Kur investuoti, norint įveikti infliaciją

Atrodo, kad infliacija lėtėja, tačiau prognozuojama, kad ji kurį laiką bus padidėjusi. Stephenas Nelsonas, prezidentas Birchwood sostinė Visoje, Kalifornijoje, turi idėjų, kur padėti savo pinigus, kad jie viršytų vartotojų kainų indeksą.

Larry Light: Ką gali padaryti investuotojas, kai infliacija vis dar aukšta?

Stephenas Nelsonas: Aukštos infliacijos sąlygomis investuotojai savo portfeliuose ieško būdų, kaip su ja kovoti. Viena iš tokių investicijų, apie kurią neseniai tikriausiai girdėjote, yra TIPS arba iždo nuo infliacijos apsaugoti vertybiniai popieriai.

TIPS yra vertybiniai popieriai, kurių pagrindinė suma yra susieta su vartotojų kainų indeksu, dažniausiai naudojamu infliacijos matuokliu. Didėjant infliacijai, pagrindinė suma didėja. Esant defliacijai, kuri yra bendras kainų mažėjimas, pagrindinė suma mažėja. Kai vertybinis popierius sueina, JAV iždas sumoka pradinę arba pakoreguotą pagrindinę sumą, atsižvelgiant į tai, kuri suma didesnė. Tai atrodo kaip investuotojo sprendimas dėl infliacijos.

Taigi, kai infliacija auga, perkate TIPS? Skamba pakankamai lengvai.

Štai kodėl taip nėra: iki šiol JAV obligacijų indeksai sumažėjo 11%, matuojant Vanguard Bond Index biržoje prekiaujamu fondu. Tačiau TIPS sumažėjo beveik tiek pat, kiek matavo iShares TIPS Bond ETF.

Palaukite... neatrodo, kad TIPS atliko savo darbą. Infliacija siekia 7.2%, bet TIPS sumažėjo tiek pat, kiek įprastų obligacijų! Ką duoda?

Didelė klaida yra manyti, kad turėdami TIPS išvengsite bet kokios žalos. Tai per daug supaprastinta. Jei taip būtų, niekas nesijaudintų dėl infliacijos, nes visi patys pirktų TIPS.

Šviesos: Papasakokite, kaip veikia TIPS.

Nelsonas: TIPS kainos apima ne tik esamą infliacijos lygį, bet ir būsimų infliacijos pokyčių lūkesčius.

Nesvarbu, ar perkate TIPS tiesiogiai, ar per ETF, dalyvaujate aukcione su nuolatiniais siūlytojais ir pardavėjais. Jei pasikeis nuotaikos dėl būsimos infliacijos, tų vertybinių popierių vertė svyruos. Federaliniam rezervui pranešus, kad ji planuoja kovoti su infliacija didindama palūkanų normas, būsimos infliacijos lūkesčiai dabar yra mažesni, todėl pirkėjai mažiau linkę mokėti didesnes kainas.

Tarkime, kad įsigijote penkerių metų TIPS, parduotą aukcione 21 m. spalio 2021 d., už 109.51 USD už dolerį. Tada penkerių metų TIPS aukcione 21 m. balandžio 2022 d. už 102.76 USD. Tai yra 6.2% TIPS vertės sumažėjimas.

Kaip ir bet kuri prekyba, skirta trumpalaikiams svyravimams užfiksuoti, turite įtraukti antrojo lygio mąstymą. Vienas dalykas yra žinoti rezultatą, infliacija auga, bet tai yra papildomas laipsnis žinoti, kaip žmonės (rinka) reaguos į šias naujienas. Ir, kaip ir bet kuri rinkos laiko nustatymo strategija, jūs dažniausiai klystate!

Jei suprantate, kad infliacija yra čia, negalite nusipirkti TIPS ETF ir tikėtis, kad išvengsite nuostolių. Rinkos per daug protingos ir tai jau numatė.

Šviesos: Taigi kokia nauda turėti TIPS?

Nelsonas: Tai, ką sakiau, nereiškia, kad PATARIMAI yra sugadinti ir nedaro to, ką aiškiai nurodo. Tiesą sakant, TIPS ETF, kaip ir iShares TIPS Bond ETF, per pastaruosius penkerius metus kasmet uždirbo apie 3%, o tai šiek tiek sumažino infliaciją. Plečiant akiratį, tikslas neatsilikti nuo infliacijos ir investicijų rezultatai susilieja, tačiau artimiausiu metu viskas gali atrodyti chaotiškai: PATARIMAI sumažėjo 5%, o infliacija - 8%.

Kitas būdas yra turėti TIPS tiesiogiai. Galite laikyti obligaciją iki išpirkimo ir jums bus garantuota visa jos nominali vertė bei apytikslis pajamingumas iki išpirkimo. Techniškai tai yra tas pats, kas turėti ETF, nes vertė nuolat svyruoja, bet to nepamatysi, o tai gali padėti psichologiškai.

Galų gale, PATARIMAI – ar pirkti tiesiogiai iš iždo, ar per ETF – gali būti naudingiausi kaip būdas apsidrausti nuo ilgalaikio netikėto infliacijos padidėjimo, nes nepaisant to, kaip jie perkami, jų kaina jau atspindi rinkos lūkesčius. ateities infliacija.

Šviesos: Kokios investicijos, apmokestinamos kaip infliacijos apsidraudimas, pastaruoju metu neveikia?

Nelsonas: Auksas vienam. Tai buvo šiurkšti gyvatvorė nuo tada, kai atsisakėme aukso standarto. Auksas daugelį dešimtmečių neatsiliko nuo infliacijos, tačiau dabar jis nekyla, kai infliacija auga. Eik suprask.

Prekės yra kita. Prekės veikia geriau per infliacijos priepuolius, bet per tą laiką nieko nedaro. Ar galite investuoti į vertybinius popierius, kurie ilgą laiką dvokia?

Šviesos: Išskyrus PATARIMUS, kur investuotojai gali rasti gerą investiciją, kuri nugalėtų infliaciją.

Nelsonas: Akcijos yra geriausias ilgalaikis infliacijos draudimas. Tačiau jie ne visada juda kartu su infliacija kiekvienais metais.

Net ir dabar sunku susieti akcijas kaip gerą apsidraudimą, kai infliacija auga 8%, o akcijos nukrenta daugiau nei 20%.

Tačiau čia yra du faktai apie akcijas: JAV akcijos niekada nebuvo paskelbusios neigiamos realios grąžos 20 metų ar ilgiau. Ir istoriškai akcijų vidutinė reali grąža po infliacijos siekė apie 6.5 %.

Ilgą laiką infliacijos planas jau yra – nuosavos akcijos. Nebandykite išspręsti infliacijos problemos su investiciniu vertybiniu popieriumi, kurio dar neturite. Nėra tobulo sprendimo.