Šiais metais akcijų rinka buvo baisi vieta, tačiau bakalėjos atsargos gali būti prieglobstis.
Tai paskatino Federalinį rezervą padidinti trumpalaikes palūkanas, kad sumažintų ekonominę paklausą. Ir a ilgalaikių obligacijų pajamingumo padidėjimas padaro būsimą pelną mažiau vertingą, o tai yra vienas veiksnys, lemiantis vertinimų kritimą.
Tačiau sunkiais laikais bakalėjos atsargoms dažnai sekasi geriau, nes jose parduodamos būtiniausios prekės, todėl jų pardavimai ir pajamos yra daug stabilesni, net kai vartotojai atsisako išlaidų.
Bakalėjos pardavėjai dažnai gali pakelti kainas nesunaikindami vartotojų paklausos, nes nori kompensuoti didėjančios išlaidos ir užkirsti kelią jų pelno maržai per daug sumažėti.
Tai buvo matyti iš naujausių vartotojų kainų indekso rezultatų, kurie atskleidė, kad maisto kainos namuose per metus išaugo daugiau nei 10%, o tai viršija bendro VKI padidėjimą.
Be to, bakalėjos pardavėjų vertinimai nemažėja, kai didėja ilgalaikių obligacijų pajamingumas, nes šios bendrovės nėra vertinamos remiantis tuo, kad jos gaus didžiąją dalį savo pelno iki šiol. Dabar jie neša didelį pelną.
Dėl visų šių priežasčių „mūsų nuomone, šie vaikinai [bakalėjos pardavėjai] greičiausiai išsilaikys šiek tiek geriau nei dauguma [akcijų]“, – sako Joe Feldmanas, Telsey Advisory Group analitikas.
„Conagra Brands“
(ticker: CAG) yra vienas geriausių pavyzdžių. Akcijos per metus sumažėjo apie 8%. Nuo gegužės 20 d., kai S&P 500 indeksas pradėjo kilti, dabar jis nukrito keliais procentiniais punktais nuo gegužės XNUMX d.
Iš dalies sąlyginai stiprus Conagra akcijų kainos rodiklis yra produktų kainų padidėjimas.
Bendrovė savo balandžio mėn. pajamų skambutyje teigė, kad padidino kainas, kad kompensuotų didesnes išlaidas. Be abejo, analitikai tikisi, kad bendrovės bendrasis pelnas šiais kalendoriniais metais vis tiek sumažės iki 25.5% nuo 26.4% 2021 m., Remiantis „FactSet“.
Tačiau tikimasi, kad kitais metais ši marža sugrįš iki 26 %, nes generalinis direktorius Seanas Connolly teigė, kad rugpjūčio mėn. pasibaigusį ketvirtį kainos kils daugiau ir kad dėl pastarojo meto kainų kilimo klientai dar nesumažino klientų skaičiaus. daiktų, kuriuos jie perka.
Kitas veiksnys, palaikantis akcijas, yra stabilus jų vertinimas. Išankstinė akcijų kaina / pelno koeficientas šiais metais sumažėjo apie 8% iki maždaug 12 kartų. Tai nėra taip blogai, turint omenyje, kad S&P 500 bendros išankstinės pajamos sumažėjo daugiau nei 25% iki šiek tiek daugiau nei 15 kartų.
Albertsons Įmonės
(ACI) yra toje pačioje valtyje kaip Conagra. Jos akcijos per metus sumažėjo tik 9%, o nuo gegužės 20 d.
Bakalėjos parduotuvės savininkas taip pat sugebėjo išlaikyti maržą didesnę kainą. Analitikai tikisi, kad bendrasis pelnas šiemet sumažės iki 28.6% nuo 29% 2021 m.
Tai visai neblogai, turint galvoje tą Target (TGT), parduodantį daugybę pasirinktinių prekių vartotojai nebenori mokėti tokių didelių kainųTikimasi, kad jos bendroji marža šiais metais sumažės 3 procentiniais punktais iki 26%.
Albertson's "buvo veiksmingas valdant infliaciją", rašo
"Morgan Stanley"
analitikas Simeonas Gutmanas.
Albertsono vertinimas taip pat nukrito mažiau nei platesnės rinkos. Jo pelno koeficientas sumažėjo tik 20% ir yra šiek tiek mažiau nei 14 kartų, o ne toks didelis, kaip daugkartinis S&P 500 kritimas.
Šiais metais daug akcijų sumažėjo – ir tai gali tęstis. Bet bent jau bakalėjos atsargos tikriausiai nenukentės beveik taip stipriai.
Rašykite Jokūbui Sonenshine adresu [apsaugotas el. paštu]