Ką daryti, kai jūsų Muni obligacijų reitingas bus atšauktas

Viešai prekiaujamos korporacijos, kurios nepateikia audituotų finansinių ataskaitų, kaip reikalauja SEC, rizikuoja, kad jų akcijos sumažės ir bus pašalintos iš biržos. Rimtos pasekmės, kad įsitikintume. Tačiau tiems savivaldybių obligacijų emitentams toks pat nepateikimas neturi jokios įtakos. Iki dabar.

„Moody's“ reitingų agentūrai pagaliau užtenka bendravimo su netinkamais savivaldybės piliečiais. Skaičiuojame 861 CUSIP, dėl kurio jie atšaukė savo įvertinimus. Daugelis emitentų turi kelis CUSIP, priklausančius investuotojams, kaip ir jūs. Mvisatoje 861 CUSIP nėra didžiulis. Bet tai pradžia. Žinoma, emitentas galėjo nuspręsti atsisakyti Moody's, todėl reitingų agentūra atšaukė savo reitingą. Vis dėlto, tai įspūdingas skaičius ir, mano žiniomis, kažkas tokio, kas dar nebuvo padaryta tokiu mastu.

Kaip mes, investuotojai, vertiname obligacijų emitento gebėjimą ir toliau mokėti už kuponus, kai reikia laiku, nepateikę finansinių duomenų ar reitingų agentūros kredito reitingų ataskaitos? Atsakymas yra, mes negalime.

Galbūt „Moody's“ reitingų atšaukimas yra pažadinimo skambutis, kad savivaldybių obligacijų emitentai turi pateikti savo finansinius duomenis arba rizikuoti pasekmėmis.

Veiksmai, kurių reikia imtis

Ką daryti, jei jūsų obligacijų emitentas nepateikia savo finansinių ataskaitų ir (arba) reitingų agentūros atšaukia savo reitingus. Staiga tu skrendi aklas. Dažnai finansiniai duomenys pateikiami ne visus metus po fiskalinių metų, apie kuriuos jie teikia ataskaitas, pabaiga. Per tą laiką daug kas gali pasikeisti. Pavyzdžiui, 4 m. birželio 2021 d. „S&P Global“ atšaukė įvairių vietos valdžios ir komunalinių paslaugų skolų reitingus. Štai ką jie pasakė:

...atšaukimas įvyko dėl nepakankamos informacijos. Konkrečiai, atšaukimai rodo, kad nesugebėjome laiku gauti tinkamos finansinės informacijos, būtinos reitingams stebėti pagal taikomus kriterijus ir politiką. Tokia finansinė informacija apima, pavyzdžiui, audituotas finansines ataskaitas arba panašią finansinę informaciją.

Yra daug pinigų valdytojų ir savivaldybių obligacijų fondų, kurie negali turėti nereitinguotų obligacijų. Atšaukti reitingai gali priversti juos parduoti. Kaip tikriausiai patyrėte, pardavimas padidina pardavimą Miunlande. Obligacijų kainos smunka.

Jei patys tvarkote savo savivaldybės obligacijas, naudokite elektroninės savivaldybės rinkos prieigos (EMMA) svetainę (emma.msrb.org), kuri skelbia savivaldybių metines ataskaitas ir audituotas finansines ataskaitas. Rasite atskleidimo dokumentus, prekybos veiklą ir reitingus. Jei naudojatės mažmeninės prekybos platforma Schwab, prieš pirkdami ar parduodami obligaciją spustelėsite emitento pavadinimą. Tiek MSRB, tiek Schwab informacija yra nemokama. Galbūt jūsų obligacijų platforma taip pat siūlo nemokamas reitingų ataskaitas.

Naudoti nemokamas informacines sistemas, tokias kaip MSRB, prasminga visiems savivaldybių obligacijų investuotojams. Patikrinus emitentus, kurių obligacijos jums priklauso ir kurie nesilaiko taisyklių, laiku pateikdami finansinius duomenis, galite sutaupyti tūkstančius nuostolių, jei obligacija bus rezervuota.

Lėtėjant ekonomikai, sumažės mokesčių įplaukos. Kai kurios savivaldybės gali nenorėti atskleisti, kas su jomis vyksta. Taigi jie tiesiog praleidžia savo finansinių duomenų pateikimo datą. Jei matote, kad taip atsitiko ir jūsų obligacija nėra apdrausta, parduokite.