Tai išsirutuliojo greitai.
Silicio slėnio banko (Nasdaq: SIVB) nebėra, o tai didžiausia bankų auka nuo tada, kai 2008 m. pasaulį sukrėtė Lehman Brothers. Įžengė JAV administracija, stabdanti avarines priemones, kad išvengtų krizės – bent jau trumpuoju laikotarpiu.
Kaip sakė Joe Bidenas, „taip veikia kapitalizmas“.
Tačiau poveikis bus platus. Rinka tai jau suprato. Žvelgiant į palūkanų normų lūkesčius, pokytis stulbinantis.
Sekmadienio vakarą Fed Fund ateities sandoriai liepos mėnesį nukrito nuo 5.63% iki 5.15%. Tai reiškia, kad FED palūkanų normų kėlimo politikos prognozės akimirksniu sumažės beveik 50 bps.
Žvelgiant į Fed ateities sandorių tikimybes, toliau pateiktose diagramose parodyta, kaip smarkiai pasikeitė kito FED susitikimo perspektyvos.
Per kelias dienas nuo 70 % tikimybės, kad padidės 50 bps, tapo 0 %, o pradinis lūkestis, kad dabar iš viso nepadidės, su 72 % tikimybe nuo 0 % praėjusią savaitę.
Bet kodėl? Na, nes viskas lūžta, todėl. Visą laiką žinojome, kad didelis FED tikslas per pastaruosius metus buvo pakankamai pakelti palūkanų normas, kad būtų suvaldyta infliacija, tačiau ne per daug, kad ekonomika sužlugtų ir prasidėtų nešvarus nuosmukis.
Sekmadienis atnešė svyravimą bankų sistemoje, o rinka tikisi, kad FED tiesiog negali išvengti savo anksčiau griežtos politikos.
Ką tai reiškia rizikos turtui?
Žinoma, rizikingam turtui tereikia užuosti žodį „pivot“ ir jie kraunasi lagaminus, kad galėtų eiti į šiaurę diagramose visoje sferoje. Bitkoinas vakar buvo didžiausias, o kriptovaliutų monetų apyvarta išaugo, kai atgavo 24,000 20,000 USD, grįžo į prieš dvi savaites buvusią lygį, po savaitgalį kilusios krizės nukrito žemiau XNUMX XNUMX USD.
Kaip ir buvo visus metus, blogos naujienos yra geros naujienos. Kodėl akcijos ir kriptovaliutos turėtų augti, kai bankai beveik žlunga? Kadangi artėjanti nelaimė reiškia greitesnį grįžimą į pažadėtąją žemę su žemomis palūkanomis, tai kodėl.
Tai juokingas pasaulis, kuriame gyvename.
Ar palūkanų normų kėlimas baigėsi?
Bet kaip dėl didelio klausimo: ar žygiai visiškai baigėsi? Mes pažvelgėme į padidėjimo tikimybę kitos savaitės FED posėdyje, bet kaip dėl galutinio kurso prognozių? Ar tarifų ciklas visiškai baigėsi?
Geriausias būdas tai pažvelgti – daryti būtent tai, ką darėme aukščiau su kovo mėnesio ateities sandoriais, išskyrus liepos mėnesį. Žemiau esančioje diagramoje oranžine spalva rodomos šiandienos tikimybės, palyginti su juodomis juostomis, rodančiomis praėjusios savaitės tikimybes. Kaip jau sakiau, viskas paaštrėjo gana greitai.
Diagrama rodo tik 1.6% tikimybę, kad liepos mėnesį bus aukštesnė norma. Neįtikėtina, kai praėjusios savaitės prognozėje šis skaičius buvo 100 % – tai tiesa, ateities sandoriai reiškė 0 % tikimybę, kad palūkanų normos nebus didesnės bent 50 bps.
Yra net 30% tikimybė sumažinti kainos liepos mėnesį. „Goldman Sachs“ analitikai taip pat pasirodė sekmadienio vakarą, sakydami, kad jie laikosi šio lūkesčio.
Pradeda suprasti, kodėl Bitcoin kaina viršijo 24,000 XNUMX USD, tiesa?
Žinoma, infliacija vis dar siautėja, net jei ji pasiekė aukščiausią tašką. Paskutinis VKI rodmuo paskelbtas šią popietę ir turi galimybę pakratyti situaciją, jei bus karšta.
Bet tai būtų staigmena. Nuo metų pradžios rinka nuo infliacijos baimės perėjo į nuosmukio baimę, o visi ženklai rodo, kad infliacija mažės. Ir dabar, kai SVB bankininkystė svyruoja dėl didelių palūkanų normų, rinka mano, kad FED neturi kito pasirinkimo, kaip tik grįžti prie mažesnių palūkanų normų politikos.
Ei, Džeromai, ar prisimeni, kur padėjai pinigų spausdintuvą?
Šaltinis: https://invezz.com/news/2023/03/14/what-next-after-svb-collapse-30-chance-of-interest-rate-cuts-by-the-summer/