Ko tikėtis iš Fed kovo mėnesio posėdžio

Fed vėl paskelbs savo trumpalaikių palūkanų normų tikslą kovo 22 d. 2 val. ET, o po to 2.30 ET įvyks spaudos konferencija su FED pirmininku Jerome'u Powellu, kuri suteiks papildomos spalvos FED rašytiniam pareiškimui. Rinkos tikisi, kad palūkanų normos vėl kils, tikriausiai 0.25 procentinio punkto, nors rinkos šiuo metu vertina 1 iš 4 tikimybę, kad palūkanų normos padidės 0.5 procentinio punkto. Jei laukiame didesnio kilimo, FED pareigūnai ateinančių savaičių kalbose gali užsiminti apie tai, atsižvelgiant į tai, kaip kruopščiai valdomi lūkesčiai.

Dėl infliacijos duomenų

Bandymas sutramdyti JAV infliaciją nesiseka taip gerai, kaip buvo manyta anksčiau sausio mėnesio infliacijos duomenys. Taip, infliacija mažėja, bet ne, ji nepakankamai priartėja prie FED 2% metinio tikslo taip greitai, kaip daugelis norėtų. Sausio mėnesio duomenys rodo, kad po pastaruoju metu sumažėjusių energijos sąnaudų ir nepaisant kai kurių teigiamų tendencijų, pagrindinė infliacija išlieka labai aukšta. Bus daugiau ekonominių duomenų, kad būtų galima atnaujinti šią nuomonę prieš FED susitikimą kovo mėn. Pavyzdžiui, vartotojų kainų indekso paskelbimas kovo 14 d. greičiausiai bus reikšmingas.

Didesni tarifai ir nuosmukio rizika

Tikimasi, kad FED gali padidinti palūkanų normas po kovo mėnesio susitikimo. Tačiau gali būti ribojamas maksimalus lygis, kurį FED gali pakelti palūkanų normas be nepageidaujamo šalutinio poveikio, ypač kai atsižvelgiama į pinigų politikos atidėtą poveikį. Dėl to tikėtina, kad FED išlaiko aukštas palūkanų normas ilgesnį laikotarpį nuo 5% iki 6%, o ne didina palūkanų normas dar dramatiškiau. Taip yra todėl, kad gali prireikti 12–18 mėnesių, kol bus jaučiamas visas pinigų politikos poveikis. Tai reiškia, kad Fed gali būti nustatęs teisingą palūkanų normą, tačiau reikia palaukti. Jei taip, tada jų padidinimas gali sukelti nereikalingą ekonominę žalą ekonomikai.

Fed jau laiko pinigų politiką ribojančia. Pavyzdžiui, per didelis tarifų padidinimas sukeltų valstybės skolos palūkanų normos iš esmės padidės. Žinoma, tai nėra pagrindinis FED rūpestis, tačiau jie norėtų sumažinti infliaciją nesukeldami JAV ekonomikos nuosmukio.

Deja, kai kurie mano, kad dabar gali prireikti JAV nuosmukio, kad kainos būtų suvaldytos. Pavyzdžiui, vasario mėn. susitikimo protokole FED tai nurodė. „Kadangi infliacija išlieka nepriimtinai aukšta, dalyviai tikėjosi, kad norint subalansuoti bendrą paklausą, prireiks prastesnio realaus BVP augimo laikotarpio. Iš esmės FED teigia, kad norint sumažinti infliaciją, gali prireikti nuosmukio ar bent lėto ekonomikos augimo.

Ekonominės prognozės

Stebėkite Fed „Ekonominių prognozių santrauka“ arba „Projekcinė medžiaga“ kovo mėnesį priimtas sprendimas dėl palūkanų normos, jose pateikiamos įvairios FED politikos formuotojų prognozės, tačiau tai yra svarbus signalas, kur politikos formuotojai mano, kad palūkanų normos baigsis 2023 m. ir vėliau. Gruodžio mėn. vidutinis lūkestis buvo, kad palūkanų normos 2023 m. baigsis ties 5.1 proc., tikėtina, kad su kovo mėn.

Tikėtina, kad FED išlaikys pusiausvyrą tarp didesnių palūkanų normų ir jų išlaikymo aukščiausiame lygyje ilgiau. Šiuo metu rinkos tikisi palūkanų padidėjimo kovo, gegužės ir birželio mėnesiais. (Atkreipkite dėmesį, kad FED nenumatyta nustatyti palūkanų normų balandžio mėn., nes FED paprastai nustato palūkanų normas aštuonis kartus per metus, o ne kas mėnesį. Tačiau FED gali koreguoti normas bet kada, jei to verta ekonomikos naujienos, pvz., ekstremaliomis sąlygomis. ekonominiai įvykiai, pavyzdžiui, pandemijos ir finansų krizės metu).

Daugiau apie ekonomiką sužinosime iš vasario mėnesio duomenų prieš FED susitikimą, ypatingą dėmesį skirdami naujienoms apie darbo vietas ir infliacijos naujienas, tačiau dabar tikimasi, kad FED kovo 22 d. vėl padidins palūkanų normas ir signalizuoja apie 0.25 proc. palūkanų normos didės, taip pat kurį laiką palūkanų normos bus didžiausios. Tikrasis klausimas yra, kaip aukšti tarifai bus ir kiek ilgai jie ten išliks. Tačiau pastarosiomis savaitėmis rinka jau įvertino pigesnes perspektyvas, nei buvo tikėtasi anksčiau 2023 m.