Ko rinka tikisi iš būsimų Fed susitikimų

JAV Federalinis rezervų bankas (Fed) turi būsimus sprendimus dėl tarifų vasario 1 d, kovo 22 d. ir gegužės 3 d. Nepaisant FED įsitikinimo, kad infliacija tebėra didelis susirūpinimas, rinkos yra mažiau įsitikinusios, kad bus daug daugiau, remiantis naujausiomis infliacijos ataskaitomis. infliacijos mažinimas. Rinkos įtaria, kad FED greitai padidins palūkanų normas, galbūt kai tik gegužės 3 d.

2022 gruodį Fed nurodė, kad 5 metais palūkanų normos greičiausiai viršys 2023%., bet rinkos to nemato. Rinkos mano, kad vasario ir kovo mėn. susitikimuose greičiausiai pamatysime 0.25 procentinio punkto padidėjimą, tačiau tai gali būti šio palūkanų ciklo didinimo pabaiga. Tiesą sakant, Fed netgi gali sumažinti palūkanų normas 2023 m. lapkričio ar gruodžio mėn., remdamasis ateities palūkanų normų sandoriais. Ironiška, kad to FED aiškiai pasakė paskutiniame susitikime, kurio jie nedarys.

Ginčo taškai

Yra dvi pagrindinės nesutarimų sritys tarp to, ką FED neseniai prognozavo, ir to, ką rinkos mano, kad tai įvyks. Pirma, Fed fondų palūkanų norma 5 m. viršys 2023 %. Gruodžio mėn. dauguma Fed politikos formuotojų prognozavo, kad šiais metais palūkanų normos viršys 5 %. Tačiau rinkos mato daug mažesnę tikimybę, kad tai įvyks. Rinkos nustato, kad 5 m. palūkanų normos viršys 2023 % maždaug 1 iš 3. Tai tikrai įmanoma, bet ne pagrindinis scenarijus obligacijų rinkos požiūriu.

Sumažės 2023 m.?

Antras klausimas yra tai, ar 2023 m. palūkanų normos bus sumažintos. Fed gruodžio mėn. susitikime buvo aišku, kad Nė vienas politikos formuotojas nematė palūkanų normų mažinimo 2023 m. Tačiau rinka to neperka, manydama, kad yra tikimybė, kad FED nuspręs iki gruodžio mėnesio sumažinti palūkanų normas. Dabar palūkanų mažinimas nėra toks dalykas, kurį rinka laiko tikrais, ir tiek Fed, tiek rinkos tikisi, kad palūkanų normos išliks didelės 2023 m.

Vis dėlto iki lapkričio ar gruodžio rinkos įtaria, kad FED bus linkęs sumažinti palūkanų normas. Optimistiškai žiūrint, taip gali atsitikti, nes infliacija yra gerai kontroliuojama ir FED kovos su infliacija darbas yra atliktas. Pesimistiškiau, galbūt recesija įtikina FED, kad aukšti palūkanų normos kenkia ekonomikai, todėl palūkanų normos yra verčiamos mažinti.

Panašumai

Taip pat verta paminėti, kad Fed ir rinkos 2023 m. apskritai yra gana suderintos. Tiek Fed, tiek rinkos tikisi daugiau pakilimų per pirmuosius 2023 m. susitikimus, o palūkanų normos išliks nepakitusios didžiąją metų dalį. Ginčo sritys iš tikrųjų yra gegužės, birželio ir liepos mėn. susitikimai, kai rinkos tikisi, kad FED padidins palūkanų normas ir išlaikys jas pastovias, tuo tarpu paties FED prognozės rodo, kad kai kurie, o gal net visi iš tų susitikimų galėtų toliau didina palūkanų normas 0.25 procentinio punkto.

Metų pabaigoje, lapkritį arba gruodį, FED tikisi išlaikyti stabilias palūkanų normas, nes infliacija vėl pasieks 2% tikslą. Priešingai, rinka mano, kad FED gali susigundyti sumažinti palūkanų normas, galbūt dėl ​​susirūpinimo dėl JAV nuosmukio. Tačiau čia ginčai nėra per dideli, rinkos mato tik 1 iš 3 tikimybę, kad FED nuspręs sumažinti palūkanų normas ir net tada šiek tiek lapkritį ar gruodį.

Įeinantys duomenys

Žinoma, tiek Fed, tiek rinkos reaguos į gaunamus duomenis. Rinkos tikisi, kad infliacijos skaičiai ir susiję duomenys ir toliau įtikins FED, kad infliacija grįžta prie FED 2 % tikslo.

Fed ne taip nori per anksti paskelbti pergalę ir toliau nerimauja dėl atlyginimų infliacijos, kainų antkainių, paslaugų infliacijos tendencijų ir kitų infliacijos įvaizdžiui kylančių pavojų.

Susitikimai, kuriuos reikia stebėti

Remiantis tuo, pagrindiniai 2023 m. Fed susitikimai, kuriuos reikia stebėti, gali būti gegužės ir gruodžio mėn. Gegužę FED užsiminė, kad gali dar kartą kelti palūkanų normas, tačiau rinkos mano, kad tai gali būti pirmasis kelių susitikimas, kuriame FED išlaikys pastovias palūkanų normas.

Tada, žvelgdamos į FED gruodžio mėnesio susitikimą, rinkos mano, kad FED gali susigundyti sumažinti palūkanų normas. Tai nėra pagrindinis atvejis, tačiau yra tikimybė, kad tai įvyks pagal numanomas obligacijų rinkos prognozes. Fed dar nenori svarstyti palūkanų mažinimo 2023 m. Nepaisant to, tiek rinkos, tiek FED sutaria, kad po dar kelių nedidelių padidėjimų palūkanų normos turėtų išlikti nepakitusios 2023 m.

Taip pat verta paminėti, kad praeityje ir Fed, ir rinkos klydo, o gaunami ekonominiai duomenys turės daug daugiau įtakos pinigų politikai nei Fed ar rinkų numanomos prognozės.