Ko tikėtis iš Fed vasario mėnesio posėdžio

JAV Federalinis rezervų bankas (Fed) neabejotinai padidins palūkanų normas 0.25 procentinio punkto vasario 2 d., trečiadienį, 1 val. ET paskelbia palūkanų normas, pagal palūkanų normos ateities sandorius. Po to kovo 22 d. susitikimas turėtų būti panašus, kai FED greičiausiai dar kartą padidins palūkanų normas 0.25 procentinio punkto, nors yra tikimybė, kad FED išlaikys pastovias palūkanų normas.

Jei šios prognozės tikslios, tai reiškia, kad pagrindinė informacinė vertė iš kito FED posėdžio bus įžvalga apie FED planus dėl palūkanų normų gegužės, birželio ir vėlesniems posėdžiams.

Šiuo atveju rinka tikisi, kad FED išlaikys pastovias palūkanų normas arba net pradės jas mažinti vėliau 2023 m. Vis dėlto daugelis FED politikos formuotojų ir toliau komentuoja, kad palūkanų normos greičiausiai padidės iki daugiau nei 5%. Tai priešingai nei tikisi rinka.

Kainos virš 5 proc.

19 m. Sausio 2023 d Susan Collins iš Bostono Fed teigė, kad palūkanų normos yra „šiek tiek virš“ 5 proc.. Jamesas Bullardas iš Sent Luiso federalinio banko neseniai pateikė panašių komentarų, ir tai taip pat atitinka Fed prognozės nuo 2022 m. gruodžio mėn kai dauguma politikos formuotojų matė, kad 5 m. normos viršijo 2023 proc.

Dėl to rinka sutelkia dėmesį į gegužės mėnesio FED susitikimą. Jei Fed ketina perkelti palūkanų normas virš 5%, greičiausiai tai įvyks susitikimas, atsižvelgiant į numatomą 0.25% palūkanų normos padidėjimą būsimiems susitikimams.

Artėjant susitikimams Fed griežtai valdo lūkesčius dėl palūkanų normų. Tai rodo, kad vargu ar sulauksime staigmenos per vasario mėnesį vyksiantį FED susitikimą ar net kovo mėnesį. Priešingai, gegužės mėn. susitikimas yra pakankamai toli, kad būtų galima pasiūlyti tam tikro lankstumo. Jei FED siekia, kad palūkanų normos viršytų 5%, kaip rodo naujausi pareiškimai, FED norės tai pabrėžti paskelbdamas vasario mėnesį priimtą sprendimą ir su juo susijusią Jerome'o Powello spaudos konferenciją. Lygiai taip pat, jei FED nuspręs 5 m. atsisakyti palūkanų, viršijančių 2023%, jie taip pat turi laiko tai padaryti.

Atotrūkis tarp rinkų ir Fed

Vis dėlto Fed ir rinkos nėra per toli vienas nuo kito. Įvairūs Fed politikos formuotojai komentavo, kad palūkanų normos turėtų siekti 5–5.25 proc., o rinkos mato didžiausią palūkanų normą 4.75–5 proc. Šiuo metu tai yra 0.25% skirtumas tarp palūkanų normos lūkesčių. Gali būti, kad gaunami duomenys pakeis FED planus, pavyzdžiui, paskatins daugiau infliacijos.

Tikimasi, kad FED padidins palūkanų normas 0.25 procentinio punkto vasario 1 d. ir daugiau nei tikėtina, kad kovo 22 d. Tačiau didžiausią potencialą išjudinti rinkas turi gegužės 4 d. susitikimo planų aptarimas. Fed palūkanos, mažesnės nei 5%, gali patvirtinti pastarojo meto pakilimo tendencijas rinkose, tačiau jei FED nuspręs toliau kelti palūkanų normas gegužę, tai būtų šiek tiek mažiau. Vis dėlto šiuo metu sutariama, kad iki didžiausių šio ciklo palūkanų normų liko vos keli mėnesiai, o diskusijos dažniausiai siekia, kad didžiausios palūkanų normos būtų sumažintos iki 0.25 procentinio punkto.