Parduodami du didelio našumo vidutinės kapitalizacijos atskyrimai (OGN ir VTRS)

Kadangi įtariu, kad daugelis turi ribotą poveikį mažos ir vidutinės kapitalizacijos akcijoms, atnaujinome savo specialiąją ataskaitą, Mažos įmonės, didelis potencialas.

Taip pat siūlome priminimą apie metodiką, kurią naudojame visoms vertybėmis pagrįstoms nuosavybės strategijoms. Manau, kad pranešimas bus vertingas skaitymas.

Protingas spekuliantasSPECIALIEJI TPS ATASKAITA: mažos įmonės, didelis potencialas – atnaujinimas – protingas spekuliantas

Ir tiems, kurie ieško konkrečių vidutinės kapitalizacijos vardų, manau, šiandien yra patrauklios kainos...

IŠSUKIA TURTINGĄ Tvenkinį, KURIOJE ŽVEJYTI

Atsiskyrimai dažnai atsiranda praėjus keliems mėnesiams po atsiskyrimo nuo savo tėvų, nes žmonės arba stebisi nauju vardu savo paskyrose, arba verčiau vengia papildomo kruopštumo, kad palaikytų tolesnę nuosavybę, o daugumai trūksta daug ar jokio institucinio sekimo.

Tačiau toks gydymas istoriškai suteikė galimybę įžvalgiems investuotojams, galintiems atskirti kviečius nuo pelų. Manau, vaistų gamintojai „Viatris“VTRS
& OrganonNVO
tinka, nes pora per pastaruosius porą metų atsiskyrė nuo savo didelę kapitalą turinčių tėvų, tačiau investuotojai į tai nekreipė dėmesio į šiaip labai gerus 2022 m. farmacijos akcijas.

Iš pirmo žvilgsnio šios dvi bendrovės atrodo neįdomios, nesiūlo didelio augimo ir yra apsunkintos skolų. Tačiau manau, kad tiems, kurie dalijasi mano ilgalaikiu laikotarpiu, yra didelis bendros grąžos potencialas, nes didelis grynųjų pinigų generavimas sumažina skolos lygį, gali padidėti vienaženklis P/E santykis ir išmokėti reikšmingi dividendai.

VIATRIS – PFIZER PAJAUNIS/MYLAN DERINIMAS

„Viatris“ yra atskiras produktas PfizerioPFE
buvęs Upjohn segmentas kartu su MylanMYL
2020 m. lapkritį. Bendrovė parduoda gerai žinomus receptinius vaistus, tokius kaip Lipitor, Celebrex ir Viagra, be generinių ir biologiškai panašių vaistų 165 šalyse.

Duetas nemiega ant ankstesnių sėkmių laurų, nes vadovybė siekia pristatyti naujus produktus, siekdama kompensuoti pagrindinio verslo eroziją. Nuo 2024 m., bendrovės nuomone, „Viatris“ kaip atskiro subjekto progreso II etapas – vadovybė prognozuoja EBITDA augimą nuo 4% iki 5% per metus, o EPS augimą paauglystėje.

Vidutinis skolos terminas, artėjantis prie 10 metų, suteikia „Viatris“ laiko įgyvendinti savo strategiją, o ilgiausias išpirkimo terminas yra iki 2050 m., o vidutinis svertinis atkarpos dydis yra 3.41 % mažesnis nei dabartinis 10 metų iždo pajamingumas.

Vis dėlto vadovybė sumažino skolų krūvį ir nuo 4.2 m. pradžios sumokėjo 2021 mlrd. USD, o bendrovė iki 6.5 m. pabaigos ketina grąžinti mažiausiai 2023 mlrd. USD.

Be to, VTRS prekiauja tik 4 kartus per ateinančius 12 mėnesių apskaičiuotą uždarbį ir duoda daugiau nei 4%.

ORGANONAS – MERCK SPIN-OFF

Panaši galimybė yra „Organon“ – „Merck“ padalinyje, kuriame parduodami senieji „Women's Health“ produktai (įskaitant „Nuvaring“ ir „Nexplanon“), biologiškai panašūs produktai ir kiti žinomi prekių ženklai (ypač širdies ir kraujagyslių bei kvėpavimo takų terapijoms). Moterų sveikatos segmento pajamos 23 m. trečiąjį ketvirtį išaugo 3 proc., paremtos rekordiniais „Nexplanon“ pardavimais, o tai prisidėjo prie 2022 USD pelno vienai akcijai, gerokai viršijant „Wall Street“ analitikų tikėtiną 1.32 USD.

Vadovybė tikisi nuo 6.1 iki 6.2 mlrd. USD pajamų per visus 2022 m. ir toliau planuoja daugiau nei 1 mlrd. USD laisvų pinigų srautų per metus. Jei jis pasieks savo laisvo pinigų srauto tikslą, dividendai (dabartinis pelningumas yra 4.6 %) atrodo gerai palaikomi, o tai leis toliau mokėti skolą.

Iš tiesų, vidutinis „Organon“ skolos terminas yra 6.1 metų, o vidutinis atkarpa yra 4.2%, o iš esmės visi įsipareigojimai turi būti įvykdyti tik 2028 m. Be to, bendrovė ateityje susidurs tik su nedideliu savo nusistovėjusių prekių ženklų išskirtinumo praradimu. reikšmingas, įvykęs prieš atskyrimą.

Nors EPS augimas kelerius ateinančius metus bus sudėtingas, akcijų kaina yra mažesnė nei 8 kartus didesnė už išankstinio pelno lūkesčius, todėl mano knygoje tai yra sandoris.