Strategas veteranas detalizuoja „Recesijos lokių rinkos“ scenarijų, sumažina S&P tikslą

Jei kitais metais JAV įsivyraus nuosmukis, tai gali būti gana skausminga investuotojams. Kaip skausminga?

Naujoje pastaboje klientams, EvercoreISI strategas Julianas Emanuelis detalizavo meškų S&P 500 scenarijų, kurį paskatino infliacijos skatinamas ekonomikos susitraukimas, dėl kurio S&P 500 indeksas nukristų iki 2,900 30, o tai reikštų maždaug XNUMX% nuosmukį nuo dabartinio lygio.

„Naftos kainos, iš pradžių pasiekusios aukščiausią tašką kovą, o paskui išlikusios pakilusios... padidino nuosmukio tikimybę“, – rašė strategas veteranas, vėliau pridūręs: „Ir nors infliacija tikriausiai pasiekė aukščiausią tašką, nuosmukis paprastai prasidėjo po infliacijos šuolio piko. , kai akcijų rinkos viršūnės įvyksta likus 12 mėnesių ar mažiau iki nuosmukio pradžios. Vidutinė praėjusio šimtmečio „Recesijos lokių rinka“ sumažėjo -41.4%. Tais metais, kai turto rinkose vyksta tektoniniai poslinkiai, rizikos balansas… ir toliau krypsta į neigiamą pusę.

Ir nors Emanuelis šiuo metu nemato savo meškų scenarijaus, kaip kortose, jis sumažino savo 2022 m. tikslą pasiekti S&P 500 iki 4,300 4,800 nuo 4,800 XNUMX. Tuo tarpu Emanuelio buliaus atveju S&P pasieks XNUMX po to, kai „aiškiai nukrito bešvinio benzino, svarbiausio infliacijos barometro, streso patiriančio JAV vartotojo mintyse, katalizuoto geopolitinio palengvėjimo, kainai“.

„Fed su griežtėjančiu pasakojimu, per penkis mėnesius daug agresyvesnis nei 2015–18 arba 2004–06 m., sugriežtindamas finansines sąlygas dar neprasidėjus realiems griežtinimams“, – aiškino Emanuelis. „Investuotojai kaupia (tada pradeda panaikinti) rekordines maržos skolą, kai jų mėgstamos lėšos pradeda prastesnius kelerius metus pereinant nuo augimo prie vertės. Iki tol, kol Rusija įsiveržė į Ukrainą, o Kinijoje sustiprėjo „Covid“ užblokavimas, dėl kurio žaliavų kainos buvo rekordinės, o pasaulinės tiekimo grandinės siautėjo, padidino pasaulinio sulėtėjimo riziką ir paskatino permąstyti akcijų vertinimo režimą po Šaltojo karo.

Istorija tęsiasi

Emanuelis nėra vienas atsargesnis požiūris į akcijas.

RBC Capital Markets JAV akcijų strategijos vadovė Lori Calvasina šią savaitę sumažino savo S&P 500 tikslą nuo 4,700 4,860 iki XNUMX XNUMX, nors ji nustojo paskelbti nuosmukį.

„Mes ir toliau kepame lėtesnio ekonomikos augimo fone 2022–2023 m., bet ne recesijos sąlygomis“, – pareiškė Calvasina.

Vis dėlto, nepaisant infliacijos sukeltos recesijos grėsmės, Volstryto strategai buvo vertinami skambinant pavojaus varpu, ką tai reikštų platesnei akcijų rinkai.

„Bloomberg“ duomenimis, vidutinė S&P 500 metų pabaigos kaina yra apie 4,743. Tai maždaug 14 % viršija dabartinį S&P 500 prekybos lygį.

Brianas Sozzi yra pagrindinis redaktorius ir inkaras „Yahoo Finance“. Sekite Sozzi „Twitter“ @BrianSozzi ir dėl "LinkedIn.

Perskaitykite naujausias „Yahoo Finance“ finansines ir verslo naujienas

Sekite „Yahoo Finance“ Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, "LinkedInir "YouTube"