Silpnėjančią akcijų rinką pablogino stiprus doleris

Silpnėjanti akcijų rinka nesiruošia išgelbės stiprus doleris šį kartą. Taip, Europa, Japonija ir JK kol kas turi žemą pajamingumą ir daug niūresnę ekonominę perspektyvą, tačiau mažai tikėtina, kad ten turto valdytojai daug ilgiau išmes pinigus į JAV akcijų rinką. Dar nėra artimiausio dugno.

„Koks čia Fed skausmas? S&P 3659 indekse esame ties 500 ir manome, kad jis gali siekti 2800, nors nenoriu būti per daug įkyrus“, – sako Vladimiras Signorelli, makro investicijų tyrimų įmonės Bretton Woods Research vadovas. "Dar 20% kritimas tikrai yra sferoje", - sako jis.

Kitų pagrindinių ekonomikų valiutoms silpnėjant, šiems užsienio turto valdytojams pirkti dolerius tampa brangiau.

Vis dėlto, kur dar jie gaus 4% vienerių metų iždo vekselio? Pinigus parkavimui ižde jie vis tiek vertins kaip saugią investiciją. Tačiau tai tikrai nepadės akcijų rinkai, nebent Fed pasisakys Jerome'as Powellas. Akcijos nekenčia augančių palūkanų normų. Šiuo metu „Beltway“ sutariama, kad recesija yra geriausias būdas kovoti su infliacija, o Amerika to pasiekia.

Stiprus doleris arba, tiksliau, greitai svyruojantis doleris, yra auganti ekonominė grėsmė, ketvirtadienį sakė WSJ redakcijos rašytojai.

„Kol kas tai gali padėti FED pažaboti infliaciją sumažindamas kainas, kurias amerikiečiai moka už importą, ypač energiją, doleriais. Tačiau Amerikos bendrovės netrukus pastebės, kad jų užsienio pelno vertė doleriais mažės. Tuo tarpu silpnos valiutos didina infliaciją svarbiausiose Amerikos prekybos partneriuose“, – rašo WSJ redakcinė kolegija. „Jei manote, kad euro zonos energetikos krizė dabar yra bloga, pažiūrėkite, kas atsitiks, kuo ilgiau jiems reikės importuoti energiją už 99 centų eurą.

JAV yra geresnės būklės nei Europa. Tačiau Atlantos Fed BVP stebėtojas sumažino savo trečiojo ketvirčio BVP prognozę tik iki 0.3%, palyginti su ankstesne 2% prognoze vasaros viduryje. Ekonomika vis silpnėja. Stiprus doleris nieko nepadarė JAV ekonomikai.

„Siautėjantis doleris yra neigiamas pasaulinės rizikos turtui, įskaitant ir JAV“, – sako „Macrolens“ vadovas Brianas McCarthy. „Tai daro didžiulį spaudimą dolerių skolininkams visame pasaulyje, ypač besivystančiose rinkose. Fed eina keliu, kuris galiausiai veda į kredito krizę. Tai užtrunka, nes išėjome iš pandemijos, kai nominalus augimas labai aukštas. Tačiau trečiadienio posėdyje jų nustatytas palūkanų normų kelias yra patikimas pasaulinio finansinio streso receptas“, – sako jis. Jo penktadienio raštelis klientams sako viską: „Artėjanti avarija“.

Fed palūkanų normų kėlimas paverčia dolerį „žlugdančio kamuoliu“, sako Brendanas Ahernas, „KraneShares“ CIO. Didesnės JAV palūkanų normos reiškia, kad tokios šalys kaip Japonija ir Europos šalys yra viliojamos pirkti JAV obligacijas, kurios tikrai moka daugiau nei vos 1.5 proc., kurią gauna Europoje. Tai ištraukia pinigus iš pasaulinių akcijų į iždą arba grynuosius pinigus.

Per pastaruosius tris mėnesius besivystančių rinkų investicijos prarado daugiau nei 10 mlrd. USD išpirkimo. Į Europą orientuoti fondai yra kur kas blogesni. Jie prarado beveik 40 mlrd. Tuo tarpu JAV akcijų fondai sulaukė 15 milijardų dolerių įplaukų, iš dalies dėl įplaukų iš Europos.

Bet kiek tai gali trukti? Beveik visi Volstryto gyventojai dabar lažinasi dėl recesijos. Praėjusią savaitę Vanguard suteikė recesijos tikimybę, kad ji padidės 60%.

„Akcijų nuotaikos yra silpnos ir jau dabar atrodo, kad pajamos sulėtėja“, – sako Markas Haefele, UBS Global Wealth Management CIO. „Mes ir toliau investuojame, bet esame išrankūs. Sutelkite dėmesį į gynybą, pajamas, vertę... ir saugumą.

Žalios naftos rinkos taip pat nustato lėtesnės ekonomikos sąlygomis – penktadienį prieš pat uždarymą sumažėjo 5.5%. JAV automobilių gamintojai, Ford, GM ir TeslaTSLA
visi sumažėjo daugiau nei 4.5 %, nes tikimasi, kad netrukus atleisti amerikiečiai nepirks Ford Lightning EV. Netgi besivystančiose rinkose sekasi geriau nei joms. iShare MSCI Emerging Markets (EEM
) ETF sumažėjo kiek daugiau nei 2.6%.

Tuo tarpu dolerio ateities sandoriai pabrango 1.6%, o tai rodo, kad dolerio augimui pabaigos nematyti.