Didžiausioje, likvidžiausioje pasaulyje vyriausybės vertybinių popierių rinkoje ir toliau ryškėja problemų, nes vyriausybės obligacijos užfiksavo blogiausią savaitę per pastaruosius metus ir prasideda JAV centrinio banko palūkanų normų kėlimo ciklas.
Pasak JPMorgan Chase & Co., visi šeši matuokliai, naudojami stebint JAV iždo rinkos gylį – arba tai, kaip lengvai galima nusipirkti ir parduoti vertybinius popierius, nedarant reikšmingos įtakos jų kainoms – kovo mėnesį buvo neįprasta.
JPM,
Likvidumo streso prietaisų skydelis. Taip buvo prieš penktadienį vykusį platų ir agresyvų išpardavimą „Iždo rūmuose“, kurie atsiuntė 2
TMUBMUSD02Y,
ir 10 metų derlius
TMUBMUSD10Y,
iki didžiausio savaitės prieaugio nuo 2009 m. birželio ir 2019 m. rugsėjo mėn. Pajamingumas ir kainos svyruoja priešingomis kryptimis, todėl sparčiai didėjantis pajamingumas atspindi paklausos ir iždo kainų kritimą.
Šaltinis: JPMorgan Chase & Co.
Iždo rinkos gylio sumažėjimas atitiko pastaruoju metu labai padidėjusį pajamingumą, nes investuotojai atsiliepia į FED pirmojo ketvirčio procentinio punkto palūkanų normos padidėjimą nuo 2018 m. ir galimų didesnių pokyčių tikimybę. Pasak JPMorgan palūkanų normų stratego Alexo Roeverio, didžiausias rinkos nelikvidumo veiksnys yra pasakojimas apie JAV centrinį banką, kuris „stūmė palūkanų normas“.
„Keletą mėnesių turėjome sąlygas, kai grynųjų pinigų rinkos gylis buvo žemas, o iš dalies taip yra dėl to, kad palūkanų normos didėja ir esame labai jautrūs Fed ir infliacijos naujienoms“, – penktadienį telefonu sakė Roeveras. „Tai reiškia, kad gali būti labai skausminga laikyti obligacijas ir apskritai atrodo, kad nematome tiek daug galutinių vartotojų, kurie perka Treasurys obligacijas, kaip anksčiau, o paklausa mažesnė.
JPMorgan prietaisų skydelis užfiksuoja daugiau nei dvi dešimtis skirtingų rinkos sąlygų matuoklių, dauguma jų yra iždo rinkoje. Iš viso 10 stebimų matuoklių ketvirtadienį, prieš penktadienio rinkos veiksmą, mirksėjo „raudona“ arba „gintarinė“.
Penktadienį, dvi
TMUBMUSD02Y,
ir 10 metų iždo pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
pakilo iki aukščiausio lygio nuo 6 m. gegužės 2019 d., o skirtumas tarp 5
TMUBMUSD05Y,
ir 30 metų derlius
TMUBMUSD30Y,
atsidūrė ties inversijos riba.
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/us-treasurys-market-continues-to-be-plagued-with-illiquidity-as-feds-rate-hike-cycle-begins-11648226371?siteid=yhoof2&yptr= yahoo