Kad akcijos pakiltų, reikia kapituliacijos, tačiau tai gali kilti iš netikėtų šaltinių, sako strategas

Tačiau 10 metų iždo pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
4.280%
pirmą kartą po didžiosios finansų krizės pakilęs iki 4.25 proc. – tai gresiantis priminimas, kad tai būtų kova su Fed.

Kaip pokalbių su klientais šią savaitę sako Tomas Lee, „Fundstrat“ tyrimų vadovas: „Pagrindinis klausimas yra, kodėl bet kuris investuotojas turėtų tikėtis, kad akcijų kainos iš čia, FED griežtinimo ciklo viduryje ir įpusėjus didelis neapibrėžtumas dėl Rusijos ir Ukrainos karo, didėjantis stresas finansų rinkose (šiuo metu JK klausimas pateiktas) ir didžiulio vadovų, amerikiečių ir investuotojų niūrumo įkarštyje.

Kad jie jaustųsi geriau, rinkai reikia katarsio smūgio. Paskutinis išpardavimas, kuris išsekina lokius ir sudaro sąlygas tvariam raliui. Kitaip tariant, taip: kapituliacija!

Lee teigimu, problema yra ta, kad investuotojai mano, kad mažiausio pasipriešinimo kelias rinkoje yra akcijų kapituliavimas. Scenarijus, kai CBOE Vix indeksas
VIX
-0.07%,
tikėtino S&P 500 nepastovumo matuoklis, šuoliai viršija 40, akcijos krenta dar 20 % ir įvyksta tam tikra finansinė avarija, pavyzdžiui, sugriuvo rizikos draudimo fondas.

„Tačiau tai nėra vienintelė „kapituliacija“, kuri gali laukti“, – teigia jis savo naujausioje pastaboje. „Yra ir kitų „kapituliacijos“ formų, kurios taip pat galėtų sustiprinti investuotojų pasitikėjimą, savo ruožtu kursdamos tvirtą pagrindą akcijoms.

Ir jis turi sąrašą. Pirma, „Infliacijos „kieti duomenys“ gali kapituliuoti, sinchronizuoti su „švelniais duomenimis“, kurie rodo vis mažėjančios infliacijos požymius.

Tai savo ruožtu gali priversti FED reakcijos funkciją kapituliuoti ir pakeisti centrinį banką nuo 75 bazinių punktų padidėjimo po kiekvienos stipraus vartotojų kainų indekso ataskaitos.

Kitas FED kapituliacijos tipas yra tada, kai „pereinama prie „infliacijos tolerancijos“ požiūrio, pripažįstant, kad dalis pagrindinės infliacijos atspindi tiekimo grandinės sandarumą (transportavimo paslaugos) ir pripažįstant didelį duomenų, pvz., prieglaudos / nuomos VKI komponento, atsilikimą.

Lee sako, kad įtempta darbo rinka pagaliau kapituliuotų dėl mažėjančio darbo vietų skaičiaus ir mažesnio darbo užmokesčio augimo spaudimo (nors jis sutinka, kad šiuo metu dideli bedarbių pašalpų duomenys šiuo metu nepatvirtina šio scenarijaus).

Be to, gali būti, kad atsižvelgiant į vėlyvą pajamingumo padidėjimą, fiksuotų pajamų buliukai obligacijų rinką pradeda daryti vis patrauklesnė net prieš pasisukus duomenims ar FED signalams. „Palūkanų normos gali nustoti didėti“, jei norite, „atsisakykite pajamingumo“.

Galiausiai investicijų nuotaikos iš esmės jau kapituliavo. „BofA fondų valdytojų apklausa rodo, kad instituciniai investuotojai per daugiau nei 20 metų labiausiai nuvertino akcijas“, – pažymi Lee.

Jis apibendrina: „Rinkos gali pakilti aukštyn keliais būdais. Ir nors investuotojai dažniausiai tikisi akcijų rinkų kapituliacijos. Yra ir kitų kapituliacijų, kurios gali padidinti turto kainas.

rinkos

10 metų iždo pajamingumas
TMUBMUSD10Y,
4.280%
pakilo 7.2 bazinio punkto iki 4.302 %, o tai yra aukščiausias rodiklis nuo 2008 m., kai investuotojai įvertino užsispyrusią infliaciją ir daugiau federalinių rezervų palūkanų normų kėlimo. Tačiau pranešimai, kad Fed ketino iki gruodžio mėnesio padidinti 50 bazinių punktų, padėjo akcijų ateities sandoriams panaikinti ankstyvus nuostolius, nes S&P 500 ateities sandoriai.
ES00,
-0.12%
sumažėjo tik 0.3% iki 3666.

Šurmulys

Snap akcijos
SNAP,
-29.98%
po ketvirtadienio uždarymo smunka daugiau nei 25 %, kad prekyba būtų žemiausia nuo 2019 m. pradžios po pranešimų programos, paskelbė apie didėjančius nuostolius ir teigė, kad pajamų augimas sulėtės.

„Twitter“ akcijos
TWTR,
-4.04%
nukrito daugiau nei 8% iki maždaug 48 USD už akciją prieš rinką po to, kai Elonas Muskas pasakė, kad sumažinti 75% darbo jėgos. Muskas turėtų mokėti 54.20 USD už akciją, kad galėtų įvykdyti bet kokią tokią grėsmę, todėl manoma, kad šis nuosmukis labiau susijęs su pranešimais, JAV svarsto kai kurių Musko įmonių nacionalinio saugumo peržiūrą.

JAV trečiojo ketvirčio pajamų sezonas tęsiasi su „Verizon“.
VŽ,
-4.27%,
"American Express
AXP,
-4.14%,
"Seagate"
STX,
+ 2.30%,
ir Schlumbergeris
SLB,
+ 4.71%
 tarp pristatančių savo figūras.

Doleris pakilo virš 150 jenų
USDJPY,
+ 0.83%
nes Japonijos banko pasiryžimas išlaikyti savo laisvą pinigų politiką padidino pajamingumo skirtumą tarp 10 metų JAV ir Japonijos vyriausybės obligacijų
TMBMKJP-10Y,
0.256%
virš 4%.

Savaitės politinės ir finansų rinkos suirutės, kai infliacija vėl pasiekė aukščiausią lygį per 40 metų – 10.1 proc., JK vartotojų nuotaikos pablogėjo per pusę amžiaus. Maža nuostaba, kad šalis mažmeninė prekyba rugsėjį sumažėjo 1.4%., daug blogiau nei tikėtasi 0.5 % nuosmukio.

Gilts
TMBMKGB-10Y,
4.029%
ir svaras
GBPUSD,
-0.69%
buvo atsitraukę po pardavimų duomenų ir prieš savaitgalį grūsdamiesi tapti kitu valdančiosios konservatorių partijos lyderiu, taigi ir naujuoju JK ministru pirmininku.

Geriausia žiniatinklio dalis

Toksiškos darbo vietos kenkia jūsų sveikatai, sako generalinis chirurgas.

Šeši būdai apsisaugoti nuo internetinių sukčių.

Liz Truss žlugimo pamokos kitiems Europos lyderiams.

Lentelė

„Atrodo, kad investuotojai į akcijas labai susitelkę ties infliacijos piko ir centrinio banko nepadorumo laiku. Ekonominiams duomenims istoriškai nepastoviems ir sunkiai prognozuojant, ekonominių duomenų paskelbimo svarba išaugo iki lygio, kurio nematėme daugelį metų, jei kada nors“, – teigia Bank of America pasaulinė akcijų išvestinių finansinių priemonių komanda.

Kaip matyti iš toliau pateiktos diagramos, akcijų rinka vis labiau reaguoja į ekonominių duomenų netikėtumus. „Pastaruosius du ketvirčius pastebėtas didžiausias „perteklinis“ S&P ateities sandorių dienos kintamumas, susijęs su pagrindinių duomenų spausdinimu mažiausiai nuo 2018 m., o paskutiniai trys ketvirčiai buvo tarp penkių didžiausių“, – sako BofA.

Populiariausi tickeriai

Čia buvo aktyviausi akcijų rinkos rodmenys MarketWatch 6 val. ryto.

Atsitiktinis skaitymas

Kelpie šuo Ieva parduodamas už 49,000 XNUMX USD.

Šachmatų vunderkindas apkaltintas sukčiavimu už 100 milijonų dolerių šmeižto ieškinį.

Paulas McCartney filme „Dandy“.

„Reikia žinoti“ pradedama anksti ir atnaujinama iki atidarymo skambučio, bet užsiregistruoti čia kad jis būtų pristatytas vieną kartą į jūsų el. pašto dėžutę. El. Paštu atsiųsta versija bus išsiųsta apie 7 val. Ryto.

Klausykite Geriausios naujos pinigų idėjos podcast'as su MarketWatch reporteriu Charlesu Passy ir ekonomiste Stephanie Kelton