Kodėl finansų rinkos susiduria su sunkumais

JAV akcijų rinkos ir toliau kovoja dėl FED politikos pokyčių, nerimo dėl infliacijos ir nuosmukio rizikos. Ar ilgai išliks infliacija? Ar FED politika lems švelnų nusileidimą? Ar JAV nuosmukis neišvengiamas?

Infliacija

2021 m. viduryje Fed pirmininkas Powellas teigė, kad infliacija bus laikina, laikina problema. 2021 m. rugpjūčio mėn. Forbes.com rašiau, kad infliacija nebus laikina ir išliks gana ilgai (norėdami perskaityti straipsnį, spustelėkite žemiau esančią nuorodą). Infliacija atsiranda, kai paklausa yra didesnė už pasiūlą.

Straipsnis: Infliacijos banga tęsis: čia yra 3 priežastys

Pagrindinė šiandieninės infliacijos priežastis yra pandemijos sukeltas pasiūlos trūkumas. Įmonės neranda kai kurių reikalingų žaliavų, trūksta darbuotojų. Kartu su aukštesnėmis benzino, ypač dyzelino, kainomis sumažėja pelno maržos. Norėdami sužinoti, kodėl kyla dujų kainos, skaitykite Tikroji kylančių dujų kainų priežastis. Didesnės veiklos sąnaudos sumažino įmonių pelną, todėl kai kurios mažesnės krovinių pervežimo įmonės buvo atleistos. Be to, „Walmart“.
WMT
, Taikinys
TGT
, ir kiti dideli mažmenininkai sumažino savo išankstinius įverčius, nurodydami mažesnį augimą dėl infliacijos ir tiekimo grandinės problemų. Trumpai tariant, tiekimo grandinės sutrikimas normalizuosis šiek tiek laiko.

Kita infliacijos priežastis – didelė paklausa. Nuo pandemijos pradžios federalinė vyriausybė priėmė daugybę įstatymų, kuriais įmonėms ir vartotojams buvo suteikta pinigų. Šis likvidumo perteklius prisidėjo prie didelės paklausos. Bet yra ir kita priežastis. Po ilgo izoliacijos laikotarpio ir sumažėjusio socialinio bendravimo daugeliui žmonių tiesiog užtenka ir jie yra pasirengę grįžti į normalų gyvenimą. Taigi infliacija kurį laiką išliks.

Federalinio rezervo politika

Kitas veiksnys, toks pat svarbus kaip infliacija, yra Fed politika. Po daugiau nei 13 metų nulinės palūkanų normos ir precedento neturinčios JAV pinigų pasiūlos plėtros FED keičia kursą. Trumpai tariant, nuo lengvos pinigų politikos pereinama prie griežtėjančios politikos. Tai sumažins paklausą, tikintis pažaboti infliaciją.

Federalinis rezervų bankas jau padidino palūkanų normas 0.75% ir sumažins savo balansą (ty sumažins pinigų pasiūlą). Šios griežtinimo priemonės yra stiprus priešinis vėjas finansų rinkoms ir pagrindinė priežastis (kartu su infliacija), kodėl akcijos pastaruoju metu sumažėjo. Be to, pandemijos metu centriniai bankai visame pasaulyje sumažino palūkanų normas ir padidino pinigų pasiūlą. Netrukus patirsime puikų lengvos pinigų politikos atsipalaidavimą. Svarbiausias klausimas čia, JAV: ar Fed nueis per toli?

Recesijos rizika

Kokia yra recesijos rizika? Recesija yra verslo ciklo susitraukimas, kai bendras ekonominės veiklos nuosmukis. Klasikinis apibrėžimas yra du kalendoriniai ketvirčiai su neigiamu BVP. Pirmąjį 2022 m. ketvirtį BVP sumažėjo 1.4 proc. Jei antrojo ketvirčio BVP taip pat bus neigiamas, tai atitiks klasikinį apibrėžimą. Ar neišvengiama recesija? Vertinu, kad nuosmukio JAV tikimybė 50 m. pabaigoje arba 50 m. bus didesnė nei 2022/2023. Fed politika yra pagrindinė. Jei Fed per daug sugriežtina, nuosmukis tampa daug labiau tikėtinas.

Anksčiau šiais metais FED paskelbė, kad padidins palūkanų normas kiekviename iš kitų savo susitikimų. Kadangi FED pareiškė, kad būsimi politiniai sprendimai priklauso nuo duomenų, ir kadangi jis negali žinoti, kaip duomenys atrodys po 3, 6, 9 ar 12 mėnesių nuo dabar, kodėl jie sakytų, kad palūkanų norma bus padidinta kiekviename posėdyje atsiras? Aš vertinu FED pareiškimą kaip bandomąjį balioną, kuriame FED bandė išsiaiškinti, kaip rinkos ir ekonomika reaguos. Na, dabar žinome, kad reakcija buvo gana neigiama. Todėl neieškočiau, kad FED padidintų palūkanų normas tiek, kaip buvo nurodyta anksčiau.

Bottom Line

Tikėtina, kad per ateinančius kelis mėnesius ar ilgiau akcijos ir toliau kovos. Jei esate investuotojas, kuris išima pinigus iš savo portfelio, turėtumėte turėti pakankamai grynųjų pinigų (pvz., pinigų rinkos ir kompaktiniai diskai), kad galėtumėte paremti šiuos paskirstymus neparduodami vertybinių popierių. Klientams, kurie papildo savo portfelį pinigų, turėtumėte būti labai atsargūs, kada ir ką pirkti. Likusiesiems tai kantrybės metas. Rinkos krenta ir rinkos vėl kyla. Pagrindinis klausimas – kiek ilgai išliks dabartinės sąlygos? Nors niekas negali atsakyti, iš dešimtmečius trukusių finansų rinkų tyrimų, galiu drąsiai teigti, tai taip pat praeis.