(„Bloomberg“) – Wall Street rinkos stebėtojai šios savaitės akcijų išpardavimą aiškina klastinga recesijos grėsme. Tačiau prekiautojai išvestinėmis priemonėmis mato ne tokį grėsmingą priešą: masinį opcionų galiojimo terminą penktadienį – didžiausią sausio mėnesio įvykį per dešimtmetį.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Sėdėjimas nuošalyje, kai pasibaigia sutartys, pastaruoju metu pasirodė esanti laimėjusi strategija. Tai apima šią savaitę, kai S&P 500 krito tris sesijas iš eilės – tai 12-as kartas per pastaruosius 14 mėnesių, kai indeksas nukrito maždaug OpEx metu.
Gausu teorijų, kodėl įvykis nuosekliai pasirodė esąs nevykęs. Vienas iš jų yra visiškas sutapimas, kai galiojimo laikas baigiasi kartu su blogų makro naujienų paskelbimu. Iš tiesų, trečiadienio išpardavimas pablogėjo, kai mažmeninės prekybos ir gamyklos produkcijos duomenys vėl sukėlė susirūpinimą dėl augimo. Vis dėlto kiti ekspertai mato, kad opcionų rinka daro didelę įtaką. Manoma, kad akcijų nuostoliai gali atspindėti rinkos formuotojų arba prekybininkų, naudojančių likvidumo langą akcijoms parduoti, apsidraudimo sandorius.
Bet kuris paaiškinimas galėjo padėti sustabdyti dvi savaites trukusį mitingą, kurį sukėlė optimizmas, infliacija sulėtės ir ekonomika išvengs nuosmukio. Dėl paskutinio nuosmukio sudeginti jaučiai gali nudžiuginti: praėjusiais metais akcijos pakilo per savaitę po galiojimo pabaigos visais atvejais, išskyrus keturis kartus.
„Tai iš tikrųjų yra elgesio modelis, kurį ne kartą matėme. Jei kas, tai pašalina vieną iš silpniausių metų savaičių“, – sakė Layla Royer, Citadel Securities vyresnioji išvestinių akcijų pardavėja. „Istorija jums pasakytų, kad kitą savaitę, pasibaigus galiojimo laikui, turite didesnę galimybę dalyvauti ralyje.
Penktadienio OpEx renginys bus didelis. Remiantis „Susquehanna International Group“ surinktais duomenimis, turėtų pasikeisti beveik 180 mln. Įmonės duomenys rodo, kad iš dalies dėl netikėto akcijų skaičiaus 2023 m. pradžioje dėl švelnios infliacijos spaudimo atviros palūkanos krenta labiau nei prieš metus, ypač tarp pavienių akcijų ir biržoje prekiaujamų fondų.
Dėl to penktadienis tampa dar viena svarbia diena, kai su indeksais ir atskiromis akcijomis susietų opcionų turėtojai turės arba pakeisti esamas pozicijas, arba pradėti naujas. Atsižvelgiant į tai, kad procesas paprastai padidina prekybos apimtį, prekybininkai galėjo nuspręsti pasinaudoti galimybe pasitraukti iš akcijų per praėjusių metų meškų rinką, o tai prisidėjo prie to, kad OpEx savaitės buvo blogos akcijoms, teigia Chrisas Murphy, vienas iš išvestinių finansinių priemonių strategijos vadovo. prie Susquehanna.
Debatams dėl nuosmukio įkaistant, investuotojai vis dažniau griebiasi diagramų ir techninių jėgų, kad gautų užuominų apie rinkos pokyčius. Taip pat vienas iš šios savaitės akcijų keitimo katalizatorių minimas pasipriešinimas S&P 500 200 dienų vidurkiui ir Cboe nepastovumo indekso – opcionų kainų matuoklio, dar žinomo kaip VIX, kritimas žemiau 20.
Pasak „SpotGamma“ įkūrėjo Brento Kochubos, ši sąranka reiškia, kad prekybininkai gali apsisaugoti nuo neigiamų pasekmių.
„Taigi, mes susiduriame su „OpEx“, kai baigiasi didelė akcijų pirkimo pozicija, o numanomas nepastovumas yra šiek tiek per didelis“, - sakė Kochuba. „Manau, kad tai slopina akcijas vasario 1 d. FOMC, nes prekybininkai pereina prie ilgesnės pozicijos.
Jau dabar auga apsidraudimo paklausa. S&P 500 pakreipimas, santykinės pirkimo ir skambučių kainos matas, pastarosiomis savaitėmis išaugo ir pasiekė aukščiausią lygį per tris mėnesius. Tai skiriasi nuo didžiosios 2022 m. dalies, kai iškrypimas iš dalies vis mažėjo, nes įvairaus masto investuotojai sumažino savo akcijų pozicijas.
Pasak Royer iš Citadelės, pakreipimo šuolis gali būti ženklas, kad profesionalūs spekuliantai pradeda daryti rizikingus statymus, o tai paprastai reikalauja didesnio apsidraudimo.
„Šiais metais, be abejo, buvo šiek tiek daugiau naujovių, susijusių su tuo, kad žmonės vėl perka apsaugą“, – sakė ji. „Šiek tiek didėja grynosios bendrosios pozicijos, kurios gali prie to prisidėti. Kai draudimas atpigs, esate labiau linkę naudoti produktą.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2023 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/us-market-watchers-fretting-over-213553412.html