryje pasiekė rekordines aukštumas – 180 eurų už megavatvalandę, o per ateinančias 60 dienų smuktelėjo daugiau nei 10 proc.
Pokyčiai suteikė Kinijai didžiulį svorį rinkoje, nes ji gali lengviau paveikti neatidėliotinus kursus arba ilgalaikes kainodaros normas.
Maskvoje Ronaldas Smithas, brokerio BCS Global Markets, teikiančio tyrimus investuotojams į SGD išvestinius produktus, vyresnysis analitikas, sako, kad jo klientai kartais praleidžia valandas ieškodami smulkmenų iš Kinijos, pavyzdžiui, sunkvežimių, perkeliančių nuo dyzelino prie gamtinių dujų, skaičių. Tačiau tokius duomenis, kurie gali padėti numatyti Kinijos paklausą, gali būti sunku gauti, sakė jis.
„Dujų kainos gali sukelti didelių netikėtumų, kai paklausa Kinijoje išaugs stipresnė arba silpnesnė, nei manyta rinka“, – sakė Smithas. „Numatyti JAV pasiūlą yra lengviau“, – sakė jis, nors kartais ir ten būna netikėtų įvykių, pavyzdžiui, Azijai skirti kroviniai staiga keliauja į Europą.
Didžiąją savo istorijos dalį SGD – skystos gamtinės dujos, naudojamos viskam – nuo transportavimo iki šildymo – buvo perkamos ir parduodamos tik pagal griežtas kelių dešimtmečių sutartis. Šis metodas tiesiog apėmė kuro perkėlimą tarp dviejų šalių, naudojant senus kainodaros mechanizmus, susijusius su žalia nafta.
Pokyčiai įvyko po to, kai prieš kiek daugiau nei dešimtmetį hidraulinis ardymas atrakino didžiulius JAV skalūnų dujų išteklius ir pavertė šalį iš grynosios kuro importuotojos į eksportuotoją. Tikimasi, kad iki 2022 m. pabaigos JAV turės didžiausius pasaulyje eksporto pajėgumus, kai Luizianoje pradės veikti naujas terminalas.
JAV SGD sutartys yra vienos lanksčiausių pramonėje, todėl pirkėjai gali nuvežti dujas ten, kur jų labiausiai reikia – arba tam, kas mokės daugiausia. Pirkėjai netgi gali sumokėti mokestį, kad visiškai atšauktų siuntą, kai tai nėra ekonomiška, kaip buvo 2020 m., kai neatidėliotinos kainos nukrito iki rekordiškai žemo lygio. Tai puikiai tinka vikriems prekybininkams, norintiems gauti pelno iš kainų arbitražo tarp regionų.
Amerikos SGD gamintojai taip pat pažeidė visoje pramonėje taikomą žalios naftos siuntų kainodaros normą, o vietoj to pasirinko parduoti krovinius, susietus su vietiniu Henry Hub dujų žymekliu, pagrindiniu JAV ateities kuro sutarčių kainodaros tašku ir pristatymo vietos pavadinimu. Luizianoje, kur susikerta keli vamzdynai.
Didelė skalūnų gavyba padėjo išlaikyti JAV dujų kainas žemesnes nei užsienio konkurentų.
Tuo tarpu JAV įgavo didesnę įtaką rinkoje. Tik praėjusį mėnesį išaugęs Amerikos SGD tiekimas į Europą padėjo atvėsinti rekordinį neatidėliotinų kainų augimą, nes Rusijos tiekimas tebėra silpnas.
Vis dėlto didesnis lankstumas, kurį suteikia JAV, kelia daugybę naujų iššūkių. Prekybininkai dabar turi atidžiai stebėti uraganų trikdžius JAV Meksikos įlankoje, o politiniai veiksmai, pavyzdžiui, griežtesnės išmetamųjų teršalų gairės, gali padidinti SGD siuntų kainas.
Taip pat kyla kitų pavojų, nes tuo pačiu metu JAV ir Kinija kyla į viršų. Vos prieš kelerius metus SGD buvo įtrauktas į prekybos karą tarp Pekino ir Vašingtono. Kinijos įmonės laikinai nustojo importuoti JAV SGD krovinius arba pasirašė ilgalaikes tiekimo sutartis po to, kai Pekinas 2018 metais įvedė muitus siuntoms, keršydamas už Amerikos rinkliavas.
JAV ir Kinijos atsiradimas yra „didelis sukrėtimas, ypač atsižvelgiant į jų geopolitinę konkurenciją“, – Nikosas Tsafosas, Jamesas R. Schlesingeris Strateginių ir tarptautinių studijų centro energetikos ir geopolitikos katedroje. Yra „galima, kad jų įtampa gali sutrikdyti rinkas“.
Kinija savo pirmąjį SGD terminalą pradėjo 2006 m., o jos importo apimtis 20 m. sudarė vos 2015 mln. tonų – tai tik ketvirtadalis visų Japonijos tiekimų. Tai greitai pasikeitė, kai Kinija paspartino pastangas pakeisti anglį dujomis, kad šildytų namus ir kuro pramonę, siekdama sumažinti išmetamų teršalų kiekį.
Istorinė Kinijos paklausa – dabar apie 80 milijonų tonų per metus – suteikia didelių verslo galimybių seniems tiekėjams ir daugybę naujų vilčių. Vis dėlto Kinija pramonei yra nežinoma, ypač dėl to, kad daugelis mažesnių, vadinamųjų antrosios pakopos SGD importuotojų, pradeda užtvindyti rinką, siekdami pasirašyti sandorius ir pirkti neatidėliotinas siuntas.
Siuntoms gali tekti greitai pakeisti kryptį, jei Kinijos vyriausybė staiga nuspręs, kad jos ekonomikai reikia skubių siuntų arba jei dėl geopolitinio protrūkio bus taikomos sankcijos.
Kinija yra „viena šalis, kurios sprendimai gali išjudinti SGD rinką“, – sakė Tsafosas.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/traders-wanted-once-sleepy-gas-210011281.html