Ką FED palūkanų normos padidinimas reiškia žaliavų kainoms?

Birželio 14–15 d. posėdyje Federalinis rezervų bankas padidino palūkanų normas 75 baziniais punktais iki 1.5–1.75 procento. Tai viršijo pirmininko Powello planuotą 50 bps padidinimą ir didžiausią padidėjimą nuo 1994 m.

Tačiau šis sprendimas nebuvo visiškai netikėtas, atsižvelgiant į tai, kad prieš savaitę VKI buvo 8.6 %.

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Svarbiausia, kad pirmininkas Powellas pranešė, kad šiais metais toliau didins tarifus.

Fed pasirinko daug niūresnį toną, rodantį savo rimtumą kovojant su rekordine infliacija, kad atkurtų patikimumą.

Tuo pačiu metu Fed komunikacija buvo nukreipta į maksimalų lankstumą, o Powellas teigia, kad „Mūsų nurodymai visada priklauso nuo to, kas atsitiks. Tai neįprasta situacija…“

Ar prekių rinka tai matė?

Daugelis didelių finansinių institucijų, tokių kaip Goldman Sachs, JP Morgan ir Barclays, jau padidino savo lūkesčius iki 75 bps padidėjimo.

Panašu, kad finansų rinkos taip pat įvertino šį šuolį, nes po VKI paskelbimo akcijos, obligacijos ir kriptovaliutos patyrė didelį išpardavimą.

Vertinant viską, rinka atrodė įsitikinusi, kad Federalinis rezervų bankas pamatys, kad būtina skubiai didinti didėjimą, ir atitinkamai reaguos.

Zachas Griffithsas, vyresnysis „Wells Fargo“ makrostrategas, sakė, kad „pakeisti savo požiūrį ir veiksmus iki 75 bazinių punktų nuo 50 bazinių punktų yra didelis žingsnis per trumpą laiką. Bet mums tai prasminga, atsižvelgiant į dabartinę ekonominę aplinką.

Tačiau ne visi laikėsi tokios nuomonės.

Pavyzdžiui, Neilas Dutta iš „Renaissance Macro Research“ manė, kad nukrypimas nuo nurodyto kelio parodytų, jog „Fed praranda pasitikėjimą savo prognoze“ ir parodytų, kad pareigūnai dabar „panikuoja“.

Esther George, gerai žinoma politikos vanagas, buvo vienintelė FOMC narė, kuri stengėsi laikytis kurso ir pakilti 50 bps.

Išskyrus naujas VKI aukštumas, Mičigano universiteto vartotojų nuotaikų indekso paskelbimas parodė, kad 46 % vartotojų dėl pablogėjusių verslo sąlygų kaltino infliaciją.

Respondentai tikėjosi, kad per ateinančius metus infliacija padidės 5.4%. Ilgalaikiai infliacijos lūkesčiai taip pat pakilo iki 3.3 %, o tai buvo aukščiausias rekordas per daugiau nei dešimtmetį.

Panašiai Niujorko Fed vartotojų lūkesčių tyrime nustatyta, kad infliacijos lūkesčiai išaugo iki 6.6 % – aukščiausias rekordas nuo 2013 m.

Kadangi infliacijos lūkesčiai yra esminis Federalinio rezervų banko požiūrio į infliaciją pagrindas, tikimasi, kad didesnių palūkanų normų kėlimas užkirs kelią tolesniam inkaro panaikinimui.

Kaip reagavo prekės?

Sunku nustatyti pinigų politikos poveikį rinkoms per tokį trumpą laiką. Tačiau po maždaug dienos pagrindinių žaliavų rezultatai buvo nevienodi.

Žemiau esančioje diagramoje rodomi pagrindinių žaliavų kainų pokyčiai po VKI paskelbimo, prieš pat Fed susitikimą, ir metinis rezultatas rašymo metu.

Netikėtas VKI padidėjimas iki keturių dešimtmečių aukščiausio lygio privertė išparduoti pagrindines žaliavas. WTI naftos kaina nukrito 1.4% nuo penktadienio, birželio 10 d., uždarymo iki antradienio, 14 d., uždarymo. Auksas ir varis atpigo daugiau nei 3%.

Gamtinės dujos buvo išskirtinis ir sumažėjo beveik 19 % dėl netikėto SGD terminalo uždarymo Teksase, Freeporte.

Didėjantis infliacijos spaudimas rodė tikimybę, kad Federalinis rezervų bankas paspartins pinigų sugriežtinimą ir baimę, kad palūkanų normų kėlimas, kai vartotojų lūkesčiai JAV jau silpo, gali sukelti pasaulinę recesiją arba dar blogiau.

Netgi pajamingumo kreivė apsivertė pirmadienį, 13 d., sukeldama susirūpinimą dėl didelio sulėtėjimo.

Rašymo metu aukso, gamtinių dujų ir vario kainos pakilo 1.1%, 5.2% ir 0.5%, palyginti su uždarymo kaina dieną prieš FED susitikimą.

Tikėtina, kad taip yra dėl kelių veiksnių. Pirma, praėjusią savaitę prekių galėjo būti perparduotos po netikėto pranešimo apie spartėjančią infliaciją.

Pastaruoju metu FED patikimumas buvo abejotinas, todėl rinkos neapibrėžtumas.
Tačiau pirmininkui Powellui ryžtingai perėjus prie aukštesnės palūkanų normos ateities, pasitikėjimas FED galėjo būti tam tikru mastu atkurtas.

Pasaulinės žaliavų bendrovės ir prekybininkai dabar yra gana tikri, kad tikisi, kad FED ir toliau didins palūkanų normas, siekdamas kovoti su infliacija, bent jau iki metų pabaigos.

Tai suteikė rinkoms aiškumo dėl jų prognozių ir investicinių sprendimų.

Naftos kainos reakcija

Ketvirtadienio, 16 d., rytą kainos buvo neigiamos, ir WTI, ir žaliavos kainos pakilo maždaug 1%. Tarptautinė energetikos agentūra (IEA) prognozuoja, kad pasaulinė paklausa 2023 m. viršys priešpandeminį lygį. Dėl sutrikimų Rusijoje greičiausiai išliks trūkumas, o tai dar labiau sustiprins vaizdą apie papildomus palūkanų kėlimus.

Kylančios kainos taip pat gali paskatinti padidinti nepakankamai naudojamų naftos perdirbimo gamyklų veiklos rodiklius, o pajėgumai iki metų pabaigos turėtų padidėti 1 mln. barelių per dieną (bpd).

Sumažėjusią riziką Kinijos ekonomikai dėl naujos koronaviruso atvejų bangos daugiau nei atsvėrė netikėtai gegužę įvykę pramonės produkcijos duomenys, padidėję 0.7% per metus po staigaus susitraukimo balandį.

Brent ir WTI kaina nuo YTD yra 52–54 % didesnė.

Aukso kainos reakcija

Geltonojo metalo kaina pakilo po FED pranešimo ir pakilo nuo 1,815 2 USD, trečiadienį, 15 d., 1,845 val., iki 1,819 XNUMX USD, o tada uždarė beveik net XNUMX XNUMX USD.

Dažnai vertinamas kaip infliacijos apsidraudimo priemonė, aukso kaina išaugo, nes Fed buvo priverstas peržiūrėti savo infliacijos prognozes.

Be to, rinkos neapibrėžtumo metu laikomas saugumo šaltiniu, auksas smarkiai pakilo, nes Jerome'as Powellas pripažino, kad „pastarųjų kelių mėnesių įvykiai padidino švelnaus nusileidimo sudėtingumo laipsnį“.

Rašymo metu aukso kainos yra maždaug 10 USD didesnės per dieną, beveik 1,830 XNUMX USD.

Gamtinių dujų kainos reakcija

GD kainos JAV mažėjo dvi savaites ir nukrito iki žemiausio lygio per 5 savaites likus dienai iki Fed susitikimo.

Per pastarąsias 5 valandas kainos smarkiai atšoko daugiau nei 24 %, o tai lėmė rekordinių karščio bangų prognozės didelėse JAV ir Europos dalyse.

Pasauliniu mastu kainos taip pat yra didesnės dėl Rusijos tiekimo sustabdymo kai kuriose Europos dalyse.

Rašymo metu gamtinių dujų kainos iki šiol buvo didesnės 111 %.

Vario kainos reakcija

Kaip pasaulinės pramonės būklės matuoklis, vario kainos mažėjo nuo balandžio vidurio.

Po FED padidinimo kainos pagerėjo iki didžiausios dienos 4.2040 USD, kad panaikintų kai kuriuos praėjusios savaitės nuostolius.
Tačiau kainos baigėsi beveik net vakar, o šįryt iki šiol sumažėjo 0.7%.

Rašymo metu kainos yra 9.3% mažesnės už birželio 2 d. užfiksuotą aukščiausią mėnesio lygį.

Kinijoje gerėjant veiklos rodikliams, vykstant plataus masto atblokavimui ir didėjant energijos suvartojimo limitams, prekyba optimistiškai nuteikia, kad kainos ir gamybos apimtis greičiausiai gerės, o tai padidins verslo optimizmą.

Kas bus toliau dėl prekių kainų?

Nepaisant gresiančios recesijos grėsmės, pirmininkas Powellas aiškiai pasakė, kad kitam suplanuotam FED posėdžiui buvo labai svarbi galimybė padidinti palūkanų normas 75 baziniais punktais.

Daniella DiMartino Booth, „Quill Intelligence“ generalinė direktorė ir buvusi Fed viešai neatskleista informacija, teigė, kad būsto VKI „toliau kils ir bus labai problemiškas Fed, net jei diskrecinė infliacija pradės mažėti“.

Ji mano, kad įdarbinimo įšaldymas ir darbo vietų praradimas sumažintų savo nuožiūra išlaidas, tačiau
„Labiausia infliacijos forma, tai yra būstas, greitai nesumažės.

Gregas McBride'as, „Bankrate“ vyriausiasis finansų analitikas, pareiškė, kad FED „darbas bus sunkesnis, kuo labiau didins palūkanų normas, ypač jei infliacija išliks atkakliai aukšta“.

Nepaisant šių įspėjimų, rinka iš esmės pasiguodė FED veiksmais, o DiMartino Boothas teigė, kad investuotojai „norėjo žinoti, kad Jay'us Powellas bus kuo arčiau Volckerio“.

Atsižvelgiant į naują rinkos pasitikėjimą Fed, augančią paklausą ir geopolitinius ginčus, tikėtina, kad artimiausioje ateityje prekių kainos ir toliau kils.

Tačiau bet kokie tokie palyginimai su Volckeriu gali būti per anksti, nes skolos lygis šiuo metu yra trečdaliu didesnis nei BVP JAV.
Luca Paolini, „Pictet Asset Management“ vyriausiasis strategas, atkreipė dėmesį į įdomų duomenų tašką. Per pastarąjį pusšimtį metų, kai naftos kainos, pakoreguotos atsižvelgiant į infliaciją, pakilo iki 50% viršijančios tendenciją, prasidėjo nuosmukis.

Skambant pavojaus varpais, Paolini perspėja, kad „Brent“ kainos nebuvo žemiau šio lygio nuo gegužės pradžios.

Daugelio veiksnių, turinčių įtakos infliacijai, FED nekontroliuoja, ypač karas Ukrainoje ir tiekimo sutrikimai.
Šioje neapibrėžtoje aplinkoje Powell ir bendrovė greičiausiai pritaikys komunikaciją, kad visos politikos galimybės būtų atviros kuo ilgiau.

Kur nusipirkti dabar

Norėdami investuoti paprastai ir lengvai, vartotojams reikalingas mažų mokesčių tarpininkas, turintis patikimumo įrašą. Šie brokeriai yra gerai įvertinti, pripažinti visame pasaulyje ir yra saugūs naudoti:

1. Etorus, kuriuo pasitiki daugiau nei 13 mln. vartotojų visame pasaulyje. Registruotis čia>
2. Capital.com, paprasta, paprasta naudoti ir reguliuojama. Registruotis čia>

*Kai kuriose ES šalyse ir JK investavimas į kriptovaliutą nereglamentuojamas. Jokios vartotojų apsaugos. Jūsų kapitalui gresia pavojus.