Ką jūsų portfeliui reiškia apversta pajamingumo kreivė

Kai investuotojai suvirškina dar vieną 0.75 procentinio punkto palūkanų normą, kurią padidino Federalinis rezervų bankas, vyriausybės obligacijos gali signalizuoti apie sunkumus rinkose.

Prieš naujienas iš Fed, politikai jautrūs 2 metų iždas pajamingumas trečiadienį pakilo iki 4.006%. aukščiausias lygis nuo 2007 m. spalio mėn, ir etalonas 10 metų iždas po to pasiekė 3.561 proc šią savaitę pasiekė 11 metų aukščiausią lygį.

Kai trumpesnės trukmės vyriausybės obligacijos turi didesnį pajamingumą nei ilgalaikės obligacijos, kurios yra žinomos kaip pajamingumo kreivės inversijos, tai vertinama kaip įspėjamasis ženklas dėl būsimo nuosmukio. Atidžiai stebimas skirtumas tarp 2 ir 10 metų iždo ir toliau yra apverstas.  

Daugiau iš "Personal Finance":
Štai kaip didelė infliacija gali paveikti jūsų mokesčių kategoriją
Ką jums reiškia dar vienas didelis FED palūkanų normų padidinimas
Dėl infliacijos kai kurie tūkstantmečiai ir „Gen Zers“ uždaro investavimo sąskaitas

„Didesnis obligacijų pajamingumas yra bloga žinia akcijų rinkai ir jos investuotojams“, – sakė sertifikuotas finansų planuotojas Paulas Winteris, „Five Seasons Financial Planning“ Solt Leik Sityje savininkas.

Didesnis obligacijų pajamingumas sukuria didesnę konkurenciją dėl fondų, kurie kitu atveju gali patekti į akcijų rinką, sakė Winteris, o kai skaičiuojant akcijas naudojamas didesnis iždo pajamingumas, analitikai gali sumažinti būsimus tikėtinus pinigų srautus.

Be to, įmonėms gali būti mažiau patrauklu leisti obligacijas akcijų supirkimas, būdas pelningoms įmonėms grąžinti akcininkams grynuosius pinigus, sakė Winter.

Paprastai rinkos palūkanų normos ir obligacijų kainos judėti priešingomis kryptimis, o tai reiškia, kad dėl didesnių palūkanų obligacijų vertė krenta. Taip pat yra atvirkštinis ryšys tarp obligacijų kainų ir pajamingumo, kuris didėja, kai obligacijų vertė krenta.

Fed palūkanų normų kėlimas šiek tiek prisidėjo prie didesnio obligacijų pajamingumo, sakė Winter, o poveikis iždo pajamingumo kreivėje skiriasi. 

„Kuo toliau žengiate į pajamingumo kreivę ir kuo labiau prastėja kredito kokybė, tuo mažiau FED palūkanų normų kėlimas paveiks palūkanų normas“, – sakė jis.

Tai yra didelė šių metų apverstos pajamingumo kreivės priežastis, nes 2 metų pajamingumas auga dramatiškiau nei 10 ar 30 metų, sakė jis.  

Pats laikas dar kartą peržiūrėti savo portfelio diversifikavimą ir išsiaiškinti, ar reikia pokyčių, pavyzdžiui, pertvarkyti turtą, kad jis atitiktų jūsų rizikos toleranciją, sakė Jonas Ulinas, CFP ir Ulin & Co. turto valdymo generalinis direktorius Boca Raton mieste, Floridoje.

Kalbant apie obligacijas, patarėjai stebi vadinamąją trukmę, matuodami obligacijų jautrumą palūkanų normos pokyčiams. Išreiškiama metais, atkarpos trukmės veiksniais, terminu iki išpirkimo ir per terminą sumokėtas pajamas. 

Nors klientai džiaugiasi didesniu obligacijų pajamingumu, Ulinas siūlo išlaikyti trumpą trukmę ir kuo labiau sumažinti ilgalaikių obligacijų riziką augant palūkanų normoms. „Trukmės rizika kitais metais gali sumažinti jūsų santaupas, nepaisant sektoriaus ar kredito kokybės“, – sakė jis.

Winter siūlo pakreipti akcijų paskirstymą link „vertės ir kokybės“, paprastai prekiaujama už mažesnę, nei verta turto, kainą, o ne augančias akcijas, kurių grąža gali būti didesnė nei vidutinė. Dažnai vertės investuotojai ieško neįvertintų įmonių, kurios laikui bėgant turėtų brangti. 

„Visų pirma, investuotojai turi išlikti drausmingi ir kantrūs, kaip visada, bet konkrečiau, jei tiki, kad palūkanos ir toliau kils“, – pridūrė jis.