(Bloomberg) – Prieš šešerius metus mažai žinoma tekstilės gamintoja, pavadinta Shandong Ruyi Group, pradėjo siautulingą įsigijimo šėlsmą, siekdama tapti Kinijos prabangios jėgainės LVMH versija.
Įsikūręs Konfucijaus gimtajame mieste, pirmininkas Qiu Yafu išleido daugiau nei 3 milijardus dolerių, kad gautų turtą nuo Paryžiaus bulvarų iki Londono širdies, kur siuvamas Savile Row. Jis įsigijo prancūzų mados prekių ženklus „Sandro“ ir „Maje“, taip pat JK tranšėjų gamintoją „Aquascutum“ ir „Lycra“ tamprių audinių gamintoją. Tos didelės svajonės išsisklaidė, o Ruyi atsidūrė netvarkingo atsipalaidavimo centre, kuriame dalyvauja kai kurios didžiausios pasaulio finansų institucijos.
Ruyi dabar praranda pagrindinių verslų kontrolę ir yra užblokuotas ginčuose su kreditoriais, įskaitant Carlyle Group Inc. Birželio mėn. skolintojai perėmė Wilmington, Delavere įsikūrusią įmonę Lycra Co., elastano gamintoją Ruyi nusipirko iš milijardierių Kochų brolių. Kitą mėnesį kitos Ruyi padalinio likvidatoriai pradėjo kviesti pasiūlymus dėl Gieves & Hawkes – pagal užsakymą pagamintos siuvėjos, kuria apsirengia kiekvienas britų monarchas nuo George III laikų. Teismų sprendimai artimiausiais mėnesiais gali nulemti kito turto likimą.
Ruyi iškilimas įvyko dėl 400 mlrd. Valdžia ragino tradicinius gamintojus pakilti vertės grandinėje ir padėti kurti vartojimu grindžiamą ekonomiką. „Ruyi“ dabar bando iškrauti turtą sudėtingoje rinkoje, prisijungdamas prie Kinijos konglomeratų, tokių kaip „HNA Group Co.“ ir „Anbang Insurance Group Co.“, kurie atšaukia pasaulinius sandorius.
„Dauguma pastaraisiais metais Kinijos įmonių užsienyje įvykdytų įsigijimų nebuvo sėkmingi“, – sakė investicinės bankininkystės įmonės BDA Partners Šanchajaus biuro vadovas Jeffrey Wangas. „Ilgas Kinijos įmonių atsitraukimas tęsiasi taip ilgai, nes jos dabar negali sau leisti parduoti to turto su dideliais nuostoliais.
Pasak žmonių, išmanančių šį reikalą, 64 metų Qiu, buvęs gamyklos darbuotojas, pastaruosius kelis mėnesius buvo uždarytas Honkongo viešbučio kambaryje ir derėjosi su kreditoriais. Jis bando išlaikyti dalį savo tarptautinės imperijos, kuriai taip pat priklauso italų įkvėpta „Cerruti 1881“ etiketė ir Didžiosios Britanijos vyriškų drabužių mažmeninės prekybos įmonė „Kent & Curwen“.
„Ruyi“ atstovas teigė, kad jos įsigytos įmonės buvo strateginės investicijos ir ji daug dirbo, kad pagerintų savo veiklą, pasitelkdama vietines komandas valdyti operacijas užsienyje.
„Mes nesiėmėme nereikšmingų įsigijimų, siekdami laimėti trofėjų“, – sakė „Ruyi“ atstovas. „Tik labai gaila, kad Covid-19 pandemija kartu su Kinijos ir JAV įtampa bei griežtesne kredito aplinka mus smarkiai paveikė.
Iš pradžių Ruyi strategija atrodė kaip tikras nugalėtojas. Vis turtingesni Kinijos pirkėjai plūsta į Europos prabangos prekes, todėl Ruyi atsipirkdavo užsienio prekių ženklų, kurie nepaisė Kinijos rinkos, ir priartindavo juos prie paklausos. 2016 m. iš KKR & Co. įsigijęs didžiąją dalį prancūzų mados grupės SMCP SA, Ruyi padėjo jai sukurti daugiau nei 100 parduotuvių tinklą spindinčiuose klestinčių miestų, tokių kaip Šanchajus ir Pekinas, prekybos centruose.
Kitais metais ji įtraukė SMCP į Paryžiaus biržą, o tai suteikė Ruyi pasitikėjimo daugiau įsigyti. Qiu pamėgo cituoti patarlę apie „buriavimą su vėju“, kurią kai kurie klausytojai suprato kaip nuorodą į visapusišką palankios sandorių sudarymo aplinkos pranašumą.
„Ruyi“ pasinaudojo gausiu finansavimu iš bankų, įskaitant „JPMorgan Chase & Co.“ ir „Barclays Plc“, įsigydama tūkstančius naujų darbuotojų Šiaurės Amerikoje ir Europoje bei pažangias priemones, siūlančias tokius produktus kaip „Thermolite“ izoliacija. Ji netgi įtraukė vieną mėgstamiausių investicinių bankininkų į namus, nes tai paskatino taikinių medžioklę.
2018 m. Qiu viešai paskelbė apie savo tikslą „Ruyi“ paversti Kinijos LVMH, o įmonė buvo laikoma tikėtinu pirkėju, kai tik Vakarų vartotojų verslas užsiblokavo. Staiga atrodė, kad nuo kuklios Ruyi praeities vilnonių audinių eksporto į besivystančias šalis dar toli.
Qiu pamalonino socialinių tinklų pasekėjus verslo pamokomis iš senovinio kinų stalo žaidimo Go, pavyzdžiui, kaip svarbu siekti pusiausvyros ir harmonijos kovojant su pergale, ir tai, kaip aršus varžovas gali parodyti geriausius rezultatus. Jis išdrįso kartu su juo prisijungti ir kitiems Kinijos gamintojams, kurie, stiprindami savo prekės ženklus, sumenkintų žemos kokybės reputaciją.
Vienas investuotojas, tuo laikotarpiu apsilankęs bendrovės būstinėje, prisimena, kad jį sužavėjo prabangus dekoras, kurio tikitės daugiau iš pasaulio sostinės nei mažesnio provincijos miesto Rytų Kinijoje. Vadovai plačiai kalbėjo apie savo tarptautinius planus. Tačiau šios ambicijos nepakako atgaivinti prekių ženklams, kurių žvaigždė jau pradėjo blėsti.
Pasak Richardo Hymano, mažmeninės prekybos konsultacijų įmonės „Thought Provoking Consulting“ partnerio, Ruyi buvo sunku atkurti „Gieves & Hawkes“, kuri ir taip kovojo dėl didėjančių sąnaudų ir sustingusios rinkos. O norint pakeisti tokias etiketes kaip „Aquascutum“, kurios pasiekė aukščiausią tašką „prieš daug, daug metų“, reikia gero plano, kartu su daug pinigų ir kantrybės, sakė jis.
„Pastaraisiais metais „Shandong Ruyi“ prekės ženklai patyrė spaudimą įvairiais aspektais – ne tik dėl įmonės finansinių sunkumų, bet ir dėl sumažėjusios oficialių drabužių paklausos“, – sakė Londone įsikūrusios tyrimų įmonės „GlobalData Plc“ analitikas Darcey Jupp. „Tradiciniai formalių drabužių prekių ženklai, kurie nesugebėjo reaguoti ir pakeisti savo asortimento, neišvengiamai atsiliko.
Netrukus Ruyi paskambino kreditoriai. 2020 m. gruodžio mėn. „Standard Chartered Plc“ pateikė peticiją dėl „Trinity Ltd.“, Honkongo biržos sąraše esančio „Ruyi“ padalinio, kuriam priklauso keli prekių ženklai, įskaitant „Gieves & Hawkes“, likvidavimo.
Tada praėjusiais metais patikėtinis konfiskavo didelę SMCP akcijų dalį kreditorių, tarp kurių yra Carlyle, Niujorke įsikūrusi BlackRock Inc. ir Anchorage Capital Group, vardu, kai Kinijos grupė neįvykdė kai kurių keičiamų obligacijų. Nuo to laiko patikėtinis susidūrė su Ruyi teisminėse bylose Anglijoje, Liuksemburge, Prancūzijoje ir Singapūre.
Be kita ko, ji siekia iškelti bankroto bylą transporto priemonei, kuriai priklauso Ruyi SMCP akcijų paketas. Ji apskųsta po to, kai pirmasis bandymas buvo atmestas Liuksemburgo komercijos teismui, ir, kaip teigia šiuo klausimu žinantis asmuo, sprendimo laukiama iki šių metų pabaigos.
Savo ruožtu Ruyi JK teismo pareiškimuose įrodinėjo, kad Carlyle stengėsi priversti ją patekti į tokią padėtį, kad galėtų įgyti SMCP akcijų kontrolę. Gegužę teisėjas atmetė Ruyi prašymą ieškoti dokumentų, reikalingų pareikšti ieškinius Carlyle'ui.
Anchorage, BlackRock, Carlyle, Ruyi, SMCP ir obligacijų patikėtinio Glas SAS atstovai atsisakė komentuoti teismo bylas.
Daugybė Kinijos grupių siekė sparčios plėtros užsienyje tuo pačiu laikotarpiu, kaip ir Ruyi, tikėdamosi atkartoti praeities sėkmę, pvz., Shuanghui International Holdings Ltd. įsigijo Amerikos kiaulienos gamintoją Smithfield Foods Inc. Nuo tada sandorių tempas sulėtėjo. didžiulės Kinijos vartotojų rinkos pažado nepakako, kad būtų išvengta kai kurių perėmimų, kurie buvo užblokuoti tomis svaiginančiomis dienomis.
Kreditoriai 2020 m. perėmė Didžiosios Britanijos restoranų tinklo „PizzaExpress Ltd.“ kontrolę iš Kinijos išpirkimo bendrovės „Hony Capital“ ir uždaro kelias dešimtis vietų. Tuo tarpu „Suning Holdings Group Co.“ bando pritraukti naujų investuotojų į Italijos futbolo klubą „Inter Milan“, o Kinijos prietaisų pardavėjas siekia sustiprinti savo finansus.
Pasak Alicia Garcia Herrero, „Natixis SA“ vyriausiosios Azijos ir Ramiojo vandenyno ekonomistės, kinų pirkėjai būdavo laukiami konkurso procesuose, nes jie padidindavo vertinimus. Kai kuriems iš šių perėmimų galiausiai trukdė Kinijos pirkėjų užsienyje patirties stoka, o iš šalies vykdomų sandorių apimtys vidutinės trukmės laikotarpiu sumažės.
„Kinijos pirkėjai neįvertino integracijos po sandorio sunkumų“, – sakė Garcia Herrero. „Kultūriniai susidūrimai viršijo jų lūkesčius.
„Ruyi“ dabar daugiausia dėmesio skiria skolos mažinimui, o ne plėtrai, sakė bendrovės atstovas. Tarptautiniai fondai įsitraukia, kad supirktų savo brangų turtą.
„Macquarie Group Ltd.“ turto valdymo padalinys šių metų pradžioje įsigijo Kinijos grupės kontrolinį „Cubbie Station“ – didžiausio Australijoje medvilnės ūkio savininko – akcijų paketą. Įvairios išpirkimo įmonės taip pat tyrė SMCP perėmimą nuo tada, kai prasidėjo Ruyi nemalonumai, nors kai kurias iš jų atmetė sudėtinga finansavimo struktūra, sakė šį klausimą išmanantis asmuo.
„Kinijos įmonės norėjo augti per greitai, per greitai“, – sakė Naagueshas Appadu, Londono miesto universiteto Bayes verslo mokyklos mokslinis bendradarbis, studijuojantis tarpvalstybinius sandorius. „Kai kurie iš jų pradėjo naudoti gana svertus ir, vis didindami skolą, tapo netvariu tęsti veiklą.
Daugiau tokių istorijų galima rasti bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/tycoons-wild-3-billion-gamble-003002644.html