Ką toliau žiūrėti JAV ir Kinijos ADR audito ginče

PEKINAS – JAV ir Kinija neseniai žengė reikšmingą pirmąjį žingsnį, siekdamos išlaikyti tokias JAV biržose išvardytas Kinijos akcijas kaip Alibaba būti išstumtam iš JAV vertybinių popierių biržų.

Analitikai teigia, kad tai, kas turi įvykti toliau, yra sklandus JAV vykdomas patikrinimas vietoje Kinijoje su atitinkama Kinijos valdžios institucijų parama.

„Daugelį įgyvendinimo detalių tikriausiai gali išsiaiškinti tik audito įmonės ir [Finansų ministerija] kartu su [Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisija], atlikdamos realius audito bandymus pagal šį precedento neturintį susitarimą“, – sakė profesorius Winstonas Ma. teisės studijas Niujorko universitete.

JAV akcinių bendrovių apskaitos priežiūros valdyba nurodė, kad jos inspektoriai yra į Honkongą atvyks rugsėjo viduryje, netrukus po to „visi PCAOB reikalaujami audito darbo dokumentai turi būti pateikti jiems“.

Audito darbo dokumentai skiriasi nuo faktinės apskaitos įmonių surinktos informacijos apie įmones.

Darbo dokumentuose užfiksuota audito procedūra, testai, surinkta informacija ir išvados apie peržiūrą, pagal PCAOB svetainę. Neaišku, kokio lygio labai jautri informacija, jei tokia būtų, būtų įtraukta į darbo dokumentus.

Dėl JAV galimybės tikrinti tuos JAV kotiruojamų Kinijos įmonių darbo dokumentus buvo ginčas daugelį metų. JAV politiniai ir teisiniai pokyčiai per pastaruosius dvejus metus padidino grėsmę, kad Kinijos bendrovėms gali tekti pasitraukti iš JAV vertybinių popierių biržų.

Lūžis įvyko rugpjūčio pabaigoje, kai PCAOB ir Kinijos vertybinių popierių reguliavimo komisija pasirašė bendradarbiavimo susitarimą, kuriuo buvo nustatytas reguliavimo pagrindas, leidžiantis JAV atlikti audito įmonių patikrinimus Kinijos sienose.

Taip teigiama abiejų vyriausybinių subjektų pareiškimuose, kuriuose taip pat teigiama, kad Kinijos finansų ministerija pasirašė susitarimą.

„Manau, kad tai didelis „pažanga“, o tai reiškia, kad abi pusės buvo pasirengusios imtis veiksmų, kad tai judėtų į priekį“, – sakė Stephanie Tang, Didžiosios Kinijos privataus kapitalo vadovė ir Hogan Lovells partnerė.

„Šio PCAOB tyrimo objektas arba auditorija būtų audito įmonės“, – sakė ji, pabrėždama, kad ji nėra buhalterė.

Kinijoje registruotas buhalterines įmones prižiūri Finansų ministerija, todėl ji yra Kinijos pusės lyderė tolesniuose žingsniuose, sakė Pekine įsikūrusios „Prospect Avenue Capital“ įkūrėjas partneris Ming Liao.

Tačiau analitikai teigė, kad yra neaiškumų dėl susitarimo įgyvendinimo, nes juo buvo tik nustatyta sistema.

„Mūsų apskaitos įmonės vis dar nežino, kaip elgtis“, – sakė Honkonge įsikūrusios Kinijos vidaus auditorių asociacijos prezidentas Peteris Tsui. Taip teigiama ketvirtadienį CNBC išvertus jo pastabas mandarinų kalba.

Jis sakė, kad išlieka klausimų, kokia informacija įmonės turėtų dalytis, kad atitiktų Kinijos reglamentus.

„Duokite [mums] keletą gairių“, - sakė Tsui.

Tsui teigė, kad patikrinimai turėtų vykti sklandžiai, jei tai tik abiejų pusių buhalterių reikalas, o JAV nėra jokio politinio kišimosi. Jis sakė, kad keturios didžiosios apskaitos įmonės – KPMG, PwC, Deloitte ir EY – yra asociacijos narės.

Kinijos finansų ministerija dar nepaskelbė viešo pareiškimo dėl bendradarbiavimo susitarimo dėl audito. Ministerija nedelsdama atsakė į CNBC prašymą pakomentuoti.

„Prospect Avenue Capital“ Liao stebi, ar JAV prezidentas Joe Bidenas ir Kinijos prezidentas Xi Jinpingas pirmą kartą susitiks asmeniškai šį rudenį, vadovaujant Bideno administracijai. Tai galėtų paspartinti galutinį susitarimą dėl audito ginčo, sakė jis.

„Galų gale, audito darbo dokumento problemos sprendimas priklauso nuo politinės Kinijos ir JAV sąveikos“, – sakė Liao kinų kalba, remiantis CNBC vertimu. „Su pasitikėjimu šią problemą galima labai lengvai išspręsti.

PCAOB teigė gruodį priimsianti sprendimą, ar Kinija vis dar trukdo susipažinti su audito informacija.

JAV reguliuotojai greičiausiai „pradės žinoti spalį arba lapkritį“, kokį sprendimą priims PCAOB dėl to, ar į JAV biržos sąrašus įtrauktos Kinijos bendrovės gali būti išbrauktos iš biržos sąrašo, CNBC Davidui Faberiui sakė Gary Gensleris, JAV vertybinių popierių ir biržų komisijos pirmininkas. Rugpjūtis.

„Alibaba“ ir daugelis kitų į JAV biržos sąrašus įtrauktų Kinijos kompanijų per pastaruosius kelerius metus pradėjo leisti Honkongo akcijas – iš dalies manoma, kad tai yra būdas apsidrausti nuo galimo išbraukimo iš JAV vertybinių popierių biržų. Po to, kai 2021 m. vasarą Kinijos pavėžėjimo bendrovė „Didi“ JAV paskelbė IPO, Pekinas taip pat sustiprino Kinijos bendrovių, norinčių įsitraukti į užsienio biržos prekybos sąrašus, kontrolę.

Bendras politinis neapibrėžtumas sulėtino Kinijos IPO srautą JAV, ypač didesnių įmonių.

„Renaissance Capital“ duomenimis, nuo 1 m. liepos 2021 d. 16 Kinijos įmonių buvo įtrauktos į JAV biržos sąrašus, neįskaitant specialios paskirties įmonių. Dar 2020 m. 30 Kinijos įmonių buvo įtraukta į JAV sąrašą, tuomet teigė įmonė.

Pagal vertę penkios didžiausios JAV institucinės JAV biržos Kinijos akcijų paketų yra: Alibaba, JD.com, Pinduoduo, NetEase ir Baidu. Tai rodo Morgan Stanley tyrimai, atlikti rugpjūčio 26 d.