(Bloomberg) – praėjus savaitei po to, kai JAV dvejų metų pajamingumas viršijo 5% ir pasiekė aukščiausią lygį nuo 2007 m., nuotaikos visiškai pasikeitė ir obligacijų buliai planuoja 4%, jei ne mažesnį kursą.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Anot Pendal Group Ltd ir TD Securities, perspektyva, kad sulėtėjus infliacijai Federalinis rezervų bankas sumažins palūkanų normas greičiau ir giliau, nei šiuo metu nustato rinkos, turėtų leisti dvejų metų palūkanų normai pasiekti tokį lygį šiais metais.
Trumpiausios trukmės iždo obligacijų pajamingumas ketvirtadienį nukrito žemiau 4.62% iki žemiausio lygio per beveik mėnesį, kai didmeninės kainos buvo švelnesnės nei tikėtasi. Trečiadienio duomenys parodė, kad JAV vartotojų kainų infliacija birželį sumažėjo greičiau nei tikėtasi, todėl dvejų metų pajamingumas sumažėjo 13 bazinių punktų – didžiausias nuo gegužės mėn.
„Praėjusiais metais infliacija buvo tokia didelė problema, todėl mes pradėjome naudoti naują pašto kodą“, – sakė Amy Xie Patrick, Sidnėjuje esančios Pendal pajamų strategijos vadovė. Ji pirmenybę teikia dvejų metų iždo obligacijoms „dėl tikimybės, kad FED sumažins anksčiau ir agresyviau, nei neabejotinai tai, ką jie sako, bet ir už tai, ką rinka šiuo metu kaino“.
Genadijus Goldbergas, TD JAV palūkanų normų strategijos vadovas, prognozuoja 3.95% dvejų metų pajamingumą metų pabaigoje.
JAV pagrindinė VKI infliacija praėjusį mėnesį sulėtėjo iki 4.8 %, o tai yra žemiausia nuo 2021 m. Tai sukėlė obligacijų ir akcijų augimą bei dolerio kurso nuosmukį, investuotojams atmetus statymus, kad FED vėl padidins palūkanų normas po šio mėnesio numatomo kėlimo. Šie žingsniai tęsėsi iki ketvirtadienio.
Fed pirmininko Jerome'o Powello pamėgtas infliacijos matuoklis, pagal kurį matuojamos pagrindinės paslaugos, neįskaitant nuomos mokesčių, sulėtėjo iki 1.4% metinis tempas, remiantis trijų mėnesių metine tendencija. Tai pabrėžia tikimybę, kad šis kainų spaudimo sulėtėjimas yra tvarus, sakė Xie Patrick.
„Fond Titans“ lažinasi už viską, kas padaugės prieš dolerį
TD prognozuoja JAV recesiją pirmąjį ketvirtį ir mažėjančią infliaciją, todėl FED kitais metais sumažins palūkanų normas 300 bazinių punktų.
„Mes ieškome mažesnio pajamingumo nei dauguma, nes 2024 m. planuojame daug sumažinti Fed palūkanų normas“, – ketvirtadienį interviu telefonu sakė Goldbergas. Darant prielaidą, kad liepos mėn. padidės ketvirtadaliu punkto, o tai padidins palūkanų normą iki 5.25–5.5 proc., TD tikisi sumažinti ją iki 2.25–2.5%. 300 bazinių taškų sumažėjimas „gali atrodyti kaip labai didelis skaičius, tačiau istoriniame kontekste tai labai mažas pjovimo ciklas“, – sakė jis.
Apsikeitimo sutartyse, kuriomis bandoma numatyti FED žingsnius, liepos mėnesio padidėjimas laikomas beveik tikrumu ir apytiksliai vienas iš keturių šansų, kad bus dar daugiau. Jų kaina ketvirčiu punkto sumažinama ne anksčiau kaip kovo mėnesį ir maždaug 160 bazinių punktų sumažinama 2024 m.
– Su Nicholaso Reynoldso pagalba.
(Visoje vietoje atnaujinami kursai, pridedami TD Securities stratego komentarai.)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/us-2-yield-drop-toward-035523121.html