Bideno administracijos naujasis akcijų supirkimo mokestis neturės įtakos visai akcijų rinkai. Tai netgi gali padėti. Turiu omenyje naujas 1% akcizo mokestis už akcijų supirkimą įsigaliojo sausio 1 d.
Dar daugiau pavojaus signalų nuskambėjo po to, kai prezidentas Joe Bidenas telegrafu pranešė apie savo ketinimą keturis kartus padidinti federalinius mokesčius už išpirkimą, iki 4 proc.
Skaityti: Bideno padėtis sąjungoje: čia yra pagrindiniai jo kalbos pasiūlymai
Nors šis pasiūlymas laikomas mirusiu atvykus į Kapitolijaus kalną, dėmesys galimam šio mokesčio padidinimui nuo 1% sumažina tikimybę, kad jis greitai bus panaikintas.
Gryniesiems atpirkimams taikomas mokestis
Tačiau akcijų rinkos jaučiai neturėtų jaudintis. Viena iš priežasčių yra ta, kad naujas akcizas – 1 % ar 4 % – taikomas gryniesiems supirkimams – atpirkimams, viršijantiems korporacijos išleistų akcijų skaičių.
Kaip jau daugelį metų buvo plačiai skelbiama, akcijų, kurias dažnai perka daugelis įmonių, vos pakanka, kad būtų kompensuota už naujas akcijas, kurias jos išleidžia kaip dalį atlyginimo įmonių vadovams. Dėl to grynieji atpirkimai, kuriems bus taikomas naujas mokestis, yra daug mažesni nei bendrieji atpirkimai.
Žemiau esančioje diagramoje pateikiamas istorinis kontekstas. Tai rodo S&P 500
SPX
+ 1.29%
daliklis, kuris yra skaičius, naudojamas padalyti visų komponentų įmonių bendrą rinkos viršutinę ribą, kad būtų nustatytas pats indekso lygis. Kai išleidžiama daugiau akcijų nei išperkama, daliklis didėja; atvirkščiai, daliklis nukrenta.
Atkreipkite dėmesį iš diagramos, kad nors daliklis kasmet svyravo, 2022 m. pabaigos daliklio lygis beveik nepasikeitė nuo tos vietos, kurioje jis buvo interneto burbulo viršuje.
Akcizo taikymas gryniesiems atpirkimams yra daug ironijos. Didžioji dalis politinės retorikos, dėl kurios buvo sukurtas mokestis, buvo pagrįsta skundu, kad įmonės perka savo akcijas tiesiog siekdamos sumažinti akcijų sumažėjimą, kuris kitu atveju atsirastų, kai vadovams būtų suteikiamos akcijos kaip dalis jų kompensavimo paketų. Tačiau būtent tada, kai perkamos vienodos akcijos, mokestis nebūtų taikomas.
Išpirkimo mokestis gali paskatinti didesnius dividendus
Priežastis, kodėl naujasis akcijų atpirkimo mokestis iš tikrųjų gali padėti akcijų rinkai atsekti, kokį poveikį jis gali turėti įmonių dividendų politikai. Iki šiol mokesčių kodeksas skatino įmones išpirkti akcijas, o ne mokėti dividendus, kai jos norėjo grąžinti akcininkams grynuosius pinigus. Bent iš dalies panaikinus šią paskatą, įmonės ateityje gali gauti dividendus labiau nei anksčiau. The Mokesčių politikos centro sąmatos kad naujasis 1% išpirkimo mokestis „padidės maždaug 1.5 procento įmonių dividendų išmokėjimo“.
Tai būtų gera žinia, nes doleris už dolerį didesnis dividendų pajamingumas turi daugiau neigiamų pasekmių nei didesnis išpirkimo pajamingumas. (Atpirkimo pajamingumas apskaičiuojamas padalijus vienos akcijos supirkimą iš akcijų kainos.) Norėdami tai parodyti, palyginau bet kurio pajamingumo prognozavimo galimybes. Išanalizavau ketvirčio duomenis iki 1990-ųjų pradžios, tada bendras supirkimų kiekis rinkoje pradėjo būti reikšmingas.
Pridedamoje lentelėje pateikiami regresijų r kvadratai, kuriuose skirtingi pajamingumas naudojami prognozuojant S&P 500 grąžą per vėlesnius 1 ar 5 metų laikotarpius. (R kvadratas matuoja laipsnį, kuriuo viena duomenų serija paaiškina arba numato kitą.) Atkreipkite dėmesį, kad r kvadratai yra žymiai didesni dividendų pajamoms, o ne išpirkimo pajamoms.
| | Prognozuojant S&P 500 grąžą per ateinančius 1 metus | Prognozuojant S&P 500 grąžą per ateinančius 5 metus |
| Dividendų pajamingumas | 4.2% | 54.9% |
| Atpirkimo pajamingumas | 1.0% | 10.2% |
Esmė? Nors mažai tikėtina, kad naujasis supirkimo mokestis turės didžiulės įtakos akcijų rinkai, jo poveikis gali būti labiau teigiamas nei neigiamas.
Markas Hulbertas yra nuolatinis „MarketWatch“ bendradarbis. Jo „Hulbert Ratings“ stebi investicinius naujienlaiškius, už kuriuos reikia sumokėti fiksuotą mokestį. Jį galima pasiekti adresu [apsaugotas el. paštu]
Daugiau informacijos: Bidenas siekia supirkti akcijas – ar tai padeda jums kaip investuotojui?
Taip pat skaitykite: Obligacijų rinka mirksi įspėjimu, kad JAV akcijos gali smukti
Kodėl Bideno 4% išpirkimo mokestis gali padidinti akcijų kainas ir dividendus?
Bideno administracijos naujasis akcijų supirkimo mokestis neturės įtakos visai akcijų rinkai. Tai netgi gali padėti. Turiu omenyje naujas 1% akcizo mokestis už akcijų supirkimą įsigaliojo sausio 1 d.
Šis mokestis turi kai kuriuose Volstryto kampeliuose nuskambėjo pavojaus varpai, remiantis teorija, kad supirkimai buvo vienas didžiausių pastarojo dešimtmečio bulių rinką palaikančių rekvizitų, o viskas, kas susilpnintų šią rekviziją, gali lemti daug mažesnes kainas.
Dar daugiau pavojaus signalų nuskambėjo po to, kai prezidentas Joe Bidenas telegrafu pranešė apie savo ketinimą keturis kartus padidinti federalinius mokesčius už išpirkimą, iki 4 proc.
Skaityti: Bideno padėtis sąjungoje: čia yra pagrindiniai jo kalbos pasiūlymai
Nors šis pasiūlymas laikomas mirusiu atvykus į Kapitolijaus kalną, dėmesys galimam šio mokesčio padidinimui nuo 1% sumažina tikimybę, kad jis greitai bus panaikintas.
Gryniesiems atpirkimams taikomas mokestis
Tačiau akcijų rinkos jaučiai neturėtų jaudintis. Viena iš priežasčių yra ta, kad naujas akcizas – 1 % ar 4 % – taikomas gryniesiems supirkimams – atpirkimams, viršijantiems korporacijos išleistų akcijų skaičių.
Kaip jau daugelį metų buvo plačiai skelbiama, akcijų, kurias dažnai perka daugelis įmonių, vos pakanka, kad būtų kompensuota už naujas akcijas, kurias jos išleidžia kaip dalį atlyginimo įmonių vadovams. Dėl to grynieji atpirkimai, kuriems bus taikomas naujas mokestis, yra daug mažesni nei bendrieji atpirkimai.
Žemiau esančioje diagramoje pateikiamas istorinis kontekstas. Tai rodo S&P 500
+ 1.29%
SPX
daliklis, kuris yra skaičius, naudojamas padalyti visų komponentų įmonių bendrą rinkos viršutinę ribą, kad būtų nustatytas pats indekso lygis. Kai išleidžiama daugiau akcijų nei išperkama, daliklis didėja; atvirkščiai, daliklis nukrenta.
Atkreipkite dėmesį iš diagramos, kad nors daliklis kasmet svyravo, 2022 m. pabaigos daliklio lygis beveik nepasikeitė nuo tos vietos, kurioje jis buvo interneto burbulo viršuje.
Akcizo taikymas gryniesiems atpirkimams yra daug ironijos. Didžioji dalis politinės retorikos, dėl kurios buvo sukurtas mokestis, buvo pagrįsta skundu, kad įmonės perka savo akcijas tiesiog siekdamos sumažinti akcijų sumažėjimą, kuris kitu atveju atsirastų, kai vadovams būtų suteikiamos akcijos kaip dalis jų kompensavimo paketų. Tačiau būtent tada, kai perkamos vienodos akcijos, mokestis nebūtų taikomas.
Išpirkimo mokestis gali paskatinti didesnius dividendus
Priežastis, kodėl naujasis akcijų atpirkimo mokestis iš tikrųjų gali padėti akcijų rinkai atsekti, kokį poveikį jis gali turėti įmonių dividendų politikai. Iki šiol mokesčių kodeksas skatino įmones išpirkti akcijas, o ne mokėti dividendus, kai jos norėjo grąžinti akcininkams grynuosius pinigus. Bent iš dalies panaikinus šią paskatą, įmonės ateityje gali gauti dividendus labiau nei anksčiau. The Mokesčių politikos centro sąmatos kad naujasis 1% išpirkimo mokestis „padidės maždaug 1.5 procento įmonių dividendų išmokėjimo“.
Tai būtų gera žinia, nes doleris už dolerį didesnis dividendų pajamingumas turi daugiau neigiamų pasekmių nei didesnis išpirkimo pajamingumas. (Atpirkimo pajamingumas apskaičiuojamas padalijus vienos akcijos supirkimą iš akcijų kainos.) Norėdami tai parodyti, palyginau bet kurio pajamingumo prognozavimo galimybes. Išanalizavau ketvirčio duomenis iki 1990-ųjų pradžios, tada bendras supirkimų kiekis rinkoje pradėjo būti reikšmingas.
Pridedamoje lentelėje pateikiami regresijų r kvadratai, kuriuose skirtingi pajamingumas naudojami prognozuojant S&P 500 grąžą per vėlesnius 1 ar 5 metų laikotarpius. (R kvadratas matuoja laipsnį, kuriuo viena duomenų serija paaiškina arba numato kitą.) Atkreipkite dėmesį, kad r kvadratai yra žymiai didesni dividendų pajamoms, o ne išpirkimo pajamoms.
Esmė? Nors mažai tikėtina, kad naujasis supirkimo mokestis turės didžiulės įtakos akcijų rinkai, jo poveikis gali būti labiau teigiamas nei neigiamas.
Markas Hulbertas yra nuolatinis „MarketWatch“ bendradarbis. Jo „Hulbert Ratings“ stebi investicinius naujienlaiškius, už kuriuos reikia sumokėti fiksuotą mokestį. Jį galima pasiekti adresu [apsaugotas el. paštu]
Daugiau informacijos: Bidenas siekia supirkti akcijas – ar tai padeda jums kaip investuotojui?
Taip pat skaitykite: Obligacijų rinka mirksi įspėjimu, kad JAV akcijos gali smukti
Šaltinis: https://www.marketwatch.com/story/why-bidens-4-buyback-tax-could-boost-stock-prices-and-dividends-11675817296?siteid=yhoof2&yptr=yahoo