(„Bloomberg“) – „Carlyle Group“ viduje kūrėsi kovos linijos. Iš vienos pusės: Kewsong Lee, vykdomasis direktorius, pasirinktas perimti Carlyle įkūrėjų mantiją ir išvalyti kelią naujai lyderių kartai. Kita vertus: tie patys žmonės, kurie jį rinko rankomis.
Labiausiai skaityta iš „Bloomberg“
Didėjanti įtampa privataus kapitalo įmonėje – tarp naujojo generalinio direktoriaus, trokštančio užsitikrinti valdžią, ir senos gvardijos, nenorinčios jos atsisakyti – praėjusią savaitę pasiekė lūžio tašką. Carlyle valdybos nariai nusprendė, kad prarado pasitikėjimą Lee vadovybe. Generalinis direktorius, siekęs didesnio užmokesčio paketo už sutartį, kuri turėjo būti pratęsta 2022 m. pabaigoje, staiga atsistatydino.
Pokyčiai buvo paskelbti sekmadienio vakarą pareiškime, kuriame nebuvo visos tos dramos, ir teigiama, kad abi pusės sutarė, kad „tinkamas laikas“ surasti naują generalinį direktorių ir kad laikinai eis įkūrėjas Williamas Conway. Tačiau viešai neatskleista informacija sakė, kad tai buvo ilgas laikas.
Taip baigėsi vienas iš pirmųjų kai kurių privataus kapitalo pasaulio titanų bandymų surasti vertus įpėdinius, o šis procesas visoje pramonėje pasirodė sudėtingas. „Carlyle“ įkūrėjai pradėjo ruoštis prieš daugelį metų, suteikdami kontrolę porai generalinių direktorių Lee ir Glenn Youngkin, kurie turėjo sklandžiai dirbti kartu, kiekvienas turi skirtingas stipriąsias puses ir stilių. Tačiau Lee paliko nuošalyje Youngkiną, kuris sėkmingai peršoko į politiką, ir tada neturėjo kito pasirinkimo, kaip tik pasitraukti. Šiuo metu įmonė pradeda savo medžioklę iš naujo.
Esami ir buvę vadovai bei kiti artimi Carlyle'ui apibūdino, kaip per pastaruosius kelis mėnesius įvyko naujausia drama, su sąlyga, kad jie nebus įvardinti dėl susirūpinimo, kad tai gali turėti įtakos jų darbui su kompanija.
Carlyle ir Lee atstovai spaudai nekomentavo.
Šie metai prasidėjo nuo to, kad 55 metų Youngkinas tapo Virdžinijos valstijos gubernatoriumi, o 56 metų Lee sugriežtino savo valdžią dėl bendrovės, kuriai jiedu kadaise vadovavo. Tačiau buvo trinties tarp vienintelio generalinio direktoriaus ir kai kurių Carlyle's stichijų.
Daugelį metų Lee daugiausia dėmesio skyrė verslo konsolidavimui, riebalų mažinimui ir išteklių skyrimui tose srityse, kuriose jis matė galimybes padidinti akcininkų vertinamus mokesčių srautus, pavyzdžiui, kreditą. Jis nebuvo žinomas kaip pagarbus Carlyle veteranams ir džiaugėsi, kaip Zoom demokratizavo vidinę dinamiką. Pavyzdžiui, nuo 2020 m. investicijų komiteto posėdžiuose jis dažnai užduotų tą patį klausimą: „Kas yra jauniausias kambaryje? Ko mes praleidome?"
Ryžtingas ir ryžtingas Lee greitai padėjo viską. Kreditas dabar sudaro 38% jos turto, palyginti su 22% praėjusių metų antrąjį ketvirtį, o tai rodo jo siekį diversifikuoti pajamas. Kai atėjo laikas priimti esminį sprendimą dėl plėtros į draudimą, mėgdžiodamas kai kuriuos konkurentus, Lee vadovavo valdybos diskusijoms, kad pasiektų norimą rezultatą. Jis kalbėjosi su jais apie mažumos „Fortitude Re“ akcijų paketą – jo pirmenybę –, o ne daugumos akcijų paketą už didesnę reguliavimo kainą. Šis sandoris galiausiai padėtų įmonei užblokuoti apie 48 mlrd. USD turto iš „Fortitude“.
Rėmėjai, įskaitant daugelį esamų ir buvusių darbuotojų, laikė Lee gudriu lyderiu, turinčiu tokių protingų investavimo įgūdžių, kurių Carlyle reikėjo, kad galėtų išeiti už savo šaknų, kaip sverto išpirkimo įmonė ir konkuruoti su įvairesnėmis kolegomis. Nepaisant visų savo sėkmių, įkūrėjai buvo žinomi dėl to, kad naudojosi galimybėmis, kurios nepasiteisino. Įmonė paėmė rizikos draudimo fondų, tokių kaip „Emerging Sovereign Group“ ir „Claren Road Asset Management“, akcijų, kad iš jų pasitrauktų. Lee paveldėjo dalį netvarkos iš praeities klaidų ir suvaidino svarbų vaidmenį ją išvalant.
Ardančios vertybės
Įkūrėjai Conway, Danielis D'Aniello ir Davidas Rubensteinas visada siekė puoselėti tvirtą triumviratą viršūnėje ir didžiavosi būdami kolegialūs ir siekę sutarimo, sakė žmonės, susipažinę su jų stiliumi.
Tačiau vis dažniau kai kurie valdybos nariai – kur vis dar sėdi įkūrėjai – nerimavo, kad Lee griauna švelnias Carlyle vertybes, rizikuodamas investuotojų ir darbuotojų susvetimėjimu. Išvykimo banga, įskaitant Tylerį Zachemą, Rodney Coheną ir Ashley Evansą, sukėlė diskusiją, ar talentų praradimas tampa vis dažnesnis. Vienu metu šiais metais žmogiškųjų išteklių vadovas Bruce'as Larsonas valdybai pateikė duomenis, rodančius, kad pastaruoju metu nusidėvėjimas nebuvo neįprastas.
Negana to, Carlyle neteko akcininkų palankumo. Praėjusios savaitės pabaigoje akcijos šiais metais sumažėjo 31%, o tai blogiau nei „Apollo Global Management Inc.“, „KKR & Co.“ ir „Blackstone Inc.“.
Kai kurie Lee bandymai plėsti įmonę kėlė naujų pavojų. Šių metų pradžioje iš CBAM Partners įsigijus įkeistą paskolos įsipareigojimų turtą, Carlyle tapo pagrindiniu šių paskolų paketų valdytoju, tačiau dėl to įmonė buvo išparduota.
Lėšų rinkimas pavyzdinei Carlyle strategijai vyko lėčiau nei tikėtasi. Birželio mėnesį įmonė investuotojams pranešė, kad iki šiol naujam išpirkimo ir augimo fondui surinko apie 15 mlrd. Tai mažiau nei 17 milijardų dolerių, kuriuos ji tikėjosi surinkti maždaug iki metų vidurio, siekdama 22 milijardų dolerių. Lee sumažino Carlyle komandą, atsakingą už pinigų pritraukimą iš didžiausių institucinių investuotojų, tokių kaip pensijos, valstybiniai turto fondai ir dotacijos 2020 m.
Jo atkaklus stilius pasiteisino sudarant sandorius, tačiau jis vis labiau trikdė įkūrėjus, kurių vaidmenys palaipsniui mažėjo, nes jis skatino juos atsitraukti. Jis atmetė jų bandymus padėti uždirbti daugiau pinigų ir patarti.
Visi trys įkūrėjai pastaraisiais metais ėmėsi naujų projektų. Pavyzdžiui, Rubensteinas rašo knygas ir veda laidą per Bloomberg televiziją.
Tačiau pasitraukus ir toliau smunkant akcijoms, trijulė milijardierių, kurie kartu valdo daugiau nei 25 % bendrovės akcijų, vis labiau jautė poreikį įsikišti. Galiausiai jiems užteko, ir Lee atsistatydino.
Pasak įmonei artimų žmonių, strategija išliks tokia pati.
Vis dėlto akcijos pirmadienį smuko 7%, o antradienį – net 2.5%, analitikams pabrėžus netikėtumą, kurį sukėlė staigus generalinio direktoriaus pasitraukimas.
„Abejojame, ar įmonėje kažkas iš esmės negerai“, – pranešime klientams rašė „Oppenheimer“ analitikai, įskaitant Chrisą Kotowski. „Mūsų nuomone, greičiausiai tai yra imperijos atmušimo atvejis.
(Atnaujinama akcijų kaina priešpaskutinėje pastraipoje)
Labiausiai skaitoma iš „Bloomberg Businessweek“
© 2022 Bloomberg LP
Šaltinis: https://finance.yahoo.com/news/carlyle-billionaire-founders-reached-breaking-040000005.html