Danas Nilesas mano, kad akcijų rinka krenta žemyn. Galbūt daug žemesnė.
Stanfordo universitete apmokytas elektros inžinierius, kažkada dirbęs sename mini kompiuterių milžine „Digital Equipment“, Nilesas daugiau nei 30 metų daugiausia dėmesio skyrė technologijų akcijoms, iš pradžių būdamas „Robertson Stephens“ ir „Lehman Brothers“ pardavimo analitiku. 2004 m. jis perėjo į pirkimo pusę ir dabar vadovauja Satori Fund – į technologijas orientuotam rizikos draudimo fondui. Nepaisant to, per metus jis yra neigiamas
Nilesas atėjo meškų metais, o jo rūpesčiai tik pagilėjo. Jis mano, kad artėjame prie nuosmukio, ir mato
„S&P 500“
indeksas yra maždaug 3,000 25 – XNUMX % mažesnis nei čia – arba galbūt mažesnis. Toliau pateiktame redaguotame interviu jis detalizuoja savo niūrią nuomonę ir dalijasi keletu akcijų pasirinkimų.
Barron-aisiais: Danai, kada kalbėjomės gruodžio pabaigoje apie 2022 m. perspektyvas pasakėte, kad jūsų pasirinkimas buvo grynieji pinigai. „Tai bus sunkūs metai bet kam technologijų srityje“, - sakėte. Tai buvo netikėta, bet kodėl po išpardavimo, kurį matėme, vis dar esate meškos?
Danas Nilesas: Atėjus metams, mes sutelkėme dėmesį į du dalykus. Pirma, mes nenorėjome kovoti su Fed. O antrasis – nenorėjome kovoti su pagrindais. Šiais metais tikėjomės, kad rinka sumažės bent 20%. Gegužės mėn. patikslinome šią prognozę ir sumažinome nuo 30 iki 50 proc., o nuo didžiausio iki žemiausio lygio iki 2023 m.
Manėme, kad infliacija padidės ir dėl to FED bus agresyvesnis nei kiti tikėjosi. Struktūriškai buvo nustatyti trys dalykai, kad infliacija būtų karštesnė. Darbo rinka sustiprėjo, o laisvų darbo vietų skaičius, palyginti su bedarbių skaičiumi, buvo rekordinis. Antroji dalis buvo prekių infliacija. Po 2008–09 m. nuosmukio žmonės neinvestavo į žaliavų, tokių kaip anglis, nafta ir varis, pajėgumus. Mūsų nuomone, jei paklausa bus didesnė nei tikėtasi, prekių kainos kils. Paskutinė dalis buvo ta, kad manėme, kad būsto rinka su rekordiškai žemomis palūkanų normomis bus labai stipri.
Kaip jūsų infliacijos perspektyvos atspindi jūsų nerimą dėl įmonių pagrindų ir akcijų vertinimo?
Ką daro didesnė infliacija? Tai mažina įmonių pajamas ir akcijų kartotinius.
Nuo birželio vidurio iki rugpjūčio vidurio Nasdaq Composite pakilo 20%. Ir tada Federalinio rezervo pirmininkas Jerome'as Powellas išpūtė burbulą. Ar žmonės tiesiog buvo suklaidinti?
Anksčiau šiais metais apžiūrėjau visas meškų rinkas nuo 1920 m. Kiekvieną kartą sulauki aštrių mitingų. 49 m. technologijų burbule praradote 2001 % savo pinigų, nuo viršūnės iki dugno, ir 57 % per 2008–09 m. nuosmukį. Abiem atvejais jūs turėjote penkis S&P 500 pakilimus nuo 18% iki 21% pakeliui į dugną. Didžiosios depresijos metu jūs turėjote penkis ralius, kurių rezultatas buvo didesnis nei 25% nuo 1929 m. rugsėjo mėn. avarijos iki dugno 1932 m. birželio mėn. Taigi, vasara tikrai nebuvo niekuo ypatinga. Žmonės manė: „Uždarbio skaičiavimai pakankamai sumažėjo; viskas turėtų būti gerai“. Bet jie ne.
Kai kurie žiniasklaidos komentarai po Powello kalbos buvo skirti naftos ir kitų žaliavų kainų kritimui, perteklinėms mažmenininkų atsargoms ir būsto kainų švelnėjimui. Kritikai tvirtino, kad FED elgiasi per daug vanagiškai.
Štai kodėl Powellas savo kalboje teigė, kad FED greičiausiai turės palikti aukštesnes palūkanų normas ilgiau, nei dauguma žmonių tikėjosi. Aštuntajame dešimtmetyje FED ne kartą, o du kartus per anksti pradėjo mažinti palūkanų normas, kai infliacija rodė pirmuosius mažėjimo požymius. Štai kodėl Powellas pasakė: „Mes padarėme šią klaidą anksčiau ir daugiau to nedarysime, ir pabrėžė, kad išgyvensime tam tikrą skausmą. Šią nuotrauką jis matė anksčiau.
O bulių tvirtinimas, kad infliacija jau mažėja?
Apie 70% JAV ekonomikos yra susieta su paslaugomis. Darbas yra du trečdaliai vidutinės įmonės išlaidų. Tik 10 % yra susieta su tiekimo grandine, o 10 % – energijos sąnaudos. Vienintelis būdas kovoti su infliacija yra padidinti nedarbą.
Nuo lapkričio mėnesio technologijų akcijos smarkiai sumažėjo. Kuo jie vėl būtų patrauklūs?
S&P 500 prekiauja maždaug 20 kartų mažesnėmis pajamomis. Jei pažvelgtumėte į 70 metų istoriją, kai vartotojų kainų indeksas buvo didesnis nei 3%, atsilikimo kainos ir uždarbio santykis vidutiniškai buvo 15 kartų. Tai gana didelis nuosmukis nuo to, kur esame šiandien. O kai VKI buvo didesnis nei 5%, vidutinis P/E buvo 12 kartų. Paskutinė VKI ataskaita buvo 8.5%, o mes prekiaujame 20 kartų. Tai atrodo netvaru.
Tačiau kai kurios akcijos jau atpigo 70% ar 80%.
Visada mėgstu paklausti investuotojų: kai akcijos nukrenta 90%, kiek minusų lieka?
Ir, žinoma, atsakymas yra 100%. Ne 10 proc.
Teisingai. Visada gali nukristi iki nulio. Neseniai perskaičiau, kad 5,000 ir 2001 m. nuosmukio metu bankrutavo apie 2002 interneto įmonių, tiek valstybinių, tiek privačių. Mes to dar nematėme. Tačiau augant palūkanų normoms, lėtėjant ekonomikai ir kai kurių šių įmonių balansams, kur jos yra, 2023 m. bankrotų padaugės.
Pakalbėkime apie konkrečias akcijas. Du iš jūsų pasirinktų statymų yra didelės kapitalizacijos mažmeninės prekybos statymai, kurie kai kuriems žmonėms gali būti nustebinti.
Esame nusiteikę
Walmart
[ticker: WMT] ir
Amazon.com
[AMZN]. Pažvelkite į paskutinį nuosmukį. „Walmart“ akcijos 18 m. pabrango 2008%, tais metais, kai S&P 500 sumažėjo 38%. Bendrovė užėmė rinkos dalį. Jei klausotės „Walmart“ skambučių dėl pajamų, vadovybė kalba apie tai, kad vartotojai mažėja. „Walmart“ parduotuvėje apsiperka daugiau aukščiausios klasės vartotojų. Panašu, kad įmonė kontroliuoja atsargų problemas.
"Mūsų planas yra parduoti [Apple] ir netrukus po iPhone 14 pristatymo rugsėjo 7 d."
– Danas Nilesas
„Amazon“ vertinimas nėra beveik toks žemas kaip „Walmart“, o augimas sulėtėjo nuo 44 % 2021 m. kovo ketvirtį iki 7 % 2022 m. birželio mėn. Tačiau, kaip ir „Walmart“, nuosmukio metu jie užims rinkos dalį. Atminkite, kad man šios akcijos nepriklauso vakuume – aš jas suporuoju su internetinių ir neprisijungusių mažmenininkų šortų krepšeliu. Tačiau esmė ta, kad „Walmart“ ir „Amazon“ ketina perimti mažmeninės prekybos rinkos dalį iš visų kitų.
Kita vertus, nerimaujate dėl reklamos rinkos. Kas tau rūpi?
Jei grįšite į 2008–09 m. laikotarpį, pajamos iš skelbimų sumažėjo daugiau nei 20 % per dvejus metus. Tuo metu internetas užėmė 12% visos reklamos rinkos. Dabar skaitmeninis sektorius sudaro du trečdalius visų reklamos išlaidų. Reklamos nuosmukio, kurį greičiausiai ištiksime kitais metais, įmonės, kurios priklauso nuo skaitmeninės reklamos, negali išsisukti; jie tiesiog per dideli.
Be to, „TikTok“ užima rinkos dalį iš kitų socialinės žiniasklaidos įmonių, pvz
Meta platformos
(META) ir
Greitai
(SNAP). Ir
"Netflix"
[NFLX] pradeda skelbimais palaikomą pakopą. Tai doleriai, kurie būtų atitekę kitiems.
Apple
[AAPL], kad ir kaip būtų kalbama apie privatumą, pastebi, kad jos reklamos verslas įsibėgėja. Galite sutrumpinti tas reklamuojamas įmones prieš „Amazon“ ilgas.
Ką manote apie Apple?
Mes dabar ilgi. Per pastarąjį dešimtmetį akcijos viršijo 60 % laiko per kelias savaites iki produktų pristatymo. Tačiau mūsų planas yra parduoti ir netrukus po „iPhone 14“ pristatymo rugsėjo 7 d. Tai rodo, kur, mūsų manymu, eina ekonomika, kokie gali būti aukšti naujų telefonų kainų taškai ir tai, kad pradedate pamatyti, kaip silpsta aukščiausios klasės vartotojų išlaidos. Man sunku patikėti, kad „Apple“ pajamų augimas paspartės nuo 2 %, kaip jie pranešė birželio mėnesį, iki 5 % diapazono, kurio kai kurie analitikai tikisi kitais metais.
Danai, lošimo sektoriuje tu išlikai labai nusiteikęs. Kodėl?
Mes turime
Penn Entertainment
[PENN] ir
DraftKings
[DKNG]. Per pastarąjį nuosmukį pajamos iš Las Vegaso juostos sumažėjo 20%. Tačiau „Penn Entertainment“, kuriai priklauso regioniniai kazino ir lenktynių trasos, per tą laikotarpį sumažėjo tik 5 proc. Tikiuosi, kad jie daug geriau įsilies. Mums priklauso „DraftKings“ dėl internetinių sporto lažybų. Maždaug 20 valstijų įteisino internetines lažybas, ir manome, kad Kalifornija paseks. Abi bendrovės nuo aukščiausių rodiklių nukrito apie 75%. „Draft-Kings“ šiais metais turėtų padidinti pajamas 60%, o per ateinančius trejus metus – 40%. Tai viena iš paskutiniųjų rinkų, kuri tapo skaitmenine.
Jūs įsijautėte
"Intel"
[INTC].
Tai tiesa, nors mano pozicija yra apdrausta nuo kitų lustinių šortų. Vienu metu „Intel“ buvo laikoma nepriekaištinga. Jie padarė viską, ką galėjo, kad šautų sau į galvą, atsilikdami nuo gamybos, vėl ir vėl praleisdami produktų pristatymo datas ir prarasdami rinkos dalį
"Advanced Micro Devices
[AMD]. Kitais metais jie praras didesnę rinkos dalį prieš AMD. Žmonės verčia juos kitais metais grįžti prie dviženklio pelno už akciją augimo; jiems pasiseks, jei uždarbis bus vienodas. Tačiau su naujuoju generaliniu direktoriumi Patu Gelsingeriu jiems vadovauja inžinierius. Jie turi puikų finansų direktorių Dave'e Zinsneryje, kuris ką tik atvyko iš
mikrono technologijos
[MU]. O akcijomis prekiaujama 13 kartų didesnėmis pajamomis.
Svarbiausia, kad „Intel“ vyktų sutartinių lustų gamybos verslas. Bet ar tai neužims daug laiko ir pinigų?
Taip. Bet jie ką tik pasirašė pagrindinį liejyklos klientą
MediaTek
[2454.Taivanas], didelė Taivano lustų įmonė. Jei jie suras kitą didelį klientą, atsargos galėtų būti naudingesnės.
„Wild Card“ yra Kinijos ir Taivano išbandymas.
Viena iš pavojų, kuriuos matėme šiais metais, buvo Rusijos įsiveržimas į Ukrainą, o tai ir atsitiko. Kitas, kurį paminėjome, buvo Kinijos susijungimas su Taivanu, kuris, mūsų manymu, įvyks per ateinančius penkerius metus. Tą dieną, kai išgirsite, kad Kinija juda prie Taivano, pamatysite, kad „Intel“ pakils 10 ar 20 proc. Tai yra geopolitinė gyvatvorė.
Prieš metų pabaigą matėte, kad bent viena kita didelė įmonė įsipareigojo kurti „Intel“ gamyklas. Ir tam tikru momentu galite pamatyti „Apple“, kuri taip priklauso
Taivano puslaidininkiai
[TSM], užmegzkite ryšius su „Intel“. „Intel“ yra turbūt labiausiai nekenčiama didelių puslaidininkių kompanija, tačiau šiuo atveju tai yra įdomi idėja.
Ačiū, Danai.
Rašykite Erikas J. Savitzas [apsaugotas el. paštu]
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/why-a-bearish-money-manager-likes-gambling-stocks-and-is-ready-to-dump-apple-51662093001?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Kodėl meškų pinigų valdytojas mėgsta azartinių lošimų akcijas ir yra pasirengęs išmesti „Apple“.
Danas Nilesas mano, kad akcijų rinka krenta žemyn. Galbūt daug žemesnė.
Stanfordo universitete apmokytas elektros inžinierius, kažkada dirbęs sename mini kompiuterių milžine „Digital Equipment“, Nilesas daugiau nei 30 metų daugiausia dėmesio skyrė technologijų akcijoms, iš pradžių būdamas „Robertson Stephens“ ir „Lehman Brothers“ pardavimo analitiku. 2004 m. jis perėjo į pirkimo pusę ir dabar vadovauja Satori Fund – į technologijas orientuotam rizikos draudimo fondui. Nepaisant to, per metus jis yra neigiamas
"Nasdaq Composite"S
23% nuostolis dėl judrios prekybos ir kai kurių protingų trumpalaikių išpardavimų.
Nilesas atėjo meškų metais, o jo rūpesčiai tik pagilėjo. Jis mano, kad artėjame prie nuosmukio, ir mato
„S&P 500“
indeksas yra maždaug 3,000 25 – XNUMX % mažesnis nei čia – arba galbūt mažesnis. Toliau pateiktame redaguotame interviu jis detalizuoja savo niūrią nuomonę ir dalijasi keletu akcijų pasirinkimų.
Barron-aisiais: Danai, kada kalbėjomės gruodžio pabaigoje apie 2022 m. perspektyvas pasakėte, kad jūsų pasirinkimas buvo grynieji pinigai. „Tai bus sunkūs metai bet kam technologijų srityje“, - sakėte. Tai buvo netikėta, bet kodėl po išpardavimo, kurį matėme, vis dar esate meškos?
Danas Nilesas: Atėjus metams, mes sutelkėme dėmesį į du dalykus. Pirma, mes nenorėjome kovoti su Fed. O antrasis – nenorėjome kovoti su pagrindais. Šiais metais tikėjomės, kad rinka sumažės bent 20%. Gegužės mėn. patikslinome šią prognozę ir sumažinome nuo 30 iki 50 proc., o nuo didžiausio iki žemiausio lygio iki 2023 m.
Manėme, kad infliacija padidės ir dėl to FED bus agresyvesnis nei kiti tikėjosi. Struktūriškai buvo nustatyti trys dalykai, kad infliacija būtų karštesnė. Darbo rinka sustiprėjo, o laisvų darbo vietų skaičius, palyginti su bedarbių skaičiumi, buvo rekordinis. Antroji dalis buvo prekių infliacija. Po 2008–09 m. nuosmukio žmonės neinvestavo į žaliavų, tokių kaip anglis, nafta ir varis, pajėgumus. Mūsų nuomone, jei paklausa bus didesnė nei tikėtasi, prekių kainos kils. Paskutinė dalis buvo ta, kad manėme, kad būsto rinka su rekordiškai žemomis palūkanų normomis bus labai stipri.
Kaip jūsų infliacijos perspektyvos atspindi jūsų nerimą dėl įmonių pagrindų ir akcijų vertinimo?
Ką daro didesnė infliacija? Tai mažina įmonių pajamas ir akcijų kartotinius.
Nuo birželio vidurio iki rugpjūčio vidurio Nasdaq Composite pakilo 20%. Ir tada Federalinio rezervo pirmininkas Jerome'as Powellas išpūtė burbulą. Ar žmonės tiesiog buvo suklaidinti?
Anksčiau šiais metais apžiūrėjau visas meškų rinkas nuo 1920 m. Kiekvieną kartą sulauki aštrių mitingų. 49 m. technologijų burbule praradote 2001 % savo pinigų, nuo viršūnės iki dugno, ir 57 % per 2008–09 m. nuosmukį. Abiem atvejais jūs turėjote penkis S&P 500 pakilimus nuo 18% iki 21% pakeliui į dugną. Didžiosios depresijos metu jūs turėjote penkis ralius, kurių rezultatas buvo didesnis nei 25% nuo 1929 m. rugsėjo mėn. avarijos iki dugno 1932 m. birželio mėn. Taigi, vasara tikrai nebuvo niekuo ypatinga. Žmonės manė: „Uždarbio skaičiavimai pakankamai sumažėjo; viskas turėtų būti gerai“. Bet jie ne.
Kai kurie žiniasklaidos komentarai po Powello kalbos buvo skirti naftos ir kitų žaliavų kainų kritimui, perteklinėms mažmenininkų atsargoms ir būsto kainų švelnėjimui. Kritikai tvirtino, kad FED elgiasi per daug vanagiškai.
Štai kodėl Powellas savo kalboje teigė, kad FED greičiausiai turės palikti aukštesnes palūkanų normas ilgiau, nei dauguma žmonių tikėjosi. Aštuntajame dešimtmetyje FED ne kartą, o du kartus per anksti pradėjo mažinti palūkanų normas, kai infliacija rodė pirmuosius mažėjimo požymius. Štai kodėl Powellas pasakė: „Mes padarėme šią klaidą anksčiau ir daugiau to nedarysime, ir pabrėžė, kad išgyvensime tam tikrą skausmą. Šią nuotrauką jis matė anksčiau.
O bulių tvirtinimas, kad infliacija jau mažėja?
Apie 70% JAV ekonomikos yra susieta su paslaugomis. Darbas yra du trečdaliai vidutinės įmonės išlaidų. Tik 10 % yra susieta su tiekimo grandine, o 10 % – energijos sąnaudos. Vienintelis būdas kovoti su infliacija yra padidinti nedarbą.
Nuo lapkričio mėnesio technologijų akcijos smarkiai sumažėjo. Kuo jie vėl būtų patrauklūs?
S&P 500 prekiauja maždaug 20 kartų mažesnėmis pajamomis. Jei pažvelgtumėte į 70 metų istoriją, kai vartotojų kainų indeksas buvo didesnis nei 3%, atsilikimo kainos ir uždarbio santykis vidutiniškai buvo 15 kartų. Tai gana didelis nuosmukis nuo to, kur esame šiandien. O kai VKI buvo didesnis nei 5%, vidutinis P/E buvo 12 kartų. Paskutinė VKI ataskaita buvo 8.5%, o mes prekiaujame 20 kartų. Tai atrodo netvaru.
Tačiau kai kurios akcijos jau atpigo 70% ar 80%.
Visada mėgstu paklausti investuotojų: kai akcijos nukrenta 90%, kiek minusų lieka?
Ir, žinoma, atsakymas yra 100%. Ne 10 proc.
Teisingai. Visada gali nukristi iki nulio. Neseniai perskaičiau, kad 5,000 ir 2001 m. nuosmukio metu bankrutavo apie 2002 interneto įmonių, tiek valstybinių, tiek privačių. Mes to dar nematėme. Tačiau augant palūkanų normoms, lėtėjant ekonomikai ir kai kurių šių įmonių balansams, kur jos yra, 2023 m. bankrotų padaugės.
Pakalbėkime apie konkrečias akcijas. Du iš jūsų pasirinktų statymų yra didelės kapitalizacijos mažmeninės prekybos statymai, kurie kai kuriems žmonėms gali būti nustebinti.
Esame nusiteikę
Walmart
[ticker: WMT] ir
Amazon.com
[AMZN]. Pažvelkite į paskutinį nuosmukį. „Walmart“ akcijos 18 m. pabrango 2008%, tais metais, kai S&P 500 sumažėjo 38%. Bendrovė užėmė rinkos dalį. Jei klausotės „Walmart“ skambučių dėl pajamų, vadovybė kalba apie tai, kad vartotojai mažėja. „Walmart“ parduotuvėje apsiperka daugiau aukščiausios klasės vartotojų. Panašu, kad įmonė kontroliuoja atsargų problemas.
"Mūsų planas yra parduoti [Apple] ir netrukus po iPhone 14 pristatymo rugsėjo 7 d."
– Danas Nilesas
„Amazon“ vertinimas nėra beveik toks žemas kaip „Walmart“, o augimas sulėtėjo nuo 44 % 2021 m. kovo ketvirtį iki 7 % 2022 m. birželio mėn. Tačiau, kaip ir „Walmart“, nuosmukio metu jie užims rinkos dalį. Atminkite, kad man šios akcijos nepriklauso vakuume – aš jas suporuoju su internetinių ir neprisijungusių mažmenininkų šortų krepšeliu. Tačiau esmė ta, kad „Walmart“ ir „Amazon“ ketina perimti mažmeninės prekybos rinkos dalį iš visų kitų.
Kita vertus, nerimaujate dėl reklamos rinkos. Kas tau rūpi?
Jei grįšite į 2008–09 m. laikotarpį, pajamos iš skelbimų sumažėjo daugiau nei 20 % per dvejus metus. Tuo metu internetas užėmė 12% visos reklamos rinkos. Dabar skaitmeninis sektorius sudaro du trečdalius visų reklamos išlaidų. Reklamos nuosmukio, kurį greičiausiai ištiksime kitais metais, įmonės, kurios priklauso nuo skaitmeninės reklamos, negali išsisukti; jie tiesiog per dideli.
Be to, „TikTok“ užima rinkos dalį iš kitų socialinės žiniasklaidos įmonių, pvz
Meta platformos
(META) ir
Greitai
(SNAP). Ir
"Netflix"
[NFLX] pradeda skelbimais palaikomą pakopą. Tai doleriai, kurie būtų atitekę kitiems.
Apple
[AAPL], kad ir kaip būtų kalbama apie privatumą, pastebi, kad jos reklamos verslas įsibėgėja. Galite sutrumpinti tas reklamuojamas įmones prieš „Amazon“ ilgas.
Ką manote apie Apple?
Mes dabar ilgi. Per pastarąjį dešimtmetį akcijos viršijo 60 % laiko per kelias savaites iki produktų pristatymo. Tačiau mūsų planas yra parduoti ir netrukus po „iPhone 14“ pristatymo rugsėjo 7 d. Tai rodo, kur, mūsų manymu, eina ekonomika, kokie gali būti aukšti naujų telefonų kainų taškai ir tai, kad pradedate pamatyti, kaip silpsta aukščiausios klasės vartotojų išlaidos. Man sunku patikėti, kad „Apple“ pajamų augimas paspartės nuo 2 %, kaip jie pranešė birželio mėnesį, iki 5 % diapazono, kurio kai kurie analitikai tikisi kitais metais.
Danai, lošimo sektoriuje tu išlikai labai nusiteikęs. Kodėl?
Mes turime
Penn Entertainment
[PENN] ir
DraftKings
[DKNG]. Per pastarąjį nuosmukį pajamos iš Las Vegaso juostos sumažėjo 20%. Tačiau „Penn Entertainment“, kuriai priklauso regioniniai kazino ir lenktynių trasos, per tą laikotarpį sumažėjo tik 5 proc. Tikiuosi, kad jie daug geriau įsilies. Mums priklauso „DraftKings“ dėl internetinių sporto lažybų. Maždaug 20 valstijų įteisino internetines lažybas, ir manome, kad Kalifornija paseks. Abi bendrovės nuo aukščiausių rodiklių nukrito apie 75%. „Draft-Kings“ šiais metais turėtų padidinti pajamas 60%, o per ateinančius trejus metus – 40%. Tai viena iš paskutiniųjų rinkų, kuri tapo skaitmenine.
Jūs įsijautėte
"Intel"
[INTC].
Tai tiesa, nors mano pozicija yra apdrausta nuo kitų lustinių šortų. Vienu metu „Intel“ buvo laikoma nepriekaištinga. Jie padarė viską, ką galėjo, kad šautų sau į galvą, atsilikdami nuo gamybos, vėl ir vėl praleisdami produktų pristatymo datas ir prarasdami rinkos dalį
"Advanced Micro Devices
[AMD]. Kitais metais jie praras didesnę rinkos dalį prieš AMD. Žmonės verčia juos kitais metais grįžti prie dviženklio pelno už akciją augimo; jiems pasiseks, jei uždarbis bus vienodas. Tačiau su naujuoju generaliniu direktoriumi Patu Gelsingeriu jiems vadovauja inžinierius. Jie turi puikų finansų direktorių Dave'e Zinsneryje, kuris ką tik atvyko iš
mikrono technologijos
[MU]. O akcijomis prekiaujama 13 kartų didesnėmis pajamomis.
Svarbiausia, kad „Intel“ vyktų sutartinių lustų gamybos verslas. Bet ar tai neužims daug laiko ir pinigų?
Taip. Bet jie ką tik pasirašė pagrindinį liejyklos klientą
MediaTek
[2454.Taivanas], didelė Taivano lustų įmonė. Jei jie suras kitą didelį klientą, atsargos galėtų būti naudingesnės.
„Wild Card“ yra Kinijos ir Taivano išbandymas.
Viena iš pavojų, kuriuos matėme šiais metais, buvo Rusijos įsiveržimas į Ukrainą, o tai ir atsitiko. Kitas, kurį paminėjome, buvo Kinijos susijungimas su Taivanu, kuris, mūsų manymu, įvyks per ateinančius penkerius metus. Tą dieną, kai išgirsite, kad Kinija juda prie Taivano, pamatysite, kad „Intel“ pakils 10 ar 20 proc. Tai yra geopolitinė gyvatvorė.
Prieš metų pabaigą matėte, kad bent viena kita didelė įmonė įsipareigojo kurti „Intel“ gamyklas. Ir tam tikru momentu galite pamatyti „Apple“, kuri taip priklauso
Taivano puslaidininkiai
[TSM], užmegzkite ryšius su „Intel“. „Intel“ yra turbūt labiausiai nekenčiama didelių puslaidininkių kompanija, tačiau šiuo atveju tai yra įdomi idėja.
Ačiū, Danai.
Rašykite Erikas J. Savitzas [apsaugotas el. paštu]
Šaltinis: https://www.barrons.com/articles/why-a-bearish-money-manager-likes-gambling-stocks-and-is-ready-to-dump-apple-51662093001?siteid=yhoof2&yptr=yahoo