Kodėl kanapių atsargos auga? Sektorius atsimuša po bjaurių 2022 m

Parašiau kūrinį pernai spalį užduodant paprastą klausimą: kas nutiko kanapių atsargų burbului?

Bideno rinkimai buvo įvardijami kaip didžiulis postūmis kanapių pramonei. Pramonė jau seniai kovojo dėl teisinio statuso, o Bidenas – taip paprastai laikomas profesionalu legalizuoti narkotiką. 

Ar ieškote greitų naujienų, karštų patarimų ir rinkos analizės?

Prisiregistruokite gauti „Invezz“ naujienlaiškį šiandien.

Netgi JAV, nesvarbu, tarptautiniu mastu, teisinis statusas yra miglotas, nes skiriasi federalinis ir valstijos teisėtumas. Žemiau esančioje diagramoje parodytas dabartinis kraštovaizdis. 

Taigi santykinai legalizavimą pasisakantis prezidentas buvo pristatytas kaip pozityvumo gabalas kanapių naujienos ciklas. Žinoma, tai taip pat buvo 2020 m. pabaigoje, kai palūkanų normos vis dar buvo arti nulio, pinigų spausdintuvas įjungtas ir isterija siautė rinkose, o kiekvienas rizikos turtas įspūdingai ėjo į šiaurę. 

Kanapių atsargos neatmetė kvietimo ir spausdino svaiginančius pelnus. Ir tada sustojo. Perėjimas prie didesnių palūkanų normų reaguojant į infliacijos krizė ištraukė kilimėlį iš po turgaus. Kanapių atsargos, atsidūrusios toli nuo rizikos spektro, krito toliau nei dauguma. 

Kanapių akcijų ralis 2023 m

Tačiau nors 2022-ieji buvo žiaurūs, 2023 m. pirmosios poros savaičių suteikė investuotojams atokvėpį. 

Atrodė, kad infliacijos duomenys sušvelnėjo rinkos lažybos kad dėl to Federalinis rezervų bankas gali pakeisti savo aukštų palūkanų normų politiką anksčiau nei tikėtasi. 

2022 m. kainų istorijos siužetas, susijęs su Federalinio rezervo palūkanų normų politika, pasako viską, ką reikia žinoti. 

Tačiau su optimizmu, kad griežta pinigų politika gali baigtis anksčiau, nei rinkos kaina anksčiau buvo įkainota, kanapių rinkose pagaliau atsirado žala (negalėjau atsispirti). 

Kanados kanapių indeksas per dvi savaites pakilo 20 proc., o dviejų didelių berniukų – Tilray ir Canopy Growth Corp – daugiau nei 15 proc. 

Alanas Brochsteinas, „New Cannabis Ventures“ analitikas, perspėjo, kad nepaisant naujų metų pradžios laimėjimų, jis nemato dueto vertės. 

„Canopy Growth“ turi daug skolų ir gali nesugebėti įgyvendinti savo planų įsigyti tris Amerikos kanapių kompanijas ir vis tiek išlaikyti savo NASDAQ sąrašą. Jei nepavyks uždaryti, investuotojai greičiausiai bus nusivylę, o jei jis gali užsidaryti, investuotojai gali tikėtis, kad kitos Amerikos kanapių įmonės taip pat pakils. Šiuo metu akcijomis prekiaujama už 1.3 karto didesnę apskaitinę vertę, tačiau jos degina grynuosius pinigus ir patiria didelius veiklos nuostolius

„Tilray“, kuri praėjusią savaitę pranešė apie savo antrąjį fiskalinį ketvirtį, traukiasi ir, mano nuomone, per daug įvairi. Mano tikslas gegužės pabaigoje, remiantis mažėjančia 2 finansinių metų perspektyva, dabar yra 24 USD, o kaina yra 3.03% mažesnė nei penktadienį. Šiuo metu akcijomis prekiaujama už 4 karto didesnę apskaitinę vertę.

Alanas Brochsteinas, „New Cannabis Ventures“.

Kanapių rinkos perspektyvos

Kanapių sektorių taip sudėtinga nuspėti dėl veiksnių, turinčių jam įtakos. Akivaizdu, kad makroklimatas yra labai svarbus ir buvo aptartas šiame aukščiau, tačiau taip pat yra teisinių ir reguliavimo kintamųjų, kurie daro didelę įtaką kainodarai.

Tačiau būtų neprotinga sakyti, kad daugelis šių veiksnių COVID metu buvo išmesti pro langą. Šis sektorius beveik keitėsi kaip memas, o jo kartotiniai šoktelėjo į viršų, kai Robinhood šėlsmas sklido per visas vertybinių popierių rinkos. 

COVID metu buvo pagunda tingiai analizuoti, naivi prielaida, kad „teisėtumas vyksta, kainos jau kyla, jos kils dar daugiau, kai tai neišvengiamai bus visiškai legalu“. Kartu su puikia žemų palūkanų normų audra, paskatų patikrinimais ir gyvenimo namuose, kainų lentelės nukrito į bananus. 

Brochsteinas suteikia peno apmąstymams, kurie puikiai kontrastuoja su paprasta prielaida, kad teisėtumas duoda lengvą naudą:

Mes nemanome, kad Kanados rinka gerėja. Tiesą sakant, augimas yra mažiausias nuo tada, kai jis buvo įteisintas suaugusiems. Spalio mėnesį rinka išsiplėtė vos 9.5%, o „Hifyre“ prognozuoja, kad lapkričio mėnesio augimas, kuris bus paskelbtas sausio 20 d., sieks tik 9.3%. Matome daug galimybių kituose subsektoriuose, tačiau šiuo metu randame keletą Kanados LP, į kurias verta atsižvelgti.

Nepaisant to, 2023-ieji buvo malonūs investuotojams po 2022-ųjų košmaro. Rinka vis dar smarkiai nukrito nuo aukštumų, bet bent jau šviesa tunelio gale šiandien matoma šiek tiek geriau nei prieš porą mėnesių.