Jųdviejų derybos dėl galimo derinio tęsiasi, pranešė „Bloomberg“, remdamasi žmonėmis, susipažinusiais su šiuo klausimu. Susitarimas gali būti pasiektas artimiausiomis savaitėmis, priduriama pranešime.
Netrukus po atidarymo „Monster Beverage“ (tikslas: MSNT) akcijos pakilo 1.2%, o „Constellation Brands“ (STZ) akcijos nukrito 2.5%.
Monstras, iš kurių
"Coca-Cola
yra pagrindinis akcininkas, į alkoholinių gėrimų rinką įžengė šių metų pradžioje, pranešdamas, kad įsigijo craft alaus ir kietojo seltzerio gamintoją CANarchy Craft Brewery.
Susijungimas su „Constellation“ būtų dar vienas svarbus žingsnis link alkoholinių gėrimų.
Remiantis „FactSet“ duomenimis, abiejų bendrovių rinkos kapitalizacijos panašios – „Monster Beverage“ – 43.7 mlrd. USD, „Constellation Brands“ – 44.3 mlrd. Tai nebuvo atvejis, kai pranešimai apie galimą susiejimą pirmą kartą pasirodė lapkritį, nes nuo to laiko Monster akcijos nukrito maždaug 8%.
Dėl šios priežasties „RBC Capital Markets“ analitikai laiko lygų susijungimą, kai kiekvienos bendrovės akcininkai pasiskirsto 50–50, kaip labiausiai tikėtiną scenarijų, jei dėl susijungimo būtų susitarta.
„Susijungimas sukurtų gėrimų bendrovę, kurios pardavimas siektų daugiau nei 14 milijardų dolerių, o Ebitda – daugiau nei 5 milijardai dolerių“, – sakė Niko Modi vadovaujami analitikai. Jie pridūrė, kad tai gali lemti galimą sąnaudų sinergiją, kuri sudarytų maždaug 3% bendros įmonės pajamų.
Modi pažymėjo, kad tuo atveju, jei sandoris nesusitartas, partnerystė ar bendra įmonė galėtų būti pasirinkta galimybė.
Tikėtina, kad „Coca-Cola“ tokiu atveju bus „suinteresuota šalis“, atsižvelgiant į apytiksliai 19 % „Monster“ nuosavybės ir energetinių gėrimų gamintojos prieigą prie pasaulinės „Coca-Cola“ platinimo sistemos.
„Manome, kad pagrindinė tokios galimos trijų krypčių partnerystės/BĮ motyvacija galėtų būti kokso tinklo stiprinimas tarptautiniu mastu, suteikiant išpilstytojams prieigą prie alkoholinių gėrimų ir stiprinant jų finansinę būklę didinant jų kiekį“, – sakė Modi.
Tačiau, pasak „Stifel“ analitikų, „Coca-Cola“ gali būti ne tik suinteresuotoji šalis procese. Atsižvelgiant į tai, kad dabartinė „Constellation“ įmonės vertė yra 32% didesnė nei „Monster“, jie teigė, kad lygių įmonių susijungimas greičiausiai lemtų „Constellation“ įsigijimą „Monster“ ir už tai sumokėjus priemoką“, – sakė jie.
Tačiau šis scenarijus turi ribotą sinergijos potencialą ir netgi gali sutrikdyti „Monster“ verslą, pridūrė jie.
„Atvirkščiai, mes ir toliau manome, kad Coca-Cola įsigijo Monster kaip prasmingiausią, atsižvelgiant į reikšmingą sąnaudų ir pardavimo sinergiją“, – sakė jie.
Kalbant apie akcijas, „Stifel“ analitikai teigė, kad gandai dėl sandorio greičiausiai „pažemins“ „Monster“ akcijas prieš jos pajamas vasario 24 d., nes investuotojai daugiau dėmesio skirs strateginei verslo vertei ilgalaikėje perspektyvoje.
Kitas tikėtinas sandorio variantas – „Monster Beverage“ visiškai įsigytų „Constellation“, teigė „RBC Capital Markets“ analitikai, o „Monster“ taip pat galėtų įsigyti savo konkurentą, bet vėliau parduoti „Constellation“ vyno ir spiritinių gėrimų verslą už paauglių „Ebitda“ daugkartinį.
„Manome, kad Monster gali būti mažiau suinteresuotas Constellation vyno ir spiritinių gėrimų verslu, palyginti su alaus verslu hipotetinio įsigijimo atveju, atsižvelgiant į galimą mažesnę vyno sinergiją ir mažesnį verslo augimo profilį“, – sakė jie.
„Monster Beverage“ ir „Constellation Brands“ ne iš karto atsakė į prašymą pakomentuoti.
Rašykite Callum Keown adresu [apsaugotas el. paštu]