(„Bloomberg“) – Kaip laikrodis, per kelias padorias dienas pakyla akcijos ir pasirodo diagramos. Ar akcijos pasiekė dugną? Yra daugybė įrodymų, kad šis laikas yra kitoks, kad tai yra atšokimas, kuris truks. Norint to paisyti dabar reikia įsitikinimo, besiribojančio su patiklumu.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
„Bulių stovyklos“ duomenys yra tokie: trečią didelę savaitę iš penkių mažų kapitalizacijos įmonių atveju rodo, kad biržoje prekiaujamų fondų pirkėjai tapo sveikai demoralizuoti, o rinkos plotis plečiasi taip, kad praeityje rodė tolesnį pelną. Nors apytiksliai tiek pat naujausio ralio bruožų buvo ir tuose, kurie šmirinėdavo anksčiau šiais metais, šis dabar pralenkė visas jas, net ir penktadienį.
Lengviausia prekybininkų diskusijų tema išlieka įmonių pajamų padėtis, dėl kurios kainas siautėja visus metus. Tiesą sakant, šios savaitės naujienos buvo blogos, o būsimojo pelno vertinimai sumažėjo, kai įmonės paskelbė rezultatus. Tačiau net ir šią tendenciją kaip pergalę gali teigti tam tikros rūšies jautis, kuris pernelyg optimistiškas prognozes vertino kaip kliūtį nepastovumui mažėti.
„Aš vis dar miegu atmerkęs vieną akį, nes vos vienas ar du dideli išpardavimai gali lengvai visa tai paneigti ir paskatinti mus atgal į žiaurų pardavimą meškų rinkoje“, – sakė „50 Park Investments“ įkūrėjas ir generalinis direktorius Adamas Sarhanas. vis dėlto save apibūdina kaip vis labiau žiaurų. „Tai vis dar trapus mitingas“.
Akcijos išgyveno siaubingą paskutinę sesiją ir šią savaitę pakilo į priekį, įveikdamos daugybę nuviliančių įmonių pajamų ir silpnų verslo veiklos visame pasaulyje duomenų. Antradienį buvo pažymėta antroji sesija iš trijų, kai kylančių akcijų rinkos apimtis viršijo krintančius santykiu bent 10:1. Paskutinį kartą toks platus smūgių būrys buvo paleistas 2021 m. gegužės mėn.
Dvigubos pločio pastūmos, kaip šį reiškinį apibūdino Ned Davis Research, paprastai pranašauja didelius pelnus. Nuo 1950 m. S&P 500 pakilo daugiau nei du kartus nei istorinis tempas po tokių signalų ir po šešių mėnesių šoktelėjo 10%.
„Dviguba 10:1 pakilimo diena patvirtina argumentą, kad vyksta antrosios pusės mitingas“, – sakė Ned Davis vyriausiasis JAV strategas Edas Clissoldas, kuris prognozuoja, kad S&P 500 metus baigs ties 4,400 11, ty maždaug XNUMX % aukščiau nei yra. dabar. „Koks mitingas bus tvarus, greičiausiai priklausys nuo pinigų politikos ir uždarbio, tačiau techniniai rodikliai greičiausiai pateiks informaciją prieš FED pareigūnus ar vadovų komandas.
Nuo tada, kai birželio viduryje pasiekė žemiausią 2022 m. lygį, S&P 500 indeksas pakilo 8%, atgaudamas savo 50 dienų slenkamąjį vidurkį – lygį, kurį prekybininkai dažnai stebi, norėdami pamatyti pagreitį. 36 dienų šis atšokimas yra pirmasis šiais metais, trukęs ilgiau nei mėnesį.
Kaip atsitiko per paskutinius tris atkūrimo bandymus, ekonomiškai jautrios akcijos, tokios kaip automobilių gamintojai, mažmenininkai ir mikroschemų gamintojai, šį kartą pirmavo. Žinoma, ankstesnės pastangos nesibaigė gerai, viskas pasidavė naujam rinkos nuosmukiui.
Vienas pastebimų skirtumų yra mažos kapitalizacijos akcijų našumas. Nors Russell 2000 anksčiau atsiliko nuo rinkos, dabar jis žengia į priekį. Pasak investicijų tyrimų bendrovės CFRA vyriausiojo investicijų stratego Samo Stovallo, nuo 1978 m. mažos kapitalizacijos įmonės visada buvo pranašesnės už išėjimo iš meškų rinkų.
„Rinkos visada prekiauja žvelgdamos bent šešiems mėnesiams į priekį. Taigi, kai mažos kapitalizacijos įmonės nusileidžia, tai istoriškai pranašauja platesnėms JAV rinkoms, nes stiprėjant ekonomikai jos linkusios pirmauti“, – sakė „Advisors Asset Management“ generalinis direktorius Scottas Colyeris. „Tačiau investuotojai vis tiek turi būti atsargūs, nes juos tai gali lengvai apgauti. Vis dar nematau nieko, kas mane paskatintų rizikuoti.
Per šį ataskaitinį sezoną nuotaikos dėl pajamų yra prastos. Išlaikę savo rožines perspektyvas, kai akcijos pirmąjį pusmetį krito į meškų rinką, analitikai dabar skuba peržiūrėti skaičius. Prognozuojamas uždarbis 2023 m. sumažėjo penkias savaites iš eilės, nors ir ne daug. Jie sumažėjo 2% iki 244 USD už akciją, rodo „Bloomberg Intelligence“ surinkti duomenys.
Pajamų lūkesčių atstatymas iš tikrųjų yra geras, nes tai rodo kapituliaciją, kuri, pasak JPMorgan strategų, įskaitant Marko Kolanovičių, gali paskatinti investuotojus ieškoti posūkio taško rinkoje.
Atsargumo priežasčių gausu. Pagrindinis iš jų: agresyvus Federalinis rezervų bankas, pasiryžęs kovoti su augančia infliacija, rizikuodamas nustumti ekonomiką į nuosmukį.
Vis dėlto daugėjo spėlionių, kad FED iš anksto padidinus palūkanų normas, šis griežtinimo ciklas gali baigtis anksčiau nei buvo tikėtasi. Tai rodo, kad FED politika gali veikti taip, kaip planuota, obligacijų rinkoje sumažėjo lūkesčiai dėl būsimo kainodaros spaudimo.
Tai nustato skirtingą akcijų normų foną. Kiekvienu iš paskutinių trijų atvejų šiais metais, kai akcijos atšoko, 10 metų iždo pajamingumas šoktelėjo arba vos nepakito. Šį kartą pajamingumas pasiekė aukščiausią tašką iki 3.5 % birželio 14 d., dviem dienomis lenkiant S&P 500 žemiausią lygį, ir nuo to laiko nukrito žemiau 2.8 %.
Tomas Hainlinas, JAV banko turto valdymo nacionalinis investicijų strategas, nėra įsitikinęs, kad blogiausia jau baigėsi.
„Pačios rinkos juda remdamosi požiūriu, kad galbūt infliacija suvaldoma, o gal Federalinis rezervų bankas pristabdys palūkanų normų didinimą“, – sakė jis. „Tačiau nėra tikrojo matomumo, ką jie gali padaryti rugsėjį arba ne.
Investuotojų nuotaikos yra neabejotinai neigiamos. Visus metus profesionalūs investuotojai sumažino riziką, o naujausia „Bank of America Corp.“ pinigų valdytojų apklausa rodo, kad akcijų paskirstymas yra mažiausias nuo 2008 m. spalio mėn.
Dabar net patys ištikimiausi jaučiai rodo nerimo ženklus. ETF investuotojai, šiais metais į akcijas suleidę daugiau nei 200 mlrd. USD, traukiasi atgal. Nuo birželio vidurio jie prie akcijų ETF pridėjo tik 1 milijardą dolerių, rodo Bloomberg surinkti duomenys. Tai dalis vidutinių 26 milijardų JAV dolerių, gautų per pastaruosius tris rinkos atsigavimą.
LPL Financial vyriausiojo pasaulinio stratego Quincy Krosby nuomone, visas skepticizmas yra viena iš priežasčių, kodėl rinka gali būti vertinama kaip arti dugno.
„Matote, kad portfelio valdytojai ryžtingai vengia rizikos, galbūt jiems buvo daromas spaudimas ateiti ir pasinaudoti šiuo rinkos žingsniu“, – sakė ji. „Meškų rinkoje dugno procesas yra būtent toks, tai yra procesas.
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/broken-bulls-big-breadth-weighing-203000661.html