Kas laukia rinkų, kai JAV pasieks skolos limitą?

Laikrodis tiksi ties JAV skolos limitu, kuris techniškai buvo pasiektas jau 19 m. sausio 2023 d. JAV iždas šiuo metu skaičiuoja, kad skubios priemonės, kurios, kaip tikimasi, keliais mėnesiais pratęs didžiausią skolos limito poveikį, bus išnaudotos birželį. 2023. Ekonominė rizika yra potencialiai didelė.

Žinoma, daugelis tikisi, kad politikai susitars padidinti skolos limitą iki birželio mėn., bet kas, jei to nepadarys? Finansų rinkos rodo tam tikrą susirūpinimą, kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai dėl JAV vyriausybės skolos, pasiekė kelių metų aukštumas, nors dar nepriartėjo prie lygių, kuriuos matėme 2011 m., kai per kelias dienas po įsipareigojimų neįvykdymo JAV galėjo atsirasti ir S&P sumažino JAV vyriausybės kredito reitingą.

Tolesnės skubios priemonės?

Jei politinės derybos užstringa, gali būti, kad Iždas gali padaryti daugiau, kad pailgintų terminą, naudodamas dar ekstremalesnes skubias priemones arba spekuliacinę taktiką, pavyzdžiui, kaldydamas labai didelės vertės monetas. Pagal šiuo metu nuo 2023 m. sausio vidurio galiojančias nepaprastąsias priemones Iždas laikinai skolinasi iš vyriausybės pensijų ir išmokų planų, kad suteiktų likvidumo vyriausybei valdyti. Nors tai nėra idealu, tai leidžia įstatymai ir tai buvo daroma anksčiau. Šios paskolos bus visiškai grąžintos padidinus skolos limitą.

Vis dėlto svarbu pažymėti, kad JAV skolos limitas jau pasiektas, o tai reiškia, kad mes jau skolinamės. Dabartiniais skaičiavimais, iki birželio mėn. Iždas būtų priverstas daryti vis sudėtingesnius ir galiausiai netvarius kompromisus. Tam tikru momentu priemonės, skirtos išvengti skolų nevykdymo, gali paskatinti JAV į recesiją, jei, pavyzdžiui, socialinio draudimo įmokos ar darbo užmokestis valstybės tarnautojams būtų atidėtas. Taigi neaišku, kiek Iždas galėtų nustumti techninį įsipareigojimų neįvykdymą po birželio mėn. ir kiek žalingas ekonominis poveikis būtų žongliravimas sąskaitomis. The JAV pajamingumo kreivė šiuo metu yra labai apversta, dažnas nuosmukio signalas, todėl tolesnės skolos limito problemos gali sutrikdyti JAV ekonomiką pavojingu metu.

JAV patikimumas finansų rinkose

Taip pat būtų paveiktas JAV vyriausybės skolos patikimumas. Šiuo metu JAV vyriausybė naudojasi santykinai mažomis skolinimosi išlaidomis, palyginti su kitais vyriausybės skolininkais. Jei bus pasiekta prognozuojama birželio riba, panašiai kaip 2011 m., kai buvo sumažintas JAV skolos reitingas, gali kilti abejonių dėl dabartinio tikėjimo JAV vyriausybės skola finansų rinkose. Padidėję kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai jau kelia tam tikrą susirūpinimą rinkose.

Akademikai apskaičiavo, kad JAV skolinimosi išlaidos gali būti mažesnės nei kitu atveju dėl stiprios JAV padėties vyriausybės skolos rinkose. Ši nauda gali būti dešimtimis milijardų dolerių kasmet mažesnėmis palūkanomis JAV vyriausybei, palyginti su kitomis šalimis. Jei dėl skolos lubų vėlavimo JAV nevykdo palūkanų mokėjimo arba labai priartėja prie jos, skolinimosi išlaidos ateinančiais metais gali padidėti. Žinoma, didelis JAV skolos lygis jau gali kelti pavojų JAV ekonomikai, tačiau skolos riba yra skirta įvykdyti ankstesnius išlaidų įsipareigojimus, o ne nustatyti būsimų išlaidų lygį.

Sandoris iki birželio mėnesio?

JAV istoriškai pasiekė susitarimus dėl skolos limito padidinimo daug kartų keliose administracijose, ir tikėtina, kad 2023 m. nebus kitaip. Tačiau, kaip parodė 2011 m., jei vyriausybė per ilgai atidėlios lubų pakėlimą, ekonominis poveikis JAV gali būti rimtas, ypač tuo metu, kai labai baiminamasi dėl recesijos.

Tačiau verta paminėti, kad politinė sąranga galbūt kelia susirūpinimą. 2011 m. skolos lubų padidinimas buvo labai svarbus reikalavimas. 2011 m. turėjome prezidentą demokratą po to, kai respublikonai atsiėmė Atstovų rūmus prieš metus vykusiuose vidurio kadencijos rinkimuose, panašus vaizdas kaip ir 2023 m. Tikėtina, kad skolos limitas bus padidintas be incidentų, tačiau, jei ne, ekonominis poveikis gali būti didžiulis.