Norite, kad esami jūsų investicijų portfelio vadovai taptų įvairesni ir įtraukesni? Išbandyti šį

Įprasta išmintis yra ta, kad turto savininkams, kurie bando sumažinti valdytojų nemalonumą, rimtas įsipareigojimas didinti asignavimus įvairiems valdomiems ir įvairiems vadovaujamiems valdytojams užtrunka, o turto savininkams, kurie pirmenybę teikia koncentracijai, gali būti sudėtinga pridėti naujų valdytojų. portfelį, kuris sulėtina progreso tempą.

Įprastos išminties neužtenka: turto savininkai gali paspartinti akcinį kapitalą ir įtraukti į savo esamus investicijų portfelius stebėdami esamus valdytojus ir bendradarbiaudami su jais.

Šis straipsnis – šeštasis ir paskutinis straipsnis iš serijos apie įvairių ir įtraukių institucinių investicijų portfelių kūrimą – remiasi vadovas turto savininkams, kuriuos Blairas Smithas ir Troy'us Duffe iš Milkeno instituto kartu sudarėme kartu su Milken instituto indėliu. DEI turto valdymo vykdomojoje taryboje, Instituciniai skirtumai, skirti įvairovei teisingumui ir įtraukčiai ir jos pusbrolio organizacijas, įskaitant „Intentional Endowments Network“, „Diverse Asset Managers' Initiative“, Nacionalinę investicinių bendrovių asociaciją (NAIC), AAAIM, Milken Institute ir IDiF. Tiksliau, dėmesys sutelkiamas į ketvirtą ir paskutinį ramstį kelyje į įtraukų kapitalizmą: teisingą stebėjimą ir dalyvavimą.

Šis paskutinis ramstis atkartoja du iš keturių žingsnių rasinio teisingumo link, kuriuos dr. Martinas Liuteris Kingas Jaunesnysis išdėstė Birmingamo kalėjimo prieš šešiasdešimt metų laiške. Įvairovės duomenų tyrimas ir daugelio suinteresuotųjų šalių diskusija, kurią ragina dr. Kingas, taip pat taikoma diskusijoms su esamais vadovais.

16 strategija: padidinti esamų vadovų įvairovę

Svarbu investuoti į įvairiems valdomus ir įvairiems vadovaujamus valdytojus, taip pat skatinti stambius turto valdytojus didinti savo vyresniųjų darbuotojų įvairovę ir, iš tikrųjų, skatinti visus turto valdytojus didinti darbuotojų įvairovę. ILPA įvairovės metrikos šablonas savo darbuotojų judėjimo skirtuke atsižvelgia ir į įvairovės būseną, ir į įvairovės pagreitį.

Kartais daugumai priklausančio turto valdytojai galvoja apie esamą ir besiformuojančią įvairaus pobūdžio vadovybę. „Commonfund“ ir kiti instituciniai paskirstytojai, vertindami vadovavimo įvairovę, atsižvelgia į nuosavybę, vykdomosios komandos statusą ir paskirstymą, kaip paaiškino „Commonfund“ generalinė direktorė Caroline Greer investavimo profesionalų susitikime. „Platesnis tikslas, – sakė ji, – įvertinti įvairių portfelio valdytojų tobulėjimą, o ne tiesiog sutelkti dėmesį į vadovų lygį.

IADEI tvarko organizacijų, kurios siekia padidinti investicijų valdymo pramonės įvairovę jaunesniame, vidutiniame ir vyresniame lygmenyse, duomenų bazę. Panašiai WK Kellogg fondas daugiausia dėmesio skiria įvairioms strategijoms, skirtoms vadovams, kurie nepriklauso įvairioms savybėms: jo įsitikinimu, ilgalaikis įvairių vadovų augimas prasideda nuo įvairesnių žmonių paaukštinimo į aukštesnio lygio sprendimus visose įmonėse. . Tiksliau, nuo 2009 m. Kellogg fondas investavo daugiau savo 4.2 mlrd.

17 strategija: sustiprinkite esamų turto valdytojų įtaką

Turto savininkai gali paskatinti turto valdytojus daugiau dėmesio skirti DEI pasitelkdami strateginį įsitraukimą, taip pat pasiūlyti išteklių, kurie padėtų jiems sukurti įvairesnes, teisingesnes ir įtraukesnes komandas bei investicijų portfelius. CFACFA
Institute Global vyresnioji DEI vadovė Sarah Maynard pažymėjo, kokią įtaką turto savininkai gali turėti DEI, klausdami turto valdytojų apie jų žmogiškojo kapitalo valdymą ir investicijų portfelius.

Palaikydama šį pastebėjimą, Caisse de Dépôt et Placement du Québec (CDPQ) vyresnioji išorės portfelio valdymo direktorė Anne-Marie Laberge pastebėjo, kad CDPQ dalyvauja dialoge su vadovais, kurių įvairovės statistika atsilieka nuo jų kolegų.

Strateginis įsitraukimas yra patikimiausia tvaraus investavimo rūšis investuotojams, siekiantiems poveikio, ta prasme, kad tai aiškiai įrodyta empiriškai. Akademiniai tyrimai rodo, kad strateginio įsitraukimo sėkmė turi daugybę veiksnių.

Pirma, sėkmės tikimybė mažėja, nes didėja prašomos reformos išlaidos. Įmonių valdymo užklausos, įskaitant DEI užklausas, iš dalies yra sėkmingiausios, nes reformos aplinkos srityje greičiausiai bus brangesnės nei valdymo srityje.

Antra, kuo didesnė investuotojo įtaka, tuo didesnė tikimybė, kad strateginiai įsipareigojimai bus sėkmingi, ypač kai dalyvaujantis akcininkas turi didesnę tikslinės įmonės dalį. Dimsonas, Karakasas ir Li steigti kad dalyvaujančių investuotojų grupė turi didesnę įtaką, kai įsipareigojimui vadovauja investuotojas iš tos pačios šalies, kurioje dalyvauja įmonė. Kalbiniai ir kultūriniai elementai taip pat gali atlikti tam tikrą vaidmenį. Sėkmės tikimybė didėja, kai į investuotojų grupę patenka stambūs ir tarptautiniu mastu žinomi turto valdytojai. Silicio slėnio fondo investicijų komiteto narė Kate Mitchell apibendrino tai IADEI investuotojų diskusijų grupei: „AUM svarbu, vieta ir lyderystė taip pat“.

Trečia, sėkmingo įsitraukimo rodiklis yra didesnis tose organizacijose, kurios anksčiau įvykdė įtraukimo prašymus. Iš to išplaukia, kad kolektyvinis ar net pakartotinis ir nekoordinuotas bendravimas su šeimos gydytojais gali būti sėkmingas. Juodas akmuoBLK
Generalinio direktoriaus Larry'io Finko metiniai laiškai įmonėms yra plačiai viešinami. 2020 m. kovo mėn. grupė didelių turto savininkų išsiuntė savo laišką pavadinimu „Mūsų partnerystė tvarioms kapitalo rinkoms“, skirta „BlackRock“ ir visiems kitiems turto valdytojams.

Jį pasirašė Christopheris Ailmanas (Kalifornijos valstijos mokytojų pensijų sistemos vyriausiasis investicijų pareigūnas), Hiromichi Mizuno (Japonijos vyriausybės pensijų investicinio fondo [GPIF] vykdomasis direktorius ir vyriausiasis investicijų pareigūnas) ir Simonas Pilcheris (JK USS generalinis direktorius). Investicijų valdymo Ltd). Nuo tada, kai buvo paskelbtas mūsų partnerystės laiškas, prie jo prisijungė dar 10 turto savininkų, įskaitant Nyderlandų vyriausybę ir švietimo pensijų fondo valdytoją ABP, turintį 650 mlrd. USD AUM.

Knygoje „Trys turto savininkai siunčia pranešimą apie tvarumą“ žurnalistai Gillian Tett ir Patrick Temple-West iš "Financial Times" paprašė: „Kodėl turto valdytojai ESG temomis yra daug atviresni nei galutiniai turto savininkai? Jie suvokė šį turto savininko laišką kaip atsakymą į teisingą klausimą, nes jame „turto valdytojai, kuriuos jie naudoja, raginami laikytis tvarumo standartų ir laikytis ilgalaikių tikslų, kurie gerbia suinteresuotųjų šalių, o ne tik akcininkų, interesus“. GPIF „Mizuno“ yra tvirtas vertės, kurią turto valdytojai sukuria pasitelkdami strateginį įsipareigojimą, ir turto valdytojų skaidrumo strateginio įsipareigojimo lygmeniu šalininkas. Jis dažnai teiravosi įmonių, kurie turto valdytojai yra efektyviausi strateginiuose įsipareigojimuose, kaip vadovų kruopštumo ir stebėjimo dalis.

Pasak Roberto Eccleso, Harvardo verslo mokyklos profesoriaus, dabar Oksfordo, „Tarp mūsų partnerystės ir Finko laiškų yra svarbus struktūrinis skirtumas. Kaip didžiausias pasaulyje turto valdytojas, 9.6 m. kovo mėn. valdantis apie 2022 trilijonus USD turto, „BlackRock“ turėjo daugiau nei 15,000 1.6 įmonių visame pasaulyje akcijų. Kai „BlackRock“ sako, kad nori ataskaitų pagal SASB ir TCFD, ji gali tai gauti. Priešingai, nors GPIF yra didžiausias pensijų fondas pasaulyje, kurio AUM yra maždaug 45 trilijono USD, jame dirba tik maždaug XNUMX turto valdytojai. „BlackRock“ yra vienas iš jų, kaip ir „Legal & General Investment Management“ bei „State Street Global Advisors“, todėl pokyčiai, kuriuos šie stambūs investuotojai atlieka savo strateginėje veikloje, reaguodami į turto savininkų spaudimą, investicijų vertės grandine turėtų nukeliauti į įmones.

State Street yra pavyzdys. Po to, kai buvo paskelbtas turto savininko laiškas ir remdamasis State Street ilgalaikiu susitelkimu į lyčių įvairovę ir jos 2017 m. Bebaimių mergaičių kampaniją, State Street investicijų vadovas Rickas Lacaille'as 2020 m. išsiuntė laišką 10,000 2021 viešųjų įmonių valdybos pirmininkams. savo portfelyje, prašydamas atskleisti šią informaciją apie savo valdybų ir darbuotojų įvairovę XNUMX m.:

· Strategija: suformuluoti įvairovės vaidmenį platesnėje žmogiškojo kapitalo valdymo praktikoje ir ilgalaikėje strategijoje.

· Tikslai: apibūdinkite bet kokius įvairovės tikslus, kaip jie prisideda prie bendros įmonės strategijos ir kaip šie tikslai valdomi ir tobulinami.

· Metrika: pateikite įmonės darbo jėgos ir valdybos įvairovės matmenis. Kalbant apie darbo jėgą, JAV įmonės gali naudotis atskleidimo sistema, nustatyta Jungtinių Valstijų lygių užimtumo galimybių komisijos EEO-1 tyrime, o ne JAV bendrovės skatinamos atskleisti informaciją apie įvairovę pagal SASB ir nacionalines atitinkamas sistemas. EEO-1 tyrime pagrindinis dėmesys skiriamas darbuotojų įvairovei pagal rasę, etninę kilmę ir lytį, suskirstytą pagal pramonės šakai svarbias užimtumo kategorijas arba darbo stažo lygius, visiems visą darbo dieną dirbantiems darbuotojams. Valdybos lygiu portfelio įmonės turėtų atskleisti valdybos direktorių įvairovės ypatybes, įskaitant rasinę ir etninę sudėtį.

· Valdyba: paaiškinkite tikslus ir strategiją, susijusius su rasiniu ir etniniu atstovavimu valdyboje, įskaitant tai, kaip valdyba atspindi įmonės darbuotojų, bendruomenės, klientų ir kitų pagrindinių suinteresuotųjų šalių įvairovę.

· Valdybos priežiūra: išsamiai apibūdinkite, kaip valdyba atlieka savo priežiūros vaidmenį įvairovės ir įtraukties srityje.

Interviu „State Street Global Advisors“ pasaulinis turto valdymo vadovas Benas Coltonas paaiškino: „Laikydamiesi mūsų valdymo požiūrio į kitas ilgalaikes problemas, bendrausime su įmonėmis ir vertinsime duomenis, kai jie taps lengviau prieinami. Tai sudėtingi, ilgalaikiai klausimai, ir mes suprantame, kad įmonėms gali prireikti laiko, kad pasiektų savo galutinius tikslus iš įvairovės perspektyvos. Nors suteiksime tam tikrą lankstumą, esame pasirengę reikalauti, kad įmones būtų atsakingos.

2021 m. State Street balsavo prieš S&P 500 ir FTSE 100 įmonių, kurios neatskleidžia savo valdybų rasinės ir etninės sudėties, skyrimo ir valdymo komitetų pirmininkus. 2022 m. „State Street“ balsavo prieš S&P 500 įmonių, kurios neatskleidžia savo EEO-1 apklausos atsakymų, kompensavimo komitetų pirmininkus ir prieš S&P 500 ir FTSE 100 įmonių, kurios to neturi, skyrimo ir valdymo komitetų pirmininkus. bent vienas direktorius iš jų valdybose nepakankamai atstovaujamų bendruomenių.

Nedaugelis ginčytųsi su Tomu Goslingu, buvusiu vyresniuoju PwC partneriu, dabar Londono verslo mokyklos vadovu, turinčiu patirties įmonių valdymo ir atsakingo verslo srityse. pareiškė, kad įtraukimas plačiąja prasme reikalauja „išsamių darbo praktikos, kultūros ir darbo vietų dizaino pokyčių, kurių reikia, kad įvairios komandos būtų veiksmingos“.

Išvada

Turto savininkai turi galią paspartinti akcinį kapitalą ir įtraukimą į savo investicijų portfelius. Pavyzdžiui, investicijų konsultantai tradiciškai atliko pirminį naujų turto valdytojų patikrinimą ir parengė pradinių investicijų pranešimus. Turto savininkai gali apsvarstyti galimybę pakeisti tradicinį procesą, surengdami pirminius susitikimus ir pateikdami pirmuosius susitikimo su įvairiais turto valdytojais juodraščius pirminiam patikrinimui ir investavimo konsultantui pateikdami pirmąjį savo investicinių pranešimų, skirtų įvairiems valdytojams, juodraštį.

Apversdami procesą, investavimo konsultantai, kurie nėra informuoti apie atsakingo investavimo strategijas arba nesidomi jomis, gali ieškoti patarimų apie įvairius valdytojus iš turto savininkų, kurie jau atliko kruopštumą. Galia įgyvendinti šį ir kitus ramsčius, kurie sudaro kelią į įtraukų kapitalizmą, priklauso turto savininkų kompetencijai ir galiai.

Birmingamo kalėjimo laiško sampratos tebėra aktualios ir praėjus šešiasdešimčiai metų: įvairovės duomenų tyrimas ir daugelio suinteresuotųjų šalių diskusijos yra svarbūs žingsniai rasinio teisingumo link, o įvairovės, teisingumo ir įtraukties likimas tebėra susietas su Amerikos likimu.