(Bloomberg) – Investavimas į vertę vėl laimi po to, kai garsiai atsiliko nuo pasaulinės finansų krizės, nes didėjantis obligacijų pajamingumas vėl slopina technologijų akcijas, o besivystančių rinkų prarastas dešimtmetis dar toli gražu nesibaigė.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Penktoje savaitinėje MLIV Pulse tyrimo dalyje, kuri surinko 1,087 XNUMX atsakymus visame pasaulyje iš mažmeninių investuotojų, portfelio valdytojų ir strategų, tai yra didžiausia šių metų Wall Street apžvalga.
Didžiuliai 74 % MLIV skaitytojų teigia, kad akcijos, kurios, palyginti su vertinimo pagrindais, atrodo pigiai, per likusį 2022 m. laikotarpį bus pranašesnės už jų augimo analogus. Vertinant pagal S&P 2007 indeksus, nuo 500 m. vertė gerokai sumažėjo, o tai kelia nuogąstavimus, kad strategija tapo nereikšminga. moderniomis technologijomis varoma ekonomika.
Ne taip, atsižvelgiant į MLIV Pulse respondentus. Dauguma remia investavimo stilių šiame laukiniame pasaulio rinkų ruože, kurio metu cikliniai sektoriai, įskaitant energetiką ir bankus, atgyja dėl didelio obligacijų išpardavimo ir žaliavų superciklo.
Nors respondentai pasisako už istorinę žemesnę vertę, jie tvirtai nusileidžia kitai: atsargoms besivystančiose šalyse. Dėl didėjančios politinės rizikos, anemiško augimo perspektyvų ir agresyvaus Federalinio rezervo politikos griežtinimo šie MLIV skaitytojai ruošiasi dar vieniems pamirštamiems metams turto klasėje.
Populiariausia MLIV bulių žaidimų aikštelė yra S&P 500 Value indeksas, surinkęs 40% balsų, po to seka energetikos ir bankų akcijos. Mažmeniniai investuotojai buvo didžiausia apklausos respondentų kategorija – 42 proc., portfelio valdytojai – 23 proc. Tiek pirkimo, tiek pardavimo pusės prekiautojai, be abejo, buvo labiausiai augantys. Vyresnioji vadovybė ir pardavimai labiausiai svyravo vertybinių akcijų naudai.
Investavimo stilius šiais metais pralenkė augimą, tačiau net tokie garsūs šalininkai kaip Cliff Asness žino, kad dar per anksti skelbti pateisinimą. Be to, strategija leisti į pigiai atrodančias akcijas dempinguojant brangias akcijas dabar susidurs su dideliu išbandymu. Daugiau nei pusė S&P 500 augimo indekso, įvertinus svorį, artimiausiomis dienomis pateiks pajamas, įskaitant Apple Inc., Microsoft Corp. ir Amazon.com Inc.
„BlackRock Inc.“ ir „UBS Group AG“ strategai taip pat teigia, kad vertės sektoriai, pvz., finansinės paslaugos ir žaliavos, 2020 m. bus geresni. Tuo tarpu Marko Kolanovič iš JPMorgan Chase & Co. kasyba.
Per pastaruosius 500 metų augimas viršijo S&P 15 vertę. Žaidimo pasikeitimas 2022 m. yra diskonto normos, naudojamos apskaičiuojant šių būsimų pajamų vertę, pokytis. Didėjant pajamoms, ateities augimas tapo mažiau pageidaujamas, palyginti su dabartinėmis pajamomis.
Vertės ir augimo santykis labai koreliuoja su 10 metų pajamingumu, taip pat su 30 metų vertybiniais popieriais. Tai reiškia, kad didėjant ilgesnio laikotarpio palūkanų normoms, augimo atsargos atsiliko.
Tai nereiškia, kad MLIV skaitytojai renkasi pigiai atrodantį rizikos turtą. Toli nuo to. Beveik du trečdaliai tikisi, kad išsivysčiusių rinkų akcijos šiais metais pralenks besivystančias akcijas.
Net jei turto klasė atrodo palyginti pigi. MSCI besivystančių rinkų indekso sumaišytas 12 mėnesių išankstinių kainų ir pajamų santykis yra daug mažesnis už penkerių metų vidurkį, o išsivysčiusių rinkų akcijų rodiklis beveik atitinka.
Statymas dėl MSCI besivystančių rinkų indekso, į kurį nebėra Rusijos, yra lažybos dėl Kinijos, kuri sudaro 31%. Tačiau „Bloomberg“ sekami ekonomistai sumažino savo šalies augimo prognozes šiemet iki 5 proc., o tai būtų lėčiausia plėtra nuo 1990 m., neįskaitant 2020 m. pandemijos. Stiprėjantis Šanchajaus uždarymas ir augančios prekių kainos gali dar labiau sumažinti šias prognozes.
Iš viso 594 respondentai aiškiai išreiškė pirmenybę Brazilijai, o Rusija gavo 1.9% balsų.
Daugiau rinkų analizės rasite MLIV tinklaraštyje. Jei norite sužinoti ankstesnes apklausas ir užsiprenumeruoti, žr. NI MLIVPULSE.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/value-stocks-trounce-growth-74-233000689.html