Tikimasi, kad rizikos kapitalas po FTX turės daugiau reguliavimo kontrolės

Per 2022 m. kelios kriptovaliutų įmonės pateikė bankroto bylą. Tada atėjo FTX. 

Ekspertai teigia, kad Vertybinių popierių ir biržų komisija imasi investicijų į rizikos kapitalo fondus, investuojančius į skaitmeninį turtą po rinkos nuosmukio, kuris pavertė kriptovaliutų lėšų rinkimo bumą žlugtu. 

SEC egzaminų skyrius „kriptovaliutų turtą“ ir kitas naujas technologijas įvardijo kaip geriausius. prioritetas 2023 m antradienį. Agentūra teigė, kad ji ištirs tarpininkus ir registruotus investicijų patarėjus po „nesudėtingų finansinių sunkumų sukeltų trikdžių“. 

„FTX problema padidino SEC nuomonę, kurią kelia investicijų konsultantai, investuojantys į kriptovaliutų turtą, todėl dabar jie yra ypač motyvuoti rimtai pažvelgti, nes investuotojai į šį turtą patyrė realią žalą“, – sakė Justinas Browderis. , Willkie Farr & Gallagher LLP partneris. 

SEC domisi dviem sritimis, sakė Browderis – kaip investavimo konsultantai, įskaitant rizikos kapitalo įmones, ieško geriausių savo klientų interesų ir kaip konsultantai laiko kriptovaliutą tiems klientams. 

Zachary Fallon, buvęs SEC advokatas, sutiko, kad dėl saugojimo taisyklės buvo „SEC tiriančių investicijų patarėjų murmėjimo“. Dabar Fallon yra advokatų kontoros „Ketsal“, kuri specializuojasi investicinių konsultantų teisiniame darbe, partneris. 

Priartinimas  

„The Block Pro Deals Dashboard“ duomenys rodo, kad kriptovaliutų įmonės 33.11 m. iš investuotojų surinko 2022 mlrd. USD, o nuo 631 m. sausio mėn. iki dabar – 2023 mln. USD, o 99.297 m. investuotojai surinko 2022 mlrd. Per tą susidomėjimo sprogimą ir ankstesnių aukšto lygio įmonių žlugimą, su kriptovaliuta susijusių investicijų konsultantų seka.SEC radaras pateko į iduciary pareigas ir atlieka skaitmeninio turto saugojimą.

Tačiau FTX padidino riziką, su kuria susiduria investicijų patarėjai, sakė Browderis. 

Rizikos kapitalo fondo konsultantai investicijų klausimais turi lojalumo pareigą, kuri apima interesų konfliktų mažinimą arba pašalinimą, taip pat pareigą rūpintis, kad jie investuotų klientų turtą į jiems tinkamas sritis.  

Kai rinkai sekėsi gerai, susirūpinimas buvo mažesnis, todėl „žmonėms uždirbant nebuvo jokios žalos, nebuvo jokios prasmės“, – sakė B. Browderis.  

„Tačiau dėl FTX kritulių matote, kas nutinka, kai muzika nutrūksta, ir išryškina visas rizikas, susijusias su investicijomis į kriptovaliutą ir su kriptovaliutomis susijusias įmones“, – sakė Browderis.  

Registruotiems konsultantams investicijų klausimais taip pat galioja saugojimo taisyklė, pagal kurią jie tą turtą turi laikyti pas kvalifikuotą saugotoją, pavyzdžiui, banką arba brokerį-pardavėją.  

Spėliojama, kad SEC atidžiau išnagrinės, ar tie registruoti investicijų konsultantai vykdo tuos įsipareigojimus, sakė Browderis. 

Konservatyvesni patarėjai laiko klientų turtą pas kvalifikuotus saugotojus, pavyzdžiui, bankus, o kiti laikosi agresyvesnio požiūrio ir sako, kad jų turima kriptovaliuta nėra vertybiniai popieriai, todėl laikosi jį patys, sakė Fallonas.  

„Tiems žmonėms gali kilti problemų, susijusių su jų atitikimu SEC reikalavimams“, - sakė Fallonas. "Taigi tokio tipo tikrinimas tikrai vyksta." 

Rizikos kapitalo fondai, investuojantys į pačius žetonus, o ne į bendrovę, pateks į tą patį, sakė Fallonas.  

„Grupinis mąstymas“

Rizikos kapitalo įmonėse yra tam tikras grupinis mąstymas, sakė kriptovaliutų kritikas ir buvęs SEC Internet Enforcement biuro vadovas Johnas Reedas Starkas.  

„Jie yra dideli vaikinai, jie įsitraukė į tai, mums nereikia atlikti jokio deramo patikrinimo, jie tai padarė už mus“, – sakė Starkas.  

Fallonas taip pat kalbėjo apie tokį investicijų patarėjų „pasitraukimą“. Jis sakė, kad nėra neįprasta ir paprastai nėra problemų turėti pagrindinį investuotoją, kuris atlieka „smurtą“ – derasi dėl pagrindinių sąlygų ir rūpestingai. 

„Tuomet visi kiti, esantys už šio lyderio, paprastai gauna komfortą, nes investuotojas atliko sunkų darbą“, - sakė Fallonas. Tai taip pat nėra specifinė kriptovaliuta.  

Charlotte Savercool, Nacionalinės rizikos kapitalo asociacijos vyriausybės reikalų viceprezidentė, teigė, kad taisyklių pakeitimas yra „paveikiausias pasiūlymas, kurį SEC svarsto“, ne tik kriptovaliutų fondams, bet ir visam rizikos kapitalui. 

Buvusi SEC vykdymo užtikrinimo skyriaus vadovė Lisa Braganca teigė, kad jai keista laikyti rizikos kapitalo fondus atsakingais už netinkamo patikrinimo atlikimą. Rizikos kapitalo fondai yra įsteigti investuoti į ankstyvos stadijos įmones, kurios yra didelės rizikos, o tos jaunos įmonės neturi tam tikrų kontrolės rūšių, tvirtino ji. 

Galimas taisyklių pakeitimas vamzdyne 

SEC prieš metus pagal Investicijų patarėjų įstatymą pasiūlė naujas taisykles ir pakeitimus, kurie privatiems fondams suteiktų papildomų skaidrumo standartų.  

Kai kurie investuotojai gauna lengvatines sąlygas iš tų, kurie ateina po jų. Visi investuotojai gauna standartizuotus dokumentus, tačiau pirmasis investuotojas gali gauti šalutinį laišką, kuriame sakoma, kad bus keletas kitų „saldinimo priemonių“. Tie saldikliai gali būti neprieinami kitiems investuotojams.

„Taigi, SEC iš esmės sako: jei turite šalutinių laiškų, turite apie juos pasakyti žmonėms“, - sakė Fallonas.  

„Esame susirūpinę dėl to, kaip privačių fondų pasiūlymas gali pakeisti rizikos kapitalo investicinę veiklą ir norą rizikuoti naujose įmonėse“, – sakė Savercool.  

Atsisakymas: Nuo 2021 m. buvęs „The Block“ generalinis direktorius ir daugumos savininkas Michaelas McCaffrey'us paėmė keletą paskolų iš įkūrėjo ir buvusio FTX bei „Alameda“ generalinio direktoriaus Samo Bankmano-Friedo. McCaffrey atsistatydino iš bendrovės 2022 m. gruodį, nes neatskleidė šių sandorių.

© 2023 „The Block Crypto, Inc.“. Visos teisės saugomos. Šis straipsnis pateiktas tik informaciniais tikslais. Ji nesiūloma ir nesiekiama naudoti kaip teisinė, mokesčių, investavimo, finansinė ar kita konsultacija.