JK akcijos ką tik pasiekė rekordą. Tai gali būti taip gerai, kaip yra

(„Bloomberg“) -

Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“

JK akcijos ką tik pasiekė rekordines aukštumas, nepaisydamos niūriausių šalies ekonomikos perspektyvų per pastaruosius dešimtmečius. Tačiau nubraukite paviršių, ir rinka jau atsilieka.

Nors FTSE 100 indeksas, kuriame yra tokios „blue-chip“ akcijos, kaip „Shell Plc“, „HSBC Holdings Plc“ ir „Diageo Plc“, pagaliau pakilo virš 2018 m. piko, iš tikrųjų jis šiais metais atsilieka nuo Europos, Kinijos ir JAV etalonų. Be to, Londonas neseniai prarado savo didžiausios Europos akcijų rinkos karūną Paryžiui.

FTSE 100 praėjusiais metais aplenkė daugumą Europos lygių, iš dalies dėl naftos ir dujų kainų padidėjimo, kuris buvo naudingas energetikos milžinams BP ir Shell. Tačiau žvelgiant į ilgesnį laikotarpį, JK lyginamasis indeksas doleriais nuo 2016 m. balsavimo dėl „Brexit“ yra beveik nepakitęs, o S&P 500 indeksas beveik padvigubėjo, o „Euro Stoxx 50“ indeksas pakilo apie 30%.

„Akcijų investuotojai šiuo metu turėtų apsvarstyti galimybes kitur“, – sako Vivekas Paulas, JK BlackRock Investment Institute vyriausiasis investicijų strategas. Jis mato, kad šalies laukia dar daugiau skausmo, nes politikos griežtinimas ir nuolatinė infliacija atsilieps realiajai ekonomikai.

Tendencijos, kurios praėjusiais metais palaikė FTSE 100 pranašumus, pvz., naftos kainų augimas, silpna valiuta ir kylančios palūkanų normos, pradeda blėsti arba yra geresnės.

Praėjusiais metais eksportuotojo sunkvežimio matuoklis gūžtelėjo pečiais nuo vidaus politinių neramumų, o pasinaudojo prekių mitingu. Tačiau „Bank of America Corp.“ strategai tikisi, kad parama išblės, nes ekonomikos augimas praranda pagreitį.

Kiti indekso sunkiasvoriai taip pat patiria spaudimą. Nors per pastaruosius metus aukštesni palūkanų normos padidino bankus FTSE 100, augantys statymai, kad augimas pasiekia aukščiausią tašką, reiškia, kad nuo šiol kilimas gali būti ribotas. Tuo pačiu metu stiprėjantis svaras slegia didelių kapitalų eksportuotojus, kurie uždirba doleriais.

Istorija tęsiasi

Investavimo stiliaus rotacija taip pat gali trukdyti FTSE 100 pažangai. Investuotojai kaupia augimo akcijas po to, kai Federalinis rezervų bankas pranešė apie tam tikrą pažangą stabdant JAV infliaciją. Tikėtina, kad tai turės įtakos FTSE 100 indeksui, nes jis turi „didelės vertės šališkumą ir labai mažą augimą bei sparčiai augančias akcijas“, – sako Tineke Frikkee, „Waverton Investment Management“ JK akcijų tyrimų vadovas.

Nuo 2016 m. įvykusio „Brexit“ balsavimo pasauliniai investuotojai nuolat traukiasi iš JK akcijų rinkos ir kartu su savimi atsiėmė Londono, kaip pasaulinio finansų centro, pranašumą. Paryžius praėjusių metų pabaigoje pasivijo Londoną kaip didžiausia Europos akcijų rinka ir dabar tvirtai pirmauja.

Vietoje situacija yra kebli. FTSE 250 indeksas, kurio sudedamosios dalys parduoda maždaug pusę savo pardavimų Didžiojoje Britanijoje, per praėjusius metus tebėra maždaug 6%, nes JK susiduria su smarkesniu nuosmukiu nei daugelis išsivysčiusių šalių.

Vis dėlto vidutinės kapitalizacijos matuoklis šoktelėjo labiausiai nuo lapkričio ketvirtadienio ir padidino šių metų FTSE 100 pranašumą, nes prekybininkai lažina, kad naujausias Anglijos banko palūkanų normų kėlimas priartins jį prie ciklo piko, nes infliacija atvės ir nuosmukis įsigali.

Tie, kurie remiasi JK akcijomis, pažymi, kad jos vis dar pigios, palyginti su Europos ir pasaulio lygiais, ir siūlo tarptautinę poziciją. FTSE 100 dividendų pajamingumas taip pat yra vienas didžiausių pasaulyje. Vienas teigiamai vertinančių akcijas yra Davidas Winckleris, vyresnysis „Kingswood“ investicijų analitikas, kuris pastebi, kad didelės vertinimo nuolaidos rodo, kad recesija jau „daugiausia“ įkainota.

„Blėstant pagirioms dėl Brexit ir esant tam tikram politiniam stabilumui, atrodo, kad dauguma JK aktyvų vidutinės trukmės laikotarpiu duos didesnę pagal riziką įvertintą grąžą“, – sako jis ir priduria, kad ekonomiškai jautrios įmonės atrodo patrauklios ir gali gerokai viršyti.

Ne visi tokie bukagalviai. „Bloomberg Intelligence“ strategai Timas Craigheadas ir Laurentas Douillet rašo „Bloomberg Intelligence“ strategai Timas Craigheadas ir Laurentas Douilletas, kad FTSE, palyginti su Stoxx 600 ir S&P 500 indeksais, sausio mėn. 2023 m.

„2023 m. prasidėjus FTSE praranda lyderystę“, – rašo jie. „Manome, kad jo dramatiškas 10–15 procentinių punktų geresnis rezultatas 2022 m. yra praeitis.

Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“

© 2023 Bloomberg LP