TOPLINE
Nepaisant sparčiai didėjančios infliacijos, mažinančios jos perkamąją galią šalies viduje, JAV doleris šiais metais sukėlė stulbinantį šuolį, ir nors tai gera žinia amerikiečiams, keliaujantiems į užsienį, Morgan Stanley pirmadienį perspėjo, kad daugelis JAV įmonių nukentės, nes jų tarptautinis verslas taps mažiau pelningas. daugelis sumažino pajamų prognozes ir dėl to sumažina savo atsargas.
„Žvelgiant iš istorinės perspektyvos, ši meškų rinka gali būti tik maždaug įpusėjusi“, – sakė Morgan Stanley ... [+]
Getty
svarbiausi faktai
Patraukė paklausa saugus prieglobstis JAV dolerio indeksas, fiksuojantis dolerio kainą šešių užsienio valiutų atžvilgiu, per pastaruosius metus išaugo 16 %, o JAV dolerio indeksas, stebintis dolerio kainą šešių užsienio valiutų atžvilgiu, per pastaruosius metus išaugo XNUMX proc. Michaelo Wilsono vadovaujama Morgan Stanley analitikų komanda rašė pirmadienio pranešime klientams.
Deja, investuotojams tokie mitingai „paprastai sutampa su dideliu finansiniu stresu rinkose, nuosmukiu arba abiem“, rašo analitikai ir pažymi, kad stipresnis doleris gali atgrasyti tarptautinę paklausą JAV įmonėms, kurios sukuria apie 30 % pardavimų užsienyje, nes ir toliau kovoti su infliacija, nepageidaujamas inventorius ir silpnesnis vartotojų išlaidos.
„Galiausiai FED nori reikšmingo ekonomikos sulėtėjimo, kad sumažintų infliaciją, o stipresnis doleris yra šio kokteilio dalis“, – tęsiama ataskaitoje, skaičiuojant, kad už kiekvieną procentinį dolerio kurso padidėjimą kasmet S&P 500 pelno augimas. vidutiniškai pasiekia 0.5 procentinio punkto, o tai reiškia, kad dolerio šuolis iki šiol gali sumažinti augimą maždaug 8%.
Pajamų prognozės šiais metais dar turi mažėti, nepaisant didėjančios nuosmukio baimės, tačiau jos pradėjo mažėti, o „Morgan Stanley“ tikisi, kad per ateinančius kelis ketvirčius įmonės pradės mažinti lūkesčius.
Nepriklausomai nuo to, ar ekonomika pateks į nuosmukį, Morgan Stanley prognozuoja, kad dėl tokių pajamų peržiūros S&P indeksas gali nukristi iki 3,400 14 punktų, o tai reiškia, kad dabartinis lygis, kuris yra beveik 3,900 XNUMX, sumažės maždaug XNUMX%.
Investicinio banko raštelis pateikiamas tą pačią dieną, kai turto valdytojas „BlackRock“ išleido a pranešti laikydamasis meškų pozicijos akcijų atžvilgiu, perspėdamas, kad FED palūkanų normų kėlimas sulėtins ekonomikos augimą ir sustos, o pajamų skaičiavimai šiuo metu yra „pernelyg optimistiški“.
Stebinantis faktas
JAV dolerio kurso kilimas nustūmė euro vertę iki žemiausio lygio per 20 metų – 1.0045 dolerio. Prieš metus jo vertė buvo 1.18 dolerio.
Svarbi citata
„Žvelgiant iš istorinės perspektyvos, ši meškų rinka gali būti tik maždaug įpusėjusi“, – pirmadienį sakė Wilsonas, nurodydamas, kad dabartinė meškų rinka truko tik šešis mėnesius, o vidutinė istorinių meškų rinkų trukmė yra 12 mėnesių. „Pagrindinis investuotojų į akcijas dalykas yra tai, kad šis dolerio stiprumas yra tik dar viena priežastis manyti, kad per ateinančius kelis pajamų sezonus pajamų peržiūra mažės.
Ką reikia stebėti
Didieji bankai šią savaitę pradeda antrojo ketvirčio pajamų sezoną, ketvirtadienį praneša JPMorgan ir Morgan Stanley, o penktadienį – BlackRock ir Wells Fargo. Kadangi stiprus doleris didina priešpriešinį vėją, Wilsonas sako, kad šis pelno sezonas „turėtų būti neigiamas katalizatorius akcijoms artimiausiomis savaitėmis“.
Pagrindinės aplinkybės
Kurstomas vyriausybės paskatų ir karo Ukrainoje, užsitęsęs lygis aukšta infliacija pastūmėjo Fed pradėti agresyviausią per pastaruosius dešimtmečius ekonomikos griežtinimo ciklą – žlugdė rinkas ir sukėlė nuosmukio baimę. Susirūpinimą didina ir JAV ekonomika parašė prasčiausias rodiklis nuo Covid sukeltos recesijos pirmąjį ketvirtį ir sumažėjo 1.6%, nepaisant lūkesčių, kurie iš pradžių reikalavo 1% augimo. Nors akcijos pastarosiomis savaitėmis pabrango apie 5%, S&P 500 šiais metais vis dar smuko beveik 20%, o technologiškai aktyvus Nasdaq smuko 28%.
Papildoma literatūra
Ne, mes dar nepatyrėme nuosmukio: stipri darbo rinka, kuri kol kas saugo ekonomiką, sako Goldmanas („Forbes“)
Šaltinis: https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/07/11/us-dollars-extreme-rally-threatens-to-tank-stocks-and-spark-major-market-stress-in- ateinančios savaitės/