(Bloomberg) – Prieš praėjusią savaitę akcijų rinka buvo vienas iš paskutinių Turkijos ekonomikos ramsčių, kuris iš esmės buvo laisvas nuo valstybės politinių užgaidų. Taip nebėra.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Vykdydama daugybę sudėtingų ir greitų pokyčių, vyriausybė į akcijų rinką įstūmė grynųjų pinigų ir per tris dienas suplanavo 20 mlrd. Popieriuje BIST 100 indeksas vis dar yra netoli visų laikų aukščiausio lygio, tačiau iš tikrųjų Turkija pažengė dar vienu žingsniu toliau nuo įprastų finansų pasaulio.
Investuotojai Niujorke, Londone ir kitur sako nenorintys išleisti pinigų į akcijų rinką, kur taisyklės keičiasi priklausomai nuo to, kas yra valdžioje, tačiau sunku suprasti, ar šie manevrai yra sustojimo spraga krizės metu, ar politinis. žaisti siekdamas išlaikyti aukštas turto kainas prieš Turkijos prezidento Recepo Tayyipo Erdogano rinkimus gegužę.
„Rinkos nebėra“, – sakė Wolfango Piccoli, „Teneo Intelligence“ pirmininkas. „Viskas apie trumpalaikius politinius tikslus ir begalinį vietos valdžios kišimąsi, kurie naudoja įvairiausias gudrybes, kad sukurtų normalumo fasadą.
Praėjusią savaitę politikos formuotojai pasinaudojo įvairiais svertais, kad sustiprintų akcijų rinką, nukreipdami privačius pensijų fondus ir valstybinius skolintojus pirkti akcijas ir panaikinti mokesčius įmonių supirkimui. Kaip nuolatinį žingsnį, Turkijos nepriklausomas turto fondas planuoja sukurti naują mechanizmą, leidžiantį vyriausybei pirkti akcijas esant dideliam nepastovumui.
Mobiusas perspėja apie bumerango riziką, kai Turkija stengiasi padidinti atsargas
Kai kurie investuotojai įspėja, kad per daug skaitys apie pokyčius ateinančiomis dienomis po blogiausio per pastaruosius dešimtmečius žemės drebėjimo. Jie sako, kad tai gali būti tik laikina padėtis, panaši į grandinės pertraukiklius esant rinkos įtampai, o ne ženklas, kad vyriausybė nori aktyvios prekybos.
„Trumpalaikės priemonės, skirtos atstatyti rinkos sutrikimus ir sumažinti nepastovumą po tragiško žemės drebėjimo, dažniausiai atrodo pagrįstos“, – sakė banko „Julius Baer“ akcijų strategas Nenadas Dinicas. „Mes matome nedidelę nepageidaujamos intervencijos politikos riziką.
Pesimistiškesni investuotojai vertybinių popierių rinkos pokyčius aiškina kaip vyriausybės kontrolės išplėtimą, kuris jau dabar siekia giliai į Turkijos valiutų ir obligacijų rinkas.
Nuo 2018 m. įvykusių esminių R. T. Erdogano rinkimų, suteikusių jam didžiulę galią naujoje prezidentinėje sistemoje, vyriausybė ėmėsi vis labiau netradicinės taktikos – nuo palūkanų mažinimo dviženklės infliacijos metu iki bankų reguliavimo koregavimo kaip užpakalinio būdo remti lirą. .
Rezultatas – užsienio pinigų išvežimas iš Turkijos, kuri kažkada buvo laikoma besivystančių rinkų investuotojų numylėtiniu dėl savo laisvosios rinkos politikos.
Remiantis kliringo namų „Takasbank“ duomenimis, užsienio investuotojai dabar turi tik apie 30 % Turkijos akcijų, palyginti su vidutiniškai 60 % per pastaruosius du dešimtmečius. Obligacijose užsienio nuosavybė yra beveik 1%, o 28 m. sumažėjo 2013%.
MSCI besivystančių rinkų indekse Turkijos bendrovės sudaro apie 0.5% etalono. Tai prilygsta Čilei, kurios ekonomika maždaug perpus mažesnė.
Dėl neatidėliotinų priemonių BIST 100 indeksas per savaitę pakilo 12%, o nuo 2022 m. pradžios indeksas liromis išaugo daugiau nei dvigubai. Turkijoje, kur vyriausybė palaiko dirbtinai žemas palūkanas ir indėlių normas, o obligacijų pajamingumas yra daug mažesnis nei infliacija, akcijos ir auksas yra vieni iš nedaugelio logiškų prieglobsčių, paliktų santaupoms.
Tarptautiniams investuotojams Turkijos akcijų rinkos pokyčiai padidino riziką, kad reglamentai paverčia šalį uždaresne rinka, daugiausia aktualia vietiniams. Prieš žemės drebėjimus BIST 100 šiais metais buvo prasčiausiai pasirodžiusi akcijų rinka pasaulyje.
Niko Stadtmillero, Niujorko „Medley Global Advisors“ produktų vadovo, nuomone, vyriausybei bus sunku išlaikyti aukštą akcijų rinką nuolat įsikišant.
„Problema ta, kad akcijų rinkai beveik neabejotinai reikia naujų pirkimų, kad išliktų aukštame lygyje“, – sakė jis. „Pareigūnai turės ir toliau kištis, kad išvengtų akcijų rinkos žlugimo, kuris pakenktų vartotojų nuotaikai ir išlaidoms.
Kiti investuotojai atmetė susirūpinimą dėl investavimo į Turkiją, sakydami, kad tai yra dalis rizikos, kylančios dėl besivystančių rinkų. Carlosas Hardenbergas, „Mobius Capital Partners“ portfelio valdytojas, teigė, kad Turkijos akcijas valdo stabiliai ir laukia, kaip pasisuks rinkimai.
„Tai matėme ir kitose šalyse, o priemonės yra laikinos“, – sakė jis. „Akivaizdu, kad valdžios institucijos apskritai turėtų likti nuošalyje nuo rinkos, nes tai sukeltų pasitikėjimo praradimą.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/turkey-endless-tinkering-markets-driving-130000833.html