Posėdžių salėse val Fortūna 500 įmonėse, prabangiuose Volstryto baruose ir verslo mokyklų salėse visoje šalyje nuolat vyksta diskusijos „kas toliau? JAV infliacijai per praėjusius metus.
Pastaraisiais mėnesiais a augantis choras ekonomistai ir verslo lyderiai pareiškė, kad aukštų vartotojų kainų rykštė baigiasi. Bet a atskira grupė Panašiai patyrę ekonominiai protai mano, kad istorija rodo, kad infliacija nebus taip lengvai sutramdyta.
Whartono profesoriaus Jeremy Siegelio ir milijardieriaus rizikos draudimo fondų valdytojo Billo Ackmano argumentai pastarąją savaitę parodo šias priešingas idėjas.
Siegelis pirmadienį pareiškė manantis, kad FED šešis šių metų palūkanų normų padidinimus jau sumažino infliaciją, o duomenys to dar neparodo.
„Manau, kad iš esmės 90% mūsų infliacijos nebėra“, – jis sakė CNBC, rodydamas į lėtėjanti būsto rinka kaip įrodymas.
Tačiau Billas Ackmanas, „Pershing Square Capital“ įkūrėjas ir generalinis direktorius, dar praėjusią savaitę pareiškė manantis, kad infliacija toli gražu nesuvaldoma.
„Manome, kad infliacija ateityje bus struktūriškai didesnė nei buvo istoriškai“, – sakė jis Lapkričio 17 d. uždarbio skambutis su investuotojais, teigdami, kad tokios tendencijos kaip deglobalizacija ir švara energija perėjimas lems ilgalaikį išlaidų padidėjimą.
Ackmanas ir Siegelis yra du sunkiasvoriai diskusijose dėl infliacijos, ir kas pasirodys teisus, gali nustatyti viską nuo jūsų 401 (k) vertės iki to, kiek mokate už būsto paskolą. Štai pažvelkime į jų argumentus.
Ackmano struktūrinė infliacija ir akcijų rizika
Infliacija, matuojama vartotojų kainų indeksu (VKI), pakilo 7.7% nuo prieš metus spalio mėn. Nors tai yra gerokai žemiau 9.1% piko birželį, tai labai toli nuo FED tikslinės 2 % normos.
Daugelis vanagiškų ekonomistai ir verslo lyderiai tvirtina, kad net ir šiais metais agresyviai padidinęs palūkanų normas, FED turi daug nuveikti, kad infliacija tikrai būtų suvaldyta. Ir Billas Ackmanas jais tiki gali nepavykti pasiekti 2 proc. iš viso.
„Mes netikime, kad Federalinis rezervų bankas sugebės sugrąžinti infliaciją iki tam tikro nuoseklaus 2% lygio“, – praėjusią savaitę jis sakė investuotojams.
Apsidraudimo finansuotojas paaiškino, kad pasaulio ekonomikoje vyksta ilgalaikiai struktūriniai pokyčiai, tokie kaip didėjantys atlyginimai, švarios energijos perėjimas ir deglobalizacija, dėl kurių ateinančiais metais padidės įmonių sąnaudos ir išliks aukštesnė infliacija.
Visų pirma Ackmanas tai tvirtino ant kranto– gali būti, kad anksčiau vykusios užsienio verslo operacijos būtų perkeltos atgal į JAV padidinti darbo ir medžiagų sąnaudas JAV įmonėms ir padidinti infliaciją.
„Galiausiai turėsime susitaikyti su aukštesniu infliacijos lygiu, kuris yra susijęs su deglobalizacija“, – sakė jis. „Labai tikime teze, kad daug daugiau verslo atsiras arčiau namų, o verslui čia bus brangiau.
Dėl šių ilgalaikių struktūrinių pokyčių, kurie padidins infliaciją, Ackmanas mano, kad FED turės laikytis savo ginklų didindamas palūkanų normas. Tačiau jis paaiškino, kad šios augančios normos tik padidins ilgalaikes obligacijų palūkanų normas, o tai yra „akcijų rizika“.
Siegelio prieglaudos defliacija ir sparčiai didėjančios atsargos
Siegelis ir į jį panašūs ekonomistai teigia, kad blogiausia infliacija jau baigėsi.
Jie atkreipia dėmesį į tai, kad pastogės kainos sudaro maždaug trečdalį VKI, vieno iš labiausiai paplitusių infliacijos rodiklių, ir atkreipkite dėmesį, kad būsto rinka jau lėtėja.
Yra dabar 28 kažkada karšto būsto rinkos kur būsto kainos nukrito 5% ir daugiau nei prieš metus, ir prašymų įsigyti būsto paskolą sumažėjo 41 proc. per tą patį laikotarpį.
Siegel teigia, kad Fed ignoravo sergančią būsto rinką, nes žiūri į pasenusius VKI duomenis, kurie matuoja būsto kainų pokyčius su vėlavimu.
„Manau, kad būsto sumažėjo, tačiau vyriausybės skaičiavimas yra toks atsilikęs, kad ir toliau didės“, – aiškino jis.
Wharton profesorius teigia, kad per ateinančius mėnesius nauji duomenys, įskaitant Case-Shiller namų kainų indeksas, pradės tinkamai iliustruoti būsto rinkos kylančią defliaciją, todėl FED pristabdys palūkanų kėlimą.
„Prireikė per ilgai, kol FED tai gavo, ir jie dar nesuprato, kad infliacija iš esmės baigėsi, bet jie tai padarys, ir aš manau, kad jie ją gaus galbūt labai vėlai šiais metais arba kitų metų pradžioje. " jis pasakė. „Ir aš manau, kad kai tik jie tai gaus, pamatysite didelį akcijų kainų padidėjimą.
Siegelis mano, kad kai Fed pripažins, kad infliacija blėsta, ir nuspręs sustabdyti palūkanų kėlimą ar net sumažinti palūkanų normas, tai sukels 15–20 % S&P 500 ralį.
Ši istorija iš pradžių buvo rodoma Fortune.com
Daugiau iš Fortūnos:
Amerikos vidurinė klasė yra eros pabaigoje
5 dažniausiai daromos loterijos laimėtojų klaidos
Susirgote nauju Omicron variantu? Būkite pasiruošę šiam simptomui
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/wharton-professor-jeremy-siegel-says-204143788.html